央企重組再下一城。7月1日晚間，南北船剛剛發(fā)布了合并的公告，僅僅相隔一周，國資委官網就于7月8日發(fā)布了新的重組公告。公告顯示，中國保利集團有限公司與中國中絲集團有限公司實施重組，中國中絲集團有限公司整體無償劃轉進入中國保利集團有限公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。不過，不同于南北船的強強聯(lián)合，中絲劃入保利這場生意似乎并不“平等”。

無償劃入

公開資料顯示，中國保利集團有限公司系國務院國資委管理的大型中央企業(yè)，業(yè)務涉及國際貿易、房地產開發(fā)、輕工領域研發(fā)和工程服務、工藝原材料及產品經營服務、文化藝術經營、民用爆炸物品產銷及服務等多個領域。目前擁有11家主要二級子公司，并在境內外擁有5家上市公司。

作為眾所周知的“巨無霸”，2018年保利集團營業(yè)收入突破3000億元，利潤總額超過400億元。截至2018年底，集團資產總額超過萬億，位居世界500強第312位。

相比之下，中絲集團則顯得有些“弱小”。其最近一次公開披露收支情況，為2018年10月發(fā)布的《中國中絲集團有限公司2016年度財務收支等情況審計結果》。其中顯示，2016年中絲營業(yè)總收入93.32億元，利潤總額5040.73萬元，凈利潤887.55萬元。中絲集團是國務院國資委直接監(jiān)管的唯一以絲綢為主業(yè)的中央企業(yè)集團。集團以高端絲綢原料、絲綢成品、絲紡貿易等絲綢業(yè)務為核心。

值得關注的是，保利集團副總經理張曦在去年5月剛剛履職中絲集團董事長。

中絲無償劃入保利，不再作為國資委直管企業(yè)，與中絲自身的經營狀況不無關聯(lián)。實際上，中絲集團在并入保利集團前，債務情況已經非常嚴重。中絲集團2016年度合并財務報表顯示，中絲集團資產總額52億元，負債總額50.71億元，所有者權益1.29億元，資產負債率高達97.51%。

國務院國資委研究中心研究員周麗莎指出，此次保利兼并中絲集團，將推進國有資本布局優(yōu)化，提高資源配置效率，推動供給側結構性改革，促進企業(yè)轉型升級，提高企業(yè)經濟效益，同時不斷地增強國有經濟的活力、控制力、影響力、競爭力和抗風險能力。

消息公布后，盤面上，久聯(lián)發(fā)展直線拉漲停，保利地產、中國海誠小幅攀升，3家均為保利旗下上市公司。

提質增效

保利兼并中絲，并非無跡可循。2016年，保利集團被列為國有資本投資公司試點，彼時，國資委副秘書長彭華崗曾表示：“試點企業(yè)的一項重要工作就是推進相關產業(yè)和業(yè)務重組整合，使國有資本有進有退，提高國有資本配置效率。”

而看似業(yè)務毫無交集的保利與中絲，實際上在輕紡業(yè)務端早有重合。

2017年，保利集團也用相同的方式兼并了中國輕工與中國工藝。彼時，中國輕工集團公司、中國工藝公司整體并入中國保利集團公司，成為其全資子企業(yè)。中國輕工集團公司與中國工藝公司不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

周麗莎介紹稱，這是一種典型的“大”吞“小”的兼并方式，旨在通過產業(yè)鏈重組提高經營效率。按照優(yōu)勢互補、共贏發(fā)展的原則，以強化雙方主業(yè)核心能力、實現業(yè)務資源協(xié)同共享為目標實施重組。

“保利與中絲雖不是強強聯(lián)合，但可以稱為最優(yōu)解。”北京大學產業(yè)經濟學教授曹和平指出，二者的業(yè)務雖并不相同，但是對于中絲來說，目前的難點不在技術研發(fā)，而是來自外部的競爭，也就是流動性出現了問題，因此保利自身的平臺優(yōu)勢可以為其提供寬裕的流動性。與此同時，中絲和中輕所生產的原材料也可以為保利拓展國際市場，尤其是在“一帶一路”貿易中發(fā)揮重要的作用，而原材料板塊正是保利一直缺失的。

保利兼并中絲之后，國務院國資委監(jiān)管的中央企業(yè)數量正式由97家變更為96家。中國企業(yè)研究院首席研究員李錦指出，第一批混改試點企業(yè)目前已形成明確的混改思路，即優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強的業(yè)務領域引入各種所有制資本，優(yōu)化國有股權結構。而中國重工此前通過債轉股有效降低了公司的杠桿率，增強了其資本實力，減輕了財務壓力，也提升了持續(xù)健康發(fā)展的能力。不過，國企改革還應繼續(xù)加大步伐。

有分有合

央企數量自2003年開始大幅削減。在曹和平看來，中絲并入保利，不能簡單地理解為央企數量的變化，值得注意的改革趨勢是不同行業(yè)之間的兼并重組。尤其是在經濟下行期間，國企在流動性方面將會發(fā)揮更為重要的作用，因此合并或新建，重點是產生對產業(yè)經濟的帶動作用。而不同產業(yè)之間的合并，恰恰是國企改革進入深水區(qū)的標志。

彭華崗此前也曾表示：“央企重組中，數量并不是最終目的。下一步將更加注重重組的效果和質量，希望打造的是具有創(chuàng)新能力和國際競爭力的世界一流企業(yè)。”

時至今日，央企改革已經不是簡單地重組兼并。2014年，三大通信運營商共同出資成立中國鐵塔股份有限公司；今年8月，國家油氣管網公司將獨立出“三桶油”，單獨掛牌。央企重組，有分有合。

周麗莎解釋稱，時間上，本輪央企合并重組采取了三類方式。一是橫向式的同業(yè)間合并。這既包括央企間的“強強聯(lián)合”型的合并重組，諸如寶武合并、南北車合并等，其目的在于提高集中度，化解過剩產能。二是縱向式的沿產業(yè)鏈上下游合并，或利用資本運營公司進行跨行業(yè)合并。如神華集團與國電電力的兼并，其主要目的在于做大做強、發(fā)揮協(xié)同作用或推動轉型升級。三是共建共享的新組建方式。中央企業(yè)通過重組實現了資源向優(yōu)勢企業(yè)集中，盤活了存量，減少了同業(yè)競爭和重復建設，優(yōu)化了國有資本的布局與資源配置。

有業(yè)內人士擔心，央企大規(guī)模的兼并重組不利于市場競爭，存在加劇壟斷的隱患。李錦表示，可以采取“統(tǒng)分結合，內外有別”的方針，即同領域企業(yè)在面對國際市場時，通過合并打響中國品牌，在國內依舊保持相對獨立，參與市場競爭。李錦舉例說，合并后的中車公司，在國內市場中，可以按科研、生產、銷售環(huán)節(jié)分別成立三個公司，在公司下面分化出若干個子公司，內部充分競爭，確保活力。

北京商報記者 陶鳳 常蕾