網(wǎng)易電商在逐漸做大規(guī)模的同時，因面臨激烈的競爭而正在減速。8月8日，網(wǎng)易發(fā)布了2019年二季度財報。財報顯示，其中電商業(yè)務的凈收入為52.47億元人民幣，同比增長20.2%，為自網(wǎng)易將電商業(yè)務收入財報中單列以來的最低增速。不過，當季度網(wǎng)易電商的毛利率改善至10.9%，而且是在“6·18”等大促的前提下。

業(yè)內(nèi)人士分析認為，網(wǎng)易在追求成本和收益的“平衡”，未來其電商業(yè)務會在“精耕細作”上下更多的功夫。

凈收入增速創(chuàng)新低

8月8日，網(wǎng)易發(fā)布了2019年二季度財報。網(wǎng)易2019年二季度凈收入為187.69億元，同比增長15.3%。其中，在線游戲服務凈收入為114.33億元，同比增長13.6%；廣告服務凈收入為5.82億元，同比下降8.3%。

在電商業(yè)務方面，網(wǎng)易考拉和網(wǎng)易嚴選產(chǎn)生的凈收入為52.47億元，同比增長20.2%。但在網(wǎng)易電商增長數(shù)據(jù)的“背面”，人們發(fā)現(xiàn)在經(jīng)歷了7個季度的成長后，網(wǎng)易電商凈收入減速的趨勢越來越明顯。

自2017年Q4網(wǎng)易將電商業(yè)務收入在財報中單列，7個季度以來，網(wǎng)易電商凈收入增速分別同比增長（以人民幣計）175.2%、101%、75.2%、67.2%、43.5%、28.3%和20.2%，二季度增速為歷史最低值。

網(wǎng)易CFO楊昭烜8月8日在回答高盛分析師提出的“電商增速放緩”問題時表示：“電商業(yè)務方面，需要在增長速度和電商盈利模式兩者之間達到平衡，我認為2019年我們會更自律，達成這種平衡，我們的經(jīng)營理念并不支持用不惜虧損來換取快速增長的模式，這一點一直都貫穿公司發(fā)展的始終。這兩點解釋了一季度和二季度網(wǎng)易的銷售和市場營銷支出一直維持在謹慎水平的原因。”

財報顯示，網(wǎng)易2019年一、二季度的電商業(yè)務成本分別為42.99億元和46.77億元。相比2018年一、二季度同期，電商業(yè)務成本33.76億元和39.22億元，同比增長了27.34%和19.25%。尤其是在二季度“6·18”等大促頻繁的背景下，網(wǎng)易確實在控制電商運營的成本。

“但是這并不意味著我們面臨著資源限制，如果市場上也有讓我們加快發(fā)展電商業(yè)務和其他業(yè)務的機會，我們也會毫不猶豫地加大營銷力度，但是我們會非常謹慎地計算我們的投資，關注營銷支出的收益和營銷成果。”楊昭烜當日表示。

對于網(wǎng)易電商凈收入增速放緩，網(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任曹磊認為，就外部因素而言，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟下行壓力加大，對整個實體經(jīng)濟乃至互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)都會有沖擊，加上上半年網(wǎng)易電商板塊也進行了人員優(yōu)化調(diào)整和廣告預算壓縮；從內(nèi)部因素來看，隨著網(wǎng)易電商的體量和基數(shù)在不斷增大，增速會因為基數(shù)變大相對而言會放緩。

死守毛利率

值得注意的是，網(wǎng)易當季電子商務業(yè)務的毛利率為10.9%，前一季度為10.2%，去年同期為10.1%。

網(wǎng)易方面對北京商報記者表示：“毛利率環(huán)比和同比上升主要是由于考拉和嚴選產(chǎn)品銷量的增長，以及采購和運營流程的持續(xù)優(yōu)化。當季度網(wǎng)易電商的毛利率改善至10.9%，而且這是在當季度進行了“6·18”等大促的前提下完成的。這也印證了網(wǎng)易電商堅決貫徹戰(zhàn)略聚焦后的發(fā)展新思路：不盲目燒錢，從關注增速到關注盈利的自造血發(fā)展模式。”

