近年來快速擴(kuò)容的地方資產(chǎn)管理公司（以下簡稱“地方AMC”）監(jiān)管框架尚未完善，為鼓勵(lì)政策支持，營造良好環(huán)境，銀保監(jiān)會(huì)近日發(fā)布了《中國銀保監(jiān)會(huì)辦公廳關(guān)于加強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理工作的通知》（以下簡稱“153號文”），在資本管理、風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提和五級分類方面進(jìn)一步加強(qiáng)了對地方AMC的監(jiān)督管理，規(guī)定地方AMC不得以任何形式幫助金融企業(yè)虛假出表掩蓋不良資產(chǎn)等監(jiān)管紅線。對于監(jiān)管機(jī)構(gòu)此次下發(fā)的“最強(qiáng)”監(jiān)管規(guī)范，分析人士評價(jià)，過去一兩年，不少地方AMC為求快速盈利追求出表通道類業(yè)務(wù)，底層蘊(yùn)藏較大風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管的糾偏意圖顯而易見。

地方AMC迎統(tǒng)一監(jiān)管

近年來，隨著銀行不良貸款規(guī)模攀升、地方債務(wù)逐漸增加，地方資產(chǎn)管理公司快速發(fā)展，在處置不良資產(chǎn)、盤活存量資產(chǎn)、防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用，但同時(shí)也產(chǎn)生了一些高風(fēng)險(xiǎn)甚至違規(guī)經(jīng)營行為。為加強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理，促進(jìn)地方資產(chǎn)管理公司穩(wěn)健經(jīng)營和健康發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)制定了“153號文”。

文件從把好市場入口和市場出口兩道關(guān)、回歸本源，專注主業(yè)、堅(jiān)持問題導(dǎo)向，壓實(shí)監(jiān)管責(zé)任、嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線，治理市場亂象、鼓勵(lì)政策支持，營造良好環(huán)境幾大方面，進(jìn)一步規(guī)范地方AMC健康發(fā)展。

事實(shí)上，在今年2月，銀保監(jiān)會(huì)就《關(guān)于加強(qiáng)地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理有關(guān)工作的通知（征求意見稿）》向有關(guān)部門開展征求意見工作，其中明確了地方AMC的業(yè)務(wù)范圍，并鼓勵(lì)通過銀行貸款、債券、資產(chǎn)證券化等多渠道融資，并提出地方政府對嚴(yán)重違法經(jīng)營的地方AMC可撤銷資質(zhì)。而此次發(fā)布的“153號文”更為細(xì)化地圈定了地方AMC的整治標(biāo)準(zhǔn)。“153號文”指出，各省（區(qū)、市）人民政府地方金融監(jiān)管部門應(yīng)從實(shí)際出發(fā)，嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)范流程，把好市場入口和市場出口兩道關(guān)，促進(jìn)地方AMC健康發(fā)展。

此外，“153號文”還要求，地方AMC應(yīng)堅(jiān)持依法合規(guī)、穩(wěn)健經(jīng)營，以市場化方式、法治化原則、專業(yè)化手段開展不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務(wù)，以防范和化解區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融秩序、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主要經(jīng)營目標(biāo)。

對此，麻袋研究院高級研究員蘇筱芮分析認(rèn)為，正式稿延續(xù)了征求意見稿對地方AMC從業(yè)重點(diǎn)的定調(diào)：回歸本源，專注主業(yè)。同時(shí)，正式稿還對地方監(jiān)管的工作提出了具體要求，包括監(jiān)管方法、具體措施、機(jī)制建立等內(nèi)容，其中鼓勵(lì)地方政府及相關(guān)部門研究出臺支持政策，給地方AMC如發(fā)展帶來利好。

禁通道、禁變相放貸融資

地方AMC的概念最早出現(xiàn)在2012年2月，財(cái)政部和原銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》，為地方AMC設(shè)立打開閘門。2014年7月4日，第一批5家地方AMC獲批，此后，地方AMC如雨后春筍般涌現(xiàn)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批復(fù)備案開展不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的地方AMC數(shù)量已達(dá)53家。另外，尚有數(shù)十家已經(jīng)當(dāng)?shù)卣鷾?zhǔn)但尚未取得銀保監(jiān)會(huì)的批復(fù)備案，地方AMC已成為地方政府處理債務(wù)攀升的重要抓手。

