電商巨頭正忙著新一輪對(duì)垂直類(lèi)電商的招安，將它們納入自己的陣營(yíng)。8月21日，京東斥資約5576.8萬(wàn)美元對(duì)唯品會(huì)進(jìn)行了新一輪增持。兩年間，京東對(duì)唯品會(huì)的持股比例從5.5%上升至7.6%，增持2.1%。無(wú)獨(dú)有偶，傳聞中阿里與網(wǎng)易考拉的“合并案”也正在進(jìn)行中。實(shí)際上，越發(fā)有限的流量正加速向頭部電商聚集，而企業(yè)背后的資本同樣在推波助瀾。社交電商、導(dǎo)購(gòu)電商、內(nèi)容電商等陸陸續(xù)續(xù)靠向阿里或是京東，后者正內(nèi)部孵化類(lèi)似的工具收集流量，通過(guò)資本，流量的“馬太效應(yīng)”進(jìn)一步被放大。 

0.8%的羈絆

京東在不斷增強(qiáng)對(duì)唯品會(huì)的話語(yǔ)權(quán)。8月21日，京東與唯品會(huì)向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交文件顯示，京東對(duì)唯品會(huì)進(jìn)行新一輪增持，持股比例達(dá)7.6%。

文件顯示，自2018年6月13日以來(lái)，京東在公開(kāi)市場(chǎng)上總共買(mǎi)入唯品會(huì)5916178股ADS（美國(guó)存托股份，代表唯品會(huì)約118236股A類(lèi)股），平均買(mǎi)入價(jià)格為每ADS 9.4264美元，總計(jì)斥資約5576.8萬(wàn)美元。截至8月14日，京東持有唯品會(huì)A類(lèi)股比例達(dá)7.6%，較過(guò)去一年增持0.8%。

京東對(duì)唯品會(huì)的覬覦開(kāi)始于2017年12月，當(dāng)時(shí)騰訊、京東與唯品會(huì)達(dá)成協(xié)議，騰訊和京東以現(xiàn)金形式向唯品會(huì)投資總計(jì)約8. 63 億美元。彼時(shí)，京東所持股比例為5.5%。根據(jù)早先的協(xié)議，騰訊和京東認(rèn)購(gòu)的股票有兩年鎖定期，鎖定期內(nèi)，騰訊有權(quán)任命一位唯品會(huì)董事會(huì)成員，京東可以任命一位董事會(huì)的觀察員。鎖定期滿后，只要騰訊和京東各自持有唯品會(huì)的12%和8%的股權(quán)，或根據(jù)與唯品會(huì)的共同協(xié)定，騰訊和京東可以繼續(xù)保有其董事和觀察員的任命權(quán)。

京東方面對(duì)于增持唯品會(huì)的舉措回應(yīng)稱(chēng)：京東和唯品會(huì)自達(dá)成戰(zhàn)略合作以來(lái)保持了非常良好的合作，共同推進(jìn)無(wú)界零售，京東對(duì)雙方未來(lái)的合作充滿信心。在唯品會(huì)2019財(cái)年二季報(bào)的電話會(huì)議上，唯品會(huì)董事長(zhǎng)兼CEO沈亞透露：“騰訊和京東有興趣對(duì)唯品會(huì)投資，持股比例分別增持至12%和8%。”與京東隔空“表白”。這意味著，至2019年12月，鎖定期滿后，騰訊和京東可以繼續(xù)保有其董事和觀察員的任命權(quán)。

“患難”之交

當(dāng)年京東大舉進(jìn)軍服裝時(shí)，尚未遭到對(duì)手阿里的瘋狂打壓，在兩年前2017年“6·18”前夕，由于“二選一”，京東商城經(jīng)歷了一次服飾品牌大撤離。當(dāng)年12月，京東便開(kāi)始了對(duì)擅長(zhǎng)服裝品類(lèi)的唯品會(huì)示好，唯品會(huì)方面則從聲援到入駐，適時(shí)地為京東的時(shí)尚服飾銷(xiāo)售注入“強(qiáng)心劑”。

京東、騰訊與唯品會(huì)合作，在品類(lèi)上，唯品會(huì)在服飾、美妝產(chǎn)品積累的優(yōu)勢(shì)，恰恰是京東的短板。在流量逐漸見(jiàn)頂時(shí)，京東在App上為唯品會(huì)開(kāi)通了入口，唯品會(huì)在京東商城開(kāi)設(shè)了旗艦店，截至發(fā)稿前，有超220萬(wàn)用戶關(guān)注京東平臺(tái)上的唯品會(huì)旗艦店。

而騰訊于唯品會(huì)而言，則是一個(gè)待挖掘的巨型流量池。從唯品會(huì)的財(cái)報(bào)來(lái)看，2019年一季度騰訊與京東提供給唯品會(huì)的新用戶占比約25%；二季度騰訊與京東提供給唯品會(huì)的新用戶占比約23%。從流量和“京騰”可能最終占有的20%股份來(lái)看，唯品會(huì)還是做了筆劃算的生意。

