作為一家備用照明領域的專業(yè)制造商，近幾年金萊特（002723）的經營業(yè)績開始走下坡路。在經營的重壓下，金萊特開始嘗試跨界并購建筑服務行業(yè)資產實現雙輪驅動發(fā)展。此前曾向鋰電池、機器人行業(yè)跨界均未果的金萊特，現如今再度向建筑服務行業(yè)進行跨界的做法，難免使得公司雙主業(yè)的定位遭到質疑。

8.5億元并購中建城開

籌劃重組的金萊特向中建城開環(huán)境建設有限公司（以下簡稱“中建城開”）拋出橄欖枝。

金萊特于12月26日披露的重大資產購買報告書草案顯示，公司擬以支付現金的方式購買旭寶恒都、國信銘安、龍祺合伙、共青城中建、深圳福泉、孫曉光、陳斌等7名股東合計持有的中建城開100%股權。經雙方協商一致，此次中建城開100%股權的交易作價為8.5億元。在交易完成后，中建城開成為上市公司的全資子公司。

中建城開成立于2006年，是一家綜合性建筑工程施工企業(yè)，業(yè)務范圍涵蓋市政公用工程、房屋建筑工程等多項工程施工業(yè)務。談及此次交易的背景時，金萊特稱，上市公司所屬移動照明行業(yè)增速放緩，行業(yè)競爭進一步加劇，隨著主要原材料價格及人工成本的上升，上市公司主營業(yè)務毛利率水平有所下降，盈利能力受到一定影響。為了分散經營風險，上市公司調整業(yè)務結構。

從公開披露的數據來看，標的的盈利能力尚可。財務數據顯示，2016年、2017年以及2018年1—6月，中建城開實現的營業(yè)收入分別約為14.32億元、16.8億元和6.12億元，對應實現的扣非后凈利潤分別約為6754.8萬元、7931.2萬元和3328.9萬元。

同時，雙方的這筆交易也設置了業(yè)績對賭的條款。根據交易各方簽訂的《支付現金購買資產協議》顯示，業(yè)績承諾方旭寶恒都、國信銘安、龍祺合伙、共青城中建、姜旭、胡瀚、陳斌承諾中建城開2019年度、2020年度、2021年度當期分別實現的扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于1億元、1.2億元、1.5億元。

而金萊特對此次跨界并購也寄予美好的愿景。金萊特表示，此次通過收購標的公司股權，上市公司進入建筑服務行業(yè)，實現雙輪驅動發(fā)展，進一步提升上市公司綜合競爭力。

多次跨界屢受挫

為實現業(yè)務多元化發(fā)展，近幾年金萊特曾多次籌劃跨界布局的事宜，不過均未果，而金萊特也被質疑雙輪驅動主業(yè)發(fā)展的定位模糊。

回溯歷史公告可知，今年1月，金萊特曾披露籌劃重組的公告。金萊特原擬通過發(fā)行股份及/或支付現金的方式收購福瑪特機器人科技股份有限公司（以下簡稱“?，斕?rdquo;）100%股權，交易對價預計為3.5億元。

?，斕厥且患以谛氯鍜炫频钠髽I(yè)，標的致力于家用智能服務機器人的自主研發(fā)設計以及銷售業(yè)務，主營產品主要包括超聲波清洗機、除螨機、掃地機和機器人。彼時，金萊特表示，通過本次收購，可以豐富公司產品線，增加新的利潤增長點。與多起并購案一致的是，?，斕叵蚪鹑R特承諾公司在2018年—2020年三個會計年度經審計標的公司凈利潤合計達到9547.58萬元。

不過，籌劃數月后，金萊特和福瑪特的交易最終黃了。對于終止的原因，金萊特稱，標的盈利狀況不及預期，較其前期盈利預測存在較大差異。數據顯示，?，斕?018年上半年實現歸屬于掛牌公司股東的凈利潤250.30萬元，歸屬于掛牌公司股東的扣非后的凈利潤-743.98萬元。同時，金萊特與?，斕卦谄髽I(yè)文化、區(qū)域文化等文化與人文因素上存在差異，對未來產業(yè)整合存在風險。

金萊特還曾試圖進軍鋰電池行業(yè)。2015年9月1日，金萊特發(fā)布公告稱，公司與自然人甘峰共同出資設立控股子公司安備新能源科技有限公司（以下簡稱“浙江安備”），注冊資本為3000萬元。其中金萊特以自有資金出資1530萬元，占注冊資本總額的51%，為浙江安備的控股股東。

不過該計劃終未果。2016年6月16日，金萊特曾發(fā)布公告稱，由于浙江安備經營至今，未能掌握鋰電池核心技術、缺乏核心管理團隊等原因，公司終止對浙江安備的投資。

在一位業(yè)內人士看來，金萊特歷次的跨界并購標的均屬于不同的行業(yè)，且與公司目前主營業(yè)務的關聯度并不高，難免會讓公司的雙主業(yè)定位遭到質疑。

扣非后凈利連降

縱觀近幾年金萊特的經營狀況，自2016年以來該公司的扣非后凈利潤出現連續(xù)走低的態(tài)勢。

據了解，金萊特目前主要從事可充電備用照明燈具以及可充電式交直流兩用風扇的研發(fā)、生產和銷售業(yè)務。自2016年以來，金萊特的業(yè)績開始走下坡路。2016年金萊特實現的營業(yè)收入約7.7億元，同比增長9.6%，對應實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤約658.54萬元，同比下降84.58%，2016年金萊特的扣非后凈利潤同比下降逾七成。

2017年金萊特實現的歸屬凈利潤約766.77萬元，同比增長16.43%，而報告期內金萊特實現的扣非后凈利潤僅約為399.97萬元，同比下降60.16%。

今年前三季度，金萊特的業(yè)績仍未“止跌”。數據顯示，今年前三季度金萊特的歸屬凈利潤約-1435.97萬元，同比下降196.41%，對應的扣非后凈利潤更是虧損約1622.68萬元，同比下降237.84%。此外，受收入下降，營業(yè)利潤減少的影響，金萊特預計2018年全年的歸屬凈利潤約為-6000萬元至-9000萬元。

資深投融資專家許小恒認為，在經營業(yè)績承壓的背景下，金萊特試圖通過跨界并購提升上市公司業(yè)務規(guī)模，增強上市公司持續(xù)盈利能力。“若收購預期不理想，則導致其整體業(yè)績發(fā)生變動，從而帶來極大的風險。其次，現金收購會受即時付現能力的限制，對公司現金流造成一定壓力。尤其是進入與現有業(yè)務關聯度不高的行業(yè)，無法在業(yè)務上協同，管理、人才、技術等將成為企業(yè)發(fā)展的短板”許小恒如是說。

一位滬上投行人士則稱“目前監(jiān)管層對上市公司跨界并購從嚴監(jiān)管，或對公司的并購帶來一定的阻力”。

針對相關問題，北京商報記者曾以發(fā)采訪函的形式對金萊特進行采訪，不過截至記者發(fā)稿前，金萊特方面并未作出回復。

北京商報記者 劉鳳茹