在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，“153號文”提到，地方AMC收購處置的不良資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)符合真實(shí)、有效等條件，通過評估或估值程序進(jìn)行市場公允定價(jià)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)的真實(shí)、完全轉(zhuǎn)移。

“153號文”明確，地方AMC不得與轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓合同等正式法律文件之外簽訂或達(dá)成影響資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)真實(shí)完全轉(zhuǎn)移的改變交易結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)主體及相關(guān)權(quán)益轉(zhuǎn)移過程的協(xié)議或約定，不得設(shè)置任何顯性或隱性的回購條款，不得以任何形式幫助金融企業(yè)虛假出表掩蓋不良資產(chǎn)，不得以收購不良資產(chǎn)名義為企業(yè)或項(xiàng)目提供融資，不得收購無實(shí)際對應(yīng)資產(chǎn)和無真實(shí)交易背景的債權(quán)資產(chǎn)，不得向股東或關(guān)系人輸送非法利益，不得以暴力或其他非法手段進(jìn)行清收。

“過去一兩年，不少地方AMC為求快速盈利追求出表通道類業(yè)務(wù)，底層蘊(yùn)藏較大風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管的糾偏意圖顯而易見。對資產(chǎn)端相關(guān)業(yè)務(wù)的規(guī)定有所縮減，而是更強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防范和違規(guī)處置，重點(diǎn)圍繞各種亂象糾偏而展開。”蘇筱芮指出。

把控底層業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

地方AMC除了處置不良資產(chǎn)的目標(biāo)外，還擔(dān)負(fù)著維護(hù)和促進(jìn)地方金融穩(wěn)定發(fā)展的任務(wù)。但不少市場人士也認(rèn)為，地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)岌岌可危，相關(guān)配套制度也尚未建立，地方AMC能否真正幫助地方政府大量的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“刮骨療傷”仍待確認(rèn)。

中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長董希淼表示，未來地方AMC要發(fā)揮自己貼近市場的優(yōu)勢，加大與地方政府、銀行、金融機(jī)構(gòu)以及四大AMC的合作，聯(lián)手處置不良資產(chǎn)。政府部門也應(yīng)對地方AMC處置不良資產(chǎn)給予適當(dāng)支持，但邊界要清晰。下一步需繼續(xù)出臺監(jiān)管細(xì)則，引導(dǎo)地方AMC專注于不良資產(chǎn)處置主業(yè)，減少銀行不良資產(chǎn)壓力，為去杠桿、防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮更多積極作用。

在蘇筱芮看來，隨著近年來監(jiān)管政策的相繼落地，可以清晰地發(fā)現(xiàn)未來“掙快錢”的方式將愈加難走。因此，地方AMC加強(qiáng)自身主業(yè)經(jīng)營能力，修煉內(nèi)功才是根本。“一些地方AMC機(jī)構(gòu)收來的資產(chǎn)包價(jià)格過高，資產(chǎn)處置變現(xiàn)時(shí)間又相對過長，給自身經(jīng)營造成了較大風(fēng)險(xiǎn)。地方AMC需根據(jù)自身資本實(shí)力，對杠桿的使用有所把控和約束，防止風(fēng)險(xiǎn)無序傳染。”她進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，“監(jiān)管收緊后，對地方AMC聚焦主業(yè)、持續(xù)經(jīng)營形成了考驗(yàn)。地方AMC機(jī)構(gòu)需根據(jù)自身?xiàng)l件確立對路的特色業(yè)務(wù)處置方式，例如不動(dòng)產(chǎn)抵押類、資本市場重組類等。”

據(jù)了解，為充分發(fā)揮地方資產(chǎn)管理公司盤活地方不良資產(chǎn)、防范和化解區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的積極作用，“153號文”還鼓勵(lì)地方政府及相關(guān)部門研究出臺稅收、資產(chǎn)處置、信貸支持、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、司法和人才引進(jìn)等方面的扶持政策，支持地方資產(chǎn)管理公司健康發(fā)展。

北京商報(bào)記者 孟凡霞 宋亦桐