每周五晚間證監(jiān)會例行核發(fā)的IPO批文在11月2日卻并未如期而至，截至11月4日，證監(jiān)會仍未發(fā)布IPO批文的最新消息。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，IPO批文“臨停”引起了市場極大的猜想。有業(yè)內(nèi)人士認為，IPO批文此次“臨停”是監(jiān)管層一種正常的節(jié)奏調(diào)節(jié)，釋放出監(jiān)管層呵護市場的積極信號，進一步增加了投資者的信心。

IPO批文罕見“缺席”

以往在每周五晚間證監(jiān)會都會核發(fā)一批IPO批文，但截至北京商報記者11月4日發(fā)稿前，證監(jiān)會仍未發(fā)布這周的IPO批文。

英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄在接受北京商報記者采訪時表示，此次IPO批文核發(fā)臨時暫停可能表達了監(jiān)管層呵護市場的一種態(tài)度。著名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝則認為，IPO批文未發(fā)可能會有監(jiān)管層“護盤”的考量，但不是主要因素。A股歷史上也出現(xiàn)過IPO批文的空檔期，更多的是監(jiān)管層根據(jù)發(fā)行節(jié)奏的合理科學(xué)安排。

而在首創(chuàng)證券研究所所長王劍輝看來，IPO“臨停”在目前市場環(huán)境下，本身客觀上會對市場產(chǎn)生些許的安慰作用。但并不認為監(jiān)管層會主動地把這種“臨停”IPO的行為作為調(diào)節(jié)市場的重要工具。“審核IPO批文在節(jié)奏上并不會構(gòu)成監(jiān)管的一個政策或動向，IPO通過率的變化可能會傳遞一些信號，但是像這種臨時安排，除非之后繼續(xù)出現(xiàn)，那么才是一種信號，否則的話是一個技術(shù)性的變化或者調(diào)整。”王劍輝如是說。

另外，市場上還出現(xiàn)一種聲音稱，此次IPO批文“臨停”是為中國人保上市讓路。根據(jù)安排，中國人保將于11月6日進行申購。

據(jù)悉，中國人保此次發(fā)行數(shù)量不超過18億股，體量較大。市場分析人士稱，在目前市場環(huán)境下，中國人保如果募資額過大，會對A股產(chǎn)生“抽血”效應(yīng)，加劇資金面壓力，給市場帶來一定的沖擊。“在此情形下IPO批文‘臨停’存在為中國人保讓路的可能。”該市場分析人士表示。

需要指出的是，自10月份以來新股申購的節(jié)奏出現(xiàn)明顯放緩。具體來看，自10月以來每周僅有一家或者兩家企業(yè)進行申購，十一小長假過后的第一周有天風(fēng)證券、昂利康兩家企業(yè)申購；在第二周、第三周、第四周則分別只有長城證券、寶信科技、邁為股份等一家企業(yè)申購。根據(jù)安排，在11月的第一周是中國人保、貝通信兩家企業(yè)申購；在第二周有新疆交建一家企業(yè)申購；在第三周仍是僅新農(nóng)股份一家企業(yè)進行申購。

但也有業(yè)內(nèi)人士認為，在免費打新的模式之下，新股的“抽血”壓力對于市場而言并不大。

并不意味IPO暫停

“無論出于何原因IPO批文出現(xiàn)‘臨停’，但IPO批文暫緩并不意味著IPO暫停。”業(yè)內(nèi)人士如是說。

實際上，這也并非今年以來首次出現(xiàn)IPO“臨停”現(xiàn)象，比如在今年春節(jié)假期之前的2月9日，證監(jiān)會也未例行核發(fā)IPO批文。此外，按照發(fā)審會安排，11月6日發(fā)審委還將審核廣東日豐電纜股份有限公司、康龍化成(北京)新藥技術(shù)股份有限公司、鞍山七彩化學(xué)股份有限公司等三家企業(yè)的首發(fā)申請。IPO審核還在照常進行。

而根據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至11月1日，IPO排隊序列中有31家過會企業(yè)還未拿到IPO批文，待審企業(yè)有240家。審核資源、發(fā)批文的條件均具備。

