作為一家貴州當(dāng)?shù)厣鲜械姆科?，中天金融（更名前?ldquo;中天城投”，股票簡稱“000540”）自2015年開始集中發(fā)力布局金融業(yè)務(wù)。2017年中天金融擬作價(jià)不超過310億元購買華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡稱“華夏人壽”）部分股權(quán)一事使得公司在資本市場(chǎng)上名聲大噪，公司股票也因此停牌。如今，隨著停復(fù)牌新規(guī)的落地，被戲稱為停牌釘子戶的中天金融終于在2019年1月2日迎來復(fù)牌日，雖然公司推出了回購利好試圖維護(hù)股價(jià)穩(wěn)定，但復(fù)牌首日股價(jià)能否經(jīng)得住市場(chǎng)的“壓力測(cè)試”尚不得而知。

復(fù)牌首日股價(jià)表現(xiàn)引關(guān)注

對(duì)于已停牌逾16個(gè)月的中天金融而言，公司股票在2019年1月2日復(fù)牌首日的表現(xiàn)無疑是“被關(guān)”已久的投資者最為關(guān)注的事情。

根據(jù)中天金融最新披露的公告顯示，公司股票于2019年1月2日正式復(fù)牌，復(fù)牌后公司將繼續(xù)推進(jìn)收購華夏人壽21%-25%的股權(quán)。中天金融加碼保險(xiǎn)的重組事項(xiàng)停牌已久。時(shí)針撥回至2017年8月21日，彼時(shí)中天金融披露了重組停牌公告，之后公司在當(dāng)年11月宣布擬現(xiàn)金作價(jià)不超過310億元購買北京千禧世豪和北京中勝世紀(jì)合計(jì)持有的華夏人壽21%-25%股權(quán)。該消息一經(jīng)發(fā)布便引發(fā)了市場(chǎng)極高的關(guān)注度。

如今，停牌已逾16個(gè)月，中天金融坦言，公司積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)于2018年11月頒發(fā)的停復(fù)牌制度指導(dǎo)意見，合理預(yù)計(jì)股票停牌期限，經(jīng)公司向深交所申請(qǐng)，公司股票于2019年1月2日起復(fù)牌。

值得一提的是，此次復(fù)牌中天金融利好加持，公司用真金白銀給投資者吃下一顆“定心丸”。在2018年12月20日中天金融曾發(fā)布公告稱，公司擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購股份，用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃等，回購價(jià)格不超過7.54元/股，回購資金總額不超過31.7億元。

中天金融表示，上述回購股份的資金來源為自有資金、金融機(jī)構(gòu)借款及其他合法籌資方式。

但在中天金融停牌期間，上證綜指以及深證成指的表現(xiàn)并不理想。東方財(cái)富數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2017年8月21日-2018年12月28日上證綜指區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)23.7%；深證成指區(qū)間累計(jì)跌幅達(dá)31.79%。在著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，大盤在此期間的下跌走勢(shì)也讓中天金融復(fù)牌后存在一定的補(bǔ)跌風(fēng)險(xiǎn)。

重組尚未形成最終方案

事實(shí)上，中天金融的重組事項(xiàng)歷時(shí)逾16個(gè)月，目前還尚未形成最終方案。

2017年11月宣布擬購華夏人壽部分股權(quán)之后，上述事項(xiàng)最重要的一次進(jìn)展則是在當(dāng)年12月。具體來看，2017年12月28日，中天金融召開第七屆董事會(huì)第74次會(huì)議，審議通過《關(guān)于公司簽訂收購股權(quán)<框架協(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議>的議案》?！犊蚣軈f(xié)議的補(bǔ)充協(xié)議》將《框架協(xié)議》約定的定金金額由10億元增加至70億元，同時(shí)，北京千禧世豪和北京中勝世紀(jì)將其合計(jì)持有的華夏人壽33.41%股份的表決權(quán)委托給中天金融行使，委托期限至相關(guān)監(jiān)管部門批準(zhǔn)本次重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)且相關(guān)工商變更登記完成之日或本次重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)終止之日。