對此，楊昭烜在參加財報發(fā)布當天舉行的電話會議上，回復分析師關于電商毛利水平的問題時同樣表示：“對于2019年，一個關鍵是要在發(fā)展和利潤之中達成平衡。”

在今年初的財報會議上，網(wǎng)易高層就表示電商業(yè)務要在GMV增長、營收增長和毛利率之間達到平衡。在曹磊看來，這個現(xiàn)象背后，反映出網(wǎng)易已經(jīng)主動調(diào)整電商業(yè)務的發(fā)展節(jié)奏，從開始追求營收規(guī)模“跑馬圈地”，逐步轉(zhuǎn)為關心盈利能力“精耕細作”。

一位不愿具名的電商行業(yè)從業(yè)者認為，相比其他電商企業(yè)，網(wǎng)易電商業(yè)務10%左右的毛利率較為正常，一般來講，網(wǎng)易嚴選的毛利率會高一些，而網(wǎng)易考拉則相對較低，后者的促銷較多，當前仍需依靠促銷吸引用戶。目前，平臺型電商的毛利率在10%左右是一個較正常的數(shù)字。

另外一些電商和零售企業(yè)的毛利率可以作為網(wǎng)易的參考：2019年一季度，京東的整體毛利率（并非僅電商業(yè)務部分）為15%；奢侈品電商平臺寺庫一季度毛利率為21.1%；唯品會一季度毛利率為20.4%；聚美優(yōu)品2018年上半年毛利潤在凈營收中所占比例為26.3%；阿里巴巴全平臺最新毛利率為43%。零售企業(yè)方面，屈臣氏中國2018年毛利率為19%，歐萊雅集團2018年毛利率則高達72.8%。

精打細算求生

今年春節(jié)前夕，網(wǎng)易嚴選陷入裁員漩渦。嚴選官方回復稱，網(wǎng)絡上所謂的“年后裁員30%”、“從900-1400人”等均為不實信息，特此澄清。并表示：“為了不斷迎接市場的挑戰(zhàn)，網(wǎng)易嚴選團隊從未停止過引入行業(yè)人才，也在持續(xù)深入調(diào)整優(yōu)化團隊，保持團隊高水準業(yè)務能力，敬請大家關注相關崗位招聘信息。”

在3月4日網(wǎng)易嚴選發(fā)布的涉及35人的招聘崗位信息中，一部分崗位與供應鏈中采購、成本控制等環(huán)節(jié)相關，并且絕大多數(shù)崗位為帶有“資深”、“專家”等詞匯的高級職位。

同時，網(wǎng)易電商的另一品牌網(wǎng)易考拉也于2月底公布了社會招聘信息，招聘崗位同樣多為高級職位。

網(wǎng)易電商的招聘充滿了“優(yōu)化團隊”的意味。共渡時艱，錢要花在刀刃上。

“就員工數(shù)量而言，到二季度末，總員工數(shù)量保持穩(wěn)定，相比起上個季度以及去年底，情況好了很多。坊間所說的網(wǎng)易將會進行大幅裁員的流言并不是真的。”雖然楊昭烜8月8日再次回應了關于裁員的傳言，但不可否認的是，一方面電商業(yè)務對網(wǎng)易的貢獻越來越重要，另一方面來自競爭者的壓力也越來越大。

電商業(yè)務已經(jīng)成為網(wǎng)易異常重要的核心業(yè)務。自2017年四季度電商業(yè)務在財報中單列以來，電商收入通常維持占網(wǎng)易總收入的1/4，年底大促時通常達到1/3。

網(wǎng)易未來仍將在電商業(yè)務上持續(xù)發(fā)力，這種發(fā)力會著重精細，以應對巨大的競爭壓力。

最大的電商對手仍然是保持著30%左右增長的天貓：天貓實物商品交易額2019財年同比增長31%，四季度同比增長33%。拼多多的增長速度依舊極快，2019年一季度總營收為45.452億元，與網(wǎng)易電商同期營收47.89億元基本持平，但拼多多同比卻增長了228%，同時營收成本僅為8.733億元，是網(wǎng)易電商同期成本的1/4左右。

北京商報記者 閆巖 趙述評/文 李烝/制圖