北京商報訊（記者 孟凡霞 馬嫡）央行在6月12日發(fā)布的5月金融數(shù)據(jù)交出了一份“平淡是真”的答卷。總的來看，當(dāng)前M2、社融及信貸等金融數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，市場流動性合理充裕。不過從結(jié)構(gòu)上看，信貸結(jié)構(gòu)問題再次顯現(xiàn)， 5月企業(yè)中長期貸款增加2524億元，占新增信貸比重21%，為今年以來新低。

在信貸方面，2019年5月人民幣貸款增加1.18萬億元，同比多增313億元。5月末人民幣貸款余額144.31萬億元，同比增長13.4%。4月人民幣貸款增加1.02萬億元，同比少增1615億元。

分部門看，5月住戶部門貸款增加6625億元，其中，短期貸款增加1948億元，中長期貸款增加4677億元；非金融企業(yè)及機關(guān)團(tuán)體貸款增加5224億元，其中，短期貸款增加1209億元，中長期貸款增加2524億元，票據(jù)融資增加1132億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加58億元。

聯(lián)訊證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖表示，1.18萬億元的信貸總量與過去三年相比，也不算低，但結(jié)構(gòu)上再次出現(xiàn)了較大的問題。企業(yè)部門的中長期貸款僅有2500億元左右的增長，占新增人民幣貸款總額比例只有21%，是今年以來的新低。

李奇霖指出，之所以會出現(xiàn)這種狀況，原因在于部分企業(yè)自身變得謹(jǐn)慎。5月初，中美貿(mào)易談判再起爭端，部分企業(yè)尤其是出口企業(yè)對未來的需求難以判斷，或比較悲觀，擴(kuò)張的意愿被打壓，另外還有銀行監(jiān)管的壓力增大、突發(fā)事件影響。

在社會融資規(guī)模方面， 5月社會融資規(guī)模增量為1.4萬億元，比上年同期多4466億元。5月末社會融資規(guī)模存量為211.06萬億元，同比增長10.6%，增速保持在兩位數(shù)以上。4月社會融資規(guī)模增量為1.36萬億元，比上年同期少4080億元。

社融增量從結(jié)構(gòu)上看，5月對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.19萬億元，同比多增459億元；對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加191億元，同比多增419億元；委托貸款減少631億元，同比少減939億元；信托貸款減少52億元，同比少減884億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少770億元，同比少減971億元；企業(yè)債券凈融資476億元，同比多858億元；地方政府專項債券凈融資1251億元，同比多239億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資259億元，同比少179億元。

民生銀行首席研究員溫彬指出，從結(jié)構(gòu)上看，表內(nèi)信貸和債券等直接融資是社融保持平穩(wěn)的重要支撐。表外融資持續(xù)萎縮，當(dāng)月委托、信托、未貼現(xiàn)承兌合計減少1453億元，三者存量在社融中占比已降至11.2%。展望未來，表外融資在社融中占比有望進(jìn)一步下降，信貸、債券、股票三支箭顯然已成為社融企穩(wěn)的重要支撐。

中金固收分析員陳健恒指出，后續(xù)來看，剛兌信仰的打破或?qū)τ谄睋?jù)融資和后續(xù)的非標(biāo)融資有一定影響，尤其是中小銀行受到剛兌事件的沖擊融資如果持續(xù)受限，其資產(chǎn)投放或?qū)⑹艿接绊?。而中小銀行是中小企業(yè)的主要融出主體，企業(yè)融資能力較弱，如果出現(xiàn)局部風(fēng)險引發(fā)的市場整體風(fēng)險偏好進(jìn)一步下降，那么后續(xù)社融回落的風(fēng)險將有所提升。