隨著A股銀行IPO的沉寂，港交所成為中小銀行的另一上市目的地。四川宜賓市商業(yè)銀行（以下簡稱“宜賓銀行”）近日于年內(nèi)第三次向港交所遞表，沖刺IPO。而在A股“預(yù)備役”銀行中，今年已有3家銀行主動(dòng)退出。在眾多大中型銀行已完成上市的背景下，中小銀行IPO“歸期未定”。

進(jìn)：有銀行“三沖”港交所

中小銀行“補(bǔ)血”渴望依舊強(qiáng)烈。近日，背靠五糧液的宜賓銀行第三次向港交所遞表，沖擊上市。宜賓銀行于2006年12月28日正式掛牌營業(yè)，是在原宜賓市城市信用社基礎(chǔ)上改制設(shè)立的股份制地方金融機(jī)構(gòu)。

與其他商業(yè)銀行相比，宜賓銀行“含酒量”頗高，該行第一大股東為五糧液集團(tuán)，持股比例約為19.99%。為了服務(wù)白酒產(chǎn)業(yè)鏈，宜賓銀行成立了五糧液支行和酒圣路支行，還推出了一系列定制化金融產(chǎn)品和服務(wù)，包括但不限于供應(yīng)鏈融資、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款等，支持白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

自2021年提出“千億上市銀行”目標(biāo)后，宜賓銀行便把上市提上了日程，從遴選輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)到遞交赴港IPO申請，耗時(shí)不足一年時(shí)間，在過去一年內(nèi)宜賓銀行已經(jīng)歷兩次遞表失效，此次能否成功上市備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。

從業(yè)績表現(xiàn)來看，近年來，宜賓銀行營收凈利較為穩(wěn)定，該行遞交的IPO申請材料顯示，2021—2023年，實(shí)現(xiàn)營收分別為16.21億元、18.67億元、21.7億元、凈利潤分別為3.28億元、4.33億元、4.77億元。

雖然業(yè)績整體穩(wěn)健，不過宜賓銀行規(guī)模體量較已上市銀行仍有較大差距。同樣背靠白酒大廠的瀘州銀行和貴州銀行已先后在港交所上市，前者第一大股東為瀘州老窖集團(tuán)，后者第二大股東為貴州茅臺集團(tuán)。在資產(chǎn)規(guī)模方面，截至去年年末，瀘州銀行和貴州銀行的總資產(chǎn)分別達(dá)到1576.36億元、5767.86億元，相比之下，宜賓銀行總體資產(chǎn)體量稍小，截至2023年末總資產(chǎn)為934.44億元，截至今年上半年末，該行總資產(chǎn)突破1000億元大關(guān)。

針對赴港上市的下一步戰(zhàn)略規(guī)劃，北京商報(bào)記者致電宜賓銀行相關(guān)部門進(jìn)行采訪，但電話始終未有人接聽。

港股上市門檻相對A股更為寬松，除宜賓銀行之外，匯和銀行、阜新銀行、遂寧銀行、達(dá)州銀行、富滇銀行和濰坊銀行此前也曾公開透露赴港上市意愿，不過目前上述銀行暫未通過公開渠道披露最新進(jìn)展。產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)資深研究人士王劍輝指出，中小銀行赴港上市首先是為了補(bǔ)充一級資本，充實(shí)資本金后可以在后續(xù)發(fā)展中擴(kuò)大和提升業(yè)務(wù)水平。此外，成為上市公司不僅有助于公司品牌的建設(shè)，還能在業(yè)務(wù)拓展方面獲得有利條件，比如享受地方政府給予上市企業(yè)的優(yōu)惠政策和支持。然而，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，香港市場對資金需求大而業(yè)務(wù)增長有限的銀行股需求并不強(qiáng)烈，因此中小銀行在香港上市的難度較大。

退：3家撤出A股市場

2016年監(jiān)管重啟銀行IPO，為資本補(bǔ)充打開通道，當(dāng)年共有8家銀行成功上市，開啟了IPO的火熱期，2017—2022年間，A股市場共迎來18家上市銀行。不過，2022年1月，自蘭州銀行成功上市后，目前暫無銀行登陸A股市場，銀行業(yè)IPO“空窗期”已超過1000天。

2024年這股冷風(fēng)依舊在吹，亳州藥都農(nóng)商行、江蘇海安農(nóng)商行、安徽馬鞍山農(nóng)商行3家銀行先后主動(dòng)撤回上市申請，如此頻率較為少見。最新一例來自安徽馬鞍山農(nóng)商行，今年7月，深交所終止了對安徽馬鞍山農(nóng)商行首次公開發(fā)行股票并在主板上市審核的決定，原因是該行及保薦人撤回發(fā)行上市申請，也代表著，“長跑”七年，安徽馬鞍山農(nóng)商行上市之路最終折戟。

