5月6日，A股指數(shù)大幅下跌。其中，滬指跌幅達(dá)5.58%，深指及創(chuàng)業(yè)板指均跌超7%。而國內(nèi)黃金現(xiàn)貨及黃金期貨則跳空高開，截至收盤，單日漲幅均超0.5%。同日，國際現(xiàn)貨黃金也延續(xù)上一交易日的上漲趨勢，走出類似行情。在業(yè)內(nèi)人士看來，國內(nèi)國際黃金價(jià)格的上漲與當(dāng)前市場的避險(xiǎn)情緒濃厚有關(guān)。黃金作為避險(xiǎn)貨幣，投資者的購買需求也有所提升。而且，未來黃金價(jià)格或進(jìn)一步反彈。

國內(nèi)國際金價(jià)同漲

據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，5月6日，上金所黃金T+D以282.7元/克開盤，超前一交易日收盤價(jià)逾2元/克。盤中觸及284.3元/克的高點(diǎn)，最終收盤價(jià)為281.88元/克，日漲幅為0.53%。而截至收盤，國內(nèi)滬金期貨主力合約也報(bào)收282.7元/克，單日漲幅達(dá)0.57%。

金融分析師肖磊認(rèn)為，5月6日A股市場的大幅下跌，導(dǎo)致投資者避險(xiǎn)需求提升，或是國內(nèi)黃金價(jià)格上漲的原因之一。他表示，股市下跌，部分投資者會選擇拋售相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，并將資金投入黃金市場以達(dá)到避險(xiǎn)目的。

相類似的上漲行情也出現(xiàn)在國際現(xiàn)貨黃金。5月6日，國際現(xiàn)貨黃金以1281.8美元/盎司開盤，最高價(jià)一度沖擊1287.4美元/盎司，截至16時(shí)，逐漸回落至1284美元/盎司附近，漲幅約為0.21%。而就在前一交易日，即5月3日，國際現(xiàn)貨黃金單日上漲0.64%，以1280.2美元/盎司收盤。

對于上述情況，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英認(rèn)為，近兩日國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的反彈，主要原因在于全球避險(xiǎn)資金的進(jìn)入。從5月6日開始，美國對伊朗的原油出口進(jìn)行封鎖，導(dǎo)致了中東局勢一觸即發(fā)。中東的動蕩情緒也隨之傳導(dǎo)到避險(xiǎn)市場，而現(xiàn)貨黃金價(jià)格也受到避險(xiǎn)資金的推動，產(chǎn)生了結(jié)構(gòu)性的小幅上漲。

博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥同樣認(rèn)為，貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭，全球市場進(jìn)入震蕩期，避險(xiǎn)情緒升溫，黃金在周一一舉突破1280美元，最高達(dá)到1285.51美元，從年內(nèi)低點(diǎn)反彈。

國際金價(jià)已連跌三個(gè)月

事實(shí)上，自今年2月以來，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格已連續(xù)3個(gè)月下滑，2月-4月的跌幅分別為0.79%、1.45%和1.01%。在近兩個(gè)交易日均出現(xiàn)上漲情況下，5月至今價(jià)格仍下跌0.14%左右。

在王紅英看來，之前國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的下跌，主要受美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，股市上漲影響。相對應(yīng)的，美元指數(shù)也在近幾個(gè)月持續(xù)上漲到97以上。而美元指數(shù)的上升，會壓制黃金價(jià)格的上漲。同時(shí)，此前美聯(lián)儲的表態(tài)也非常清楚，不會采取進(jìn)一步的加息或降息，即所謂的中性貨幣政策，也就使得黃金在美元升值的背景下，出現(xiàn)一定程度的壓制性下跌。

王紅英進(jìn)一步表示，黃金的價(jià)格變化，一方面受到貨幣政策寬松與否的影響，也就是說，通脹對于黃金的影響。另一方面則是全球地區(qū)沖突帶來的避險(xiǎn)情緒，導(dǎo)致投資者對黃金的持有。從目前來看，雖然全球不穩(wěn)定的因素是存在的，但是從更廣的空間和更長的時(shí)間去看，這些沖突都屬于一種區(qū)域性的沖突。

“而在國際大的經(jīng)濟(jì)體之間的沖突一般都限制在技術(shù)層面，并不會造成全球結(jié)構(gòu)性的穩(wěn)定狀態(tài)的破壞。因此，從這個(gè)角度來說，全球整體是處在亂中有序的狀態(tài)，而短期政策的變更也會對黃金價(jià)格的影響較大。事實(shí)上，在過去的兩年中，國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格基本在1100美元/盎司至1400美元/盎司之間震蕩。而近期，由于受到一些不穩(wěn)定因素影響，其價(jià)格又恢復(fù)到將近1300美金/盎司附近。也就是說，目前黃金價(jià)格還處在一個(gè)較大的震蕩狀態(tài)。”王紅英補(bǔ)充道。

未來金價(jià)或進(jìn)一步反彈

而對于未來黃金價(jià)格的走勢，肖磊表示，當(dāng)前人民幣匯率的走低，避險(xiǎn)需求的提升以及可投資渠道有限等因素會使得投資者對于黃金的需求量提升，因此，未來以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格可能出現(xiàn)小幅反彈或持續(xù)走高，但是具體的上升幅度并不確定。

在國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格的走勢方面，王紅英認(rèn)為，主要取決于全球地緣政治的沖突是否能夠得到控制。若出現(xiàn)失控的情況，全球的避險(xiǎn)資金將會大幅進(jìn)入黃金市場進(jìn)行避險(xiǎn)。相應(yīng)的，若各個(gè)國家的貨幣政策出現(xiàn)進(jìn)一步寬松，也會使得國際現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破1400美元/盎司，向1600美元/盎司附近挺進(jìn)。但就短期情況看，當(dāng)前各國政府仍處在一個(gè)相對理性的框架內(nèi)，則黃金價(jià)格還是會圍繞1300美元/盎司上下波動，其范圍或在200美元/盎司左右。 

博時(shí)黃金ETF基金經(jīng)理王祥認(rèn)為，對黃金市場而言，預(yù)期外的狀況來臨將顯著提升市場風(fēng)險(xiǎn)對沖需求，而從今天實(shí)際的盤面情況看，對此事反應(yīng)較為激烈的當(dāng)屬人民幣匯率表現(xiàn)，因此對境內(nèi)人民幣計(jì)價(jià)的黃金推升力量顯著高于國際黃金市場。人民幣匯率短期表現(xiàn)仍有一定市場“不自信”的情緒因素，但料難以出現(xiàn)一輪顯著貶值。因此，境內(nèi)外黃金市場的相對表現(xiàn)或逐漸歸于平穩(wěn)，而隨著外部局勢擾動滯后效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)增速放緩或也是大概率事件，黃金在對沖不確定性的需求推動下，整體有望再次綻放其獨(dú)有的光芒。

北京商報(bào)記者 孟凡霞 劉宇陽