在宋清輝看來，此次IPO批文核發(fā)出現(xiàn)“臨停”應(yīng)該只是暫時現(xiàn)象，畢竟新股發(fā)行已經(jīng)常態(tài)化，對于A股市場而言有積極的意義和影響。“在目前的模式之下，新股常態(tài)化發(fā)行對于二級市場而言不會產(chǎn)生很大的負面作用，因而預(yù)計不會出現(xiàn)長時間暫停核發(fā)IPO批文的現(xiàn)象。”宋清輝如是說。此外，有不愿具名的分析人士表示，目前而言，市場的走勢與新股發(fā)行本身并不存在重大關(guān)聯(lián)關(guān)系，即便是暫停新股發(fā)行也不會對市場產(chǎn)生巨大的利好，更多的是一種短期的刺激預(yù)期。

“近期，在當(dāng)前的市場情形下，監(jiān)管層接連發(fā)聲穩(wěn)定市場。此外，監(jiān)管層試點定向可轉(zhuǎn)債并購支持上市公司發(fā)展，修改股份回購制度支持上市公司依法合規(guī)實施股份回購，此次IPO批文‘臨停’也僅是監(jiān)管層維護市場的信號，并不意味著IPO暫停。”李大霄在接受北京商報記者采訪時表示。

而在此次出現(xiàn)IPO“臨停”之前，證監(jiān)會也曾暫停過一周的IPO發(fā)審會。在10月12日證監(jiān)會曾發(fā)文稱，“為提高資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的能力，按照既定的工作計劃，下周擬集中組織發(fā)審委委員就積極支持上市公司再融資相關(guān)事宜開展調(diào)研，沒有IPO發(fā)審會安排。”

另外，在11月2日上交所在官方微信發(fā)文表示，今年6月底以來，受中美貿(mào)易摩擦升級、經(jīng)濟下行壓力增加等國內(nèi)外多重因素影響，滬指整體走勢偏弱，投資者情緒較為謹慎。在交易一線監(jiān)管過程中，上交所及時優(yōu)化了交易監(jiān)管方式，將不再采用口頭提醒等“窗口指導(dǎo)”方式，嚴格慎用暫停賬戶交易等監(jiān)管措施。

次新股迎潛在利好

在某不愿具名的私募人士看來，IPO過會率以及批文的核發(fā)數(shù)量等因素都會對二級市場的新股炒作產(chǎn)生直接影響。“過會率低或者核發(fā)數(shù)量低于市場預(yù)期都會對次新股產(chǎn)生一定利好，現(xiàn)如今如果IPO批文‘臨停’可能會給市場制造炒作次新股的機會。”該私募人士稱。

王劍輝在接受北京商報記者采訪時表示，無論IPO批文“臨停”還是“不臨停”對市場實質(zhì)性影響并不是很大，但是既然IPO批文“臨停”了，客觀來講對市場還是會產(chǎn)生一定的積極作用。李大霄同樣認為，IPO批文“臨停”這個舉措對市場是有好處的。另外，此次IPO批文“臨停”可能會導(dǎo)致次新股較為活躍。

值得一提的是，目前次新股已出現(xiàn)一波“炒作”行情。根據(jù)東方財富數(shù)據(jù)顯示，在11月2日次新股指數(shù)漲幅為3.07%，在10月29日-11月2日次新股指數(shù)大漲6.16%。東方財富數(shù)據(jù)顯示，自今年5月25日次新股指數(shù)達到67095.99點的高位之后，一路下行，且自9月以來，在10月22-26日次新股周指數(shù)首次出現(xiàn)上漲。而此次周指數(shù)大漲6.16%也是自今年7月中旬之后，次新股指數(shù)單周漲幅最大的一周。

另外，就次新股個股來看，在11月2日有東宏股份、興瑞科技、華夏航空、銳科激光、金力永磁、科創(chuàng)信息等6只股票漲停，其中金力永磁、科創(chuàng)信息已經(jīng)連續(xù)三日收漲停板。

根據(jù)東方財富數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，在次新股的5日漲幅榜單中，僅百邦科技、上海雅仕等9只個股出現(xiàn)下跌；另有科沃斯、深信服、海川智能等22只個股漲幅高達10%以上；在10月29日-11月2日上證綜指漲幅為2.99%，而周漲幅“跑贏”大盤的則有118只個股，占全部148只次新股的八成。

不過，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則提醒投資者，炒作次新股存在比較大的風(fēng)險。“新股在上市后一般而言會遭到資金的爆炒，產(chǎn)生比較大的估值泡沫，之后隨著公司估值水平趨于理性，公司股價也往往會有回落的風(fēng)險，投資者還應(yīng)多關(guān)注公司基本面理性投資。”楊德龍如是說。

北京商報記者 崔啟斌 馬換換