最近一段時(shí)間，格力電器一直備受行業(yè)的關(guān)注，格力電器的股價(jià)在不斷上漲之后，也達(dá)到了歷史新高。但有業(yè)內(nèi)人士將格力電器與貴州茅臺(tái)、恒瑞醫(yī)藥進(jìn)行了比較稱，相比于低分紅的恒瑞醫(yī)藥，貴州茅臺(tái)和格力電器的平均年收益率均更高，投資者對(duì)預(yù)期高增長(zhǎng)的追求付出的高定價(jià)并沒有為他們帶來高回報(bào)，這也是常說的增長(zhǎng)率陷阱。

【增長(zhǎng)率陷阱】

增長(zhǎng)率陷阱由沃頓商學(xué)院教授杰里米·西格爾提出，是誘使投資者為那些促進(jìn)創(chuàng)新并帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的產(chǎn)業(yè)和公司付出過多的資金。事實(shí)上，歷史表明那些業(yè)績(jī)最好的投資往往出現(xiàn)在正在萎縮的產(chǎn)業(yè)和發(fā)展緩慢的國(guó)家，這很違背直覺，也是對(duì)成長(zhǎng)股投資的警鐘。為什么新興的有創(chuàng)新能力的公司不僅不能為投資者提供豐厚的回報(bào)，反而不如幾十年前已經(jīng)建立的老企業(yè)，甚至給投資者帶來巨額投資損失？一個(gè)簡(jiǎn)單的原因是：出于對(duì)創(chuàng)新的熱情，投資者為參與其中支付了過高的價(jià)格。