在美國總統(tǒng)特朗普宣布對墨西哥開征關稅后,10年期美債利率一度下跌至2.1%,收益率曲線倒掛程度也進一步拉大,而在這之前,衰退的信號就已經頻頻出現(xiàn)。當時有業(yè)內人士分析,索羅斯的“反身性理論”是金融市場投資者不可忽略的一點,特別是在所有人都處于惴惴不安的時期。但也有人提到,盡管目前美債收益率曲線短期內難以修復,但美國經濟在今年陷入衰退的可能性還是比較小的,衰退時間將推遲到2020年下半年之后。
【反身性理論】
索羅斯的核心投資理論就是所謂“反身性理論”。簡單來說,反身性理論是指投資者與市場之間的一個互動影響。索羅斯認為,金融市場與投資者的關系是:投資者根據(jù)掌握的資訊和對市場的了解,來預期市場走勢并據(jù)此行動,而其行動事實上也反過來影響、改變了市場原來可能出現(xiàn)的走勢,二者不斷地相互影響。因此根本不可能有人掌握到完整資訊,再加上投資者同時會因個別問題影響到其認知,令其對市場產生“偏見”。
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