在資本市場(chǎng)上，高達(dá)70億元的交易定金并不常見，彼時(shí)雙方約定，如因北京千禧世豪或北京中勝世紀(jì)的原因?qū)е卤敬沃卮筚Y產(chǎn)購買事項(xiàng)無法達(dá)成，則北京千禧世豪以及北京中勝世紀(jì)將本次重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)約定的定金雙倍返還給中天金融；如因中天金融原因?qū)е卤敬沃卮筚Y產(chǎn)購買事項(xiàng)無法達(dá)成，則本次重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)定金將不予退還；如因不可歸咎于各方的原因致使本次重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)無法達(dá)成，則本次重大資產(chǎn)購買事項(xiàng)定金將退還給中天金融。

步入2018年中天金融發(fā)布了數(shù)則關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌進(jìn)展公告，但并無實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。如今來看，中天金融擬購華夏人壽股權(quán)事項(xiàng)似乎是一場(chǎng)“持久戰(zhàn)”。

根據(jù)中天金融2018年12月29日最新披露的公告顯示，本次交易需符合法律法規(guī)及重大資產(chǎn)重組的相關(guān)規(guī)定且須通過保險(xiǎn)監(jiān)管部門的行政審批，鑒于本次重組方案重大，涉及事項(xiàng)較多，公司與交易對(duì)方雖已達(dá)成初步交易方案，但仍處于與相關(guān)監(jiān)管部門就方案所涉及重大事項(xiàng)進(jìn)行匯報(bào)、溝通、咨詢和細(xì)化的階段，尚未形成最終方案，未進(jìn)入實(shí)質(zhì)性審批程序。

針對(duì)相關(guān)問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系中天金融相關(guān)人士進(jìn)行采訪，對(duì)方表示以公告為準(zhǔn)。

收購資金來源存疑

實(shí)際上，伴隨著公司加碼保險(xiǎn)，中天金融之前也在置出地產(chǎn)業(yè)務(wù)。彼時(shí)，公司表示，置出地產(chǎn)所獲資金將全部用于支付購買華夏人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。而在2018年12月中天金融置出地產(chǎn)業(yè)務(wù)的“買賣”戛然而止，這難免讓投資者對(duì)中天金融收購華夏人壽部分股權(quán)的資金來源問題產(chǎn)生質(zhì)疑。

據(jù)悉，在中天金融2017年11月宣布擬作價(jià)不超過310億元購買華夏人壽21%-25%股權(quán)之后，2018年3月10日中天金融發(fā)布公告稱，公司擬向交易對(duì)方金世旗產(chǎn)投出售非金融類資產(chǎn)城投集團(tuán)100%股權(quán)，股權(quán)交易價(jià)格為246億元，所獲資金將全部用于支付購買華夏人壽的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，集中資源發(fā)展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

之后，在2018年9月29日中天金融發(fā)布公告稱，為推進(jìn)金融戰(zhàn)略布局，公司子公司貴陽金控?cái)M與貴州天宸簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以現(xiàn)金對(duì)價(jià)46.2億元轉(zhuǎn)讓貴陽金控全資子公司貴陽中天企業(yè)管理的100%股權(quán)。

彼時(shí)，中天金融表示，本次交易通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓能夠取得股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款46.2億元，為公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提供了資金支持，有利于提升資產(chǎn)流動(dòng)性、增強(qiáng)公司的現(xiàn)金儲(chǔ)備，為進(jìn)一步深度布局金融業(yè)并不斷擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模提供了一定的資金保障。

而中天金融置出地產(chǎn)、加碼保險(xiǎn)的口號(hào)喊了一年多之后，2018年12月13日中天金融發(fā)布了一則關(guān)于“解除城投集團(tuán)和中天企業(yè)管理100%股權(quán)及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的公告”。中天金融表示，公司擬解除與金世旗產(chǎn)投、貴州天宸簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，收回相關(guān)股權(quán)及資產(chǎn)。

這也意味著，本用于支持收購華夏人壽的資金，如今也已無望。對(duì)此，在中天金融召開的投資者說明會(huì)上就有投資者提到“收回房地產(chǎn)業(yè)務(wù)后，收購華夏人壽的資金從何而來”的問題，中天金融方面表示，公司將保證在收購華夏人壽股權(quán)過程中，按照《保險(xiǎn)公司股權(quán)管理辦法》的規(guī)定落實(shí)收購資金。而根據(jù)公司2018年三季報(bào)顯示，截至2018年9月30日中天金融貨幣資金期末余額約為179億元。

北京商報(bào)記者 崔啟斌 馬換換/文 王飛/制表