因主動(dòng)撤回，交易所也同樣終止了江蘇海安農(nóng)商行、亳州藥都農(nóng)商行的發(fā)行上市申請。銀行主動(dòng)撤回IPO申請往往基于多方面的綜合考量。一方面，銀行可能重新審視了當(dāng)前的市場環(huán)境、監(jiān)管政策以及自身業(yè)務(wù)發(fā)展的狀況，認(rèn)為現(xiàn)階段推進(jìn)上市并非最優(yōu)時(shí)機(jī)。另一方面，銀行可能面臨著業(yè)績增長的壓力，需要更多時(shí)間來優(yōu)化經(jīng)營成果，提升財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

3家銀行退出后，A股等待上市的銀行“后備軍”隊(duì)伍進(jìn)一步縮減至7家。具體來看，申報(bào)滬市主板上市的有湖州銀行、湖北銀行、江蘇昆山農(nóng)商行，湖州銀行去年11月被問詢后目前暫無信息，其余兩家銀行審核狀態(tài)顯示已受理。深交所中，廣州銀行、東莞銀行、廣東南海農(nóng)商行、廣東順德農(nóng)商行4家銀行的狀態(tài)均為中止，中止原因?yàn)?ldquo;IPO申請文件中記錄的財(cái)務(wù)資料已過有效期，需要補(bǔ)充提交”。

在知名經(jīng)濟(jì)學(xué)者盤和林看來，當(dāng)前，大銀行已經(jīng)基本完成了IPO，銀行IPO“啞火”，有部分原因是沒有急需上市又質(zhì)量好的銀行資產(chǎn)。

在排隊(duì)等待的銀行中，不乏長跑多年的銀行，東莞銀行自2008年便遞交上市申請材料，此后一直沒有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展；2014年，有消息稱該行將赴香港上市，但最終無疾而終，直至2019年3月，該行向深交所中小板提交招股書，IPO才迎來最新進(jìn)展。順德農(nóng)商行的IPO之路同樣漫長，2017年7月，順德農(nóng)商行辦理輔導(dǎo)備案登記，并于兩年后報(bào)送IPO招股書，擬在深交所主板掛牌上市，2019年6月獲得證監(jiān)會(huì)受理。廣州銀行在今年8月底曾中止過IPO，原因?yàn)樾韪鼡Q申報(bào)會(huì)計(jì)師，交易所中止其發(fā)行上市審核。

IPO空窗期還會(huì)延續(xù)多久

在注冊制背景下，資本市場的融資偏好明顯傾向于科技和創(chuàng)新型企業(yè)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板成為許多高科技企業(yè)的首選上市地。相比之下，作為傳統(tǒng)行業(yè)的銀行，尤其是在多數(shù)大型和中型銀行已經(jīng)完成上市的情況下，中小銀行的上市進(jìn)程可能會(huì)有一定的延遲。

另一方面，銀行作為金融機(jī)構(gòu)，上市過程受到更為嚴(yán)格的監(jiān)管。監(jiān)管部門對銀行的資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面有嚴(yán)格的要求，銀行需要達(dá)到這些標(biāo)準(zhǔn)才能順利上市。

來自同花順iFinD的數(shù)據(jù)顯示，目前仍有15家銀行處于上市輔導(dǎo)備案期，包括蕪湖揚(yáng)子農(nóng)商行、烏魯木齊銀行、溫州銀行、天津銀行、寧波通商銀行、江蘇如皋農(nóng)商行、江蘇江南農(nóng)商行、徽商銀行、杭州聯(lián)合農(nóng)商行、漢口銀行、桂林銀行、甘肅銀行、福建海峽銀行、成都農(nóng)商行、北京農(nóng)商行。

市場觀點(diǎn)多認(rèn)為，未來中小銀行整體并不具備大規(guī)模上市的條件，許多中小銀行自身的經(jīng)營狀況不夠理想，在這種情況下，即使上市，也很難達(dá)到市場預(yù)期，可能無法有效提升銀行的品牌價(jià)值和融資能力。此外，資本市場IPO政策調(diào)整之下，名額更向“硬科技”型企業(yè)傾斜，中小銀行不具備相應(yīng)條件。

“無論是A股市場還是港股市場，當(dāng)前對銀行股的業(yè)績預(yù)期普遍較弱，尤其是新的監(jiān)管政策、行業(yè)管理和指導(dǎo)政策對銀行盈利能力形成了直接或間接的壓力”，王劍輝進(jìn)一步指出，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境不佳的情況下，銀行的增長難以有出色表現(xiàn)，導(dǎo)致市場對該行業(yè)的預(yù)期不佳，投資者購買銀行股的意愿也不強(qiáng)。因此，許多銀行的IPO嘗試都處于半途而廢的狀態(tài)，即使市場預(yù)期有所改善，若銀行缺乏新的發(fā)展亮點(diǎn)，其上市之路將更為艱難。

鑒于此，銀行在獲取資本金方面應(yīng)考慮多元化渠道。王劍輝建議，例如通過發(fā)行次級債來補(bǔ)充一級資本，或是尋求股東的戰(zhàn)略增持等方式。在當(dāng)前資金成本相對較低的環(huán)境下，利用債券融資或許是一種更為合理且直接的手段，以避免過度依賴單一的上市融資途徑。這樣做不僅能有效緩解銀行的資金壓力，也能更好地適應(yīng)當(dāng)前的市場環(huán)境。

北京商報(bào)記者 宋亦桐