在京東與唯品會(huì)相互欣賞時(shí)，阿里收購(gòu)考拉的消息卻一變?cè)僮儭＝盏南⒎Q(chēng)，阿里將花費(fèi)20億美元收購(gòu)網(wǎng)易考拉，在傳出合作“談崩”的消息時(shí)，“尚未告吹”的聲音也在向外傳達(dá)。傳聞的變化正如跨境電商市場(chǎng)一般，存在不確定性。

在中國(guó)社科院財(cái)經(jīng)戰(zhàn)略研究院互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)研究室主任李勇堅(jiān)看來(lái)，當(dāng)下，國(guó)內(nèi)的跨境電商領(lǐng)域尚無(wú)頭部企業(yè)，各平臺(tái)間的競(jìng)爭(zhēng)加劇。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，天貓的跨境業(yè)務(wù)無(wú)法擺脫假貨的“烙印”；京東的海囤全球購(gòu)暫時(shí)沒(méi)有找到消費(fèi)者最新的需求。盡管網(wǎng)易考拉多次被指售假，但仍具有較為扎實(shí)的用戶基礎(chǔ)，這是阿里的短板處。在這樣的情況下，需要通過(guò)不同的平臺(tái)整合資源。

倒下的被收購(gòu)者

電商巨頭就如同收割機(jī)一樣，盡可能網(wǎng)羅著對(duì)自身有價(jià)值的企業(yè)，尤其是同行。卓越網(wǎng)是亞馬遜進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的跳板、1號(hào)店是京東挖掘三、四線市場(chǎng)的工具、餓了么是阿里布局生活服務(wù)業(yè)的捷徑。這些被阿里、京東、亞馬遜等電商巨頭收入囊中的企業(yè)，是前者撕開(kāi)新市場(chǎng)的馬前卒，也是前者用更快速度、更少代價(jià)填補(bǔ)業(yè)務(wù)缺口的那塊板子。

相較于前期通過(guò)親自試水的方式搶占市場(chǎng)，后期借助資本進(jìn)行合并、收購(gòu)或許是電商巨頭更快速鋪開(kāi)攤子的方式。

一位不愿具名的投資者對(duì)北京商報(bào)記者表示，像阿里、京東這樣體量的電商巨頭，無(wú)論是財(cái)務(wù)投資還是戰(zhàn)略投資，均會(huì)考慮被收購(gòu)的企業(yè)是否能對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)或即將布局的業(yè)務(wù)有可利用的資源，即便是該企業(yè)處于虧損階段。“講究協(xié)同效應(yīng)、生態(tài)效應(yīng)的大體量企業(yè)，更在乎各項(xiàng)業(yè)務(wù)是否可以相輔相成，甚至達(dá)到相互刺激的作用，而非短期得失。”

事實(shí)上，通過(guò)投資、入股等方式像海綿一樣吸收周?chē)乃郑请娚叹揞^通用的方式。舉例來(lái)講，阿里從2014年開(kāi)始投資易果，隨后又參與了C輪與D輪，易果也就逐漸成為阿里商業(yè)版圖中的一枚棋子。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，到2018年年底，易果集團(tuán)收入的50%來(lái)自阿里。三輪投資后，易果早已成為阿里布局生鮮業(yè)務(wù)的工具。

不僅如此，易果逐漸搭建的面向C端市場(chǎng)的安鮮達(dá)，一直被行業(yè)視作為了阿里生鮮業(yè)務(wù)的發(fā)展才搭建的物流體系。“阿里調(diào)整生鮮業(yè)務(wù)后，易果交出貓超生鮮轉(zhuǎn)向了B端后，安鮮達(dá)也就算是被舍棄了，空有一個(gè)名字。”一位不愿具名的冷鏈物流行業(yè)的從業(yè)者如此表述。

依靠資本收割市場(chǎng)

李勇堅(jiān)認(rèn)為，一般來(lái)說(shuō)，垂直類(lèi)電商平臺(tái)與綜合型電商平臺(tái)分別面向不同的客群，可以同時(shí)并存。國(guó)內(nèi)電商領(lǐng)域則呈現(xiàn)綜合類(lèi)電商平臺(tái)收購(gòu)垂直類(lèi)電商平臺(tái)，或綜合型電商平臺(tái)入股垂直類(lèi)電商平臺(tái)的情況。中國(guó)消費(fèi)者青睞市場(chǎng)份額較大的電商平臺(tái)，這些平臺(tái)有大量的活躍用戶、交易額。

上文提到的投資者表示，資本是讓兩個(gè)企業(yè)捆綁并實(shí)現(xiàn)同進(jìn)退的好方式，因?yàn)橛欣纥c(diǎn)契合所以能走到一起，無(wú)利就可以抽身而去。手握大量資金的商業(yè)巨頭，會(huì)通過(guò)收編各種資源，搭建自身的商業(yè)體系。

眾多小而美的垂直類(lèi)企業(yè)都與電商巨頭有著千絲萬(wàn)縷的關(guān)系。社交電商、導(dǎo)購(gòu)電商、內(nèi)容電商等陸陸續(xù)續(xù)靠向阿里或京東，后者正內(nèi)部孵化類(lèi)似的工具收集流量。

阿里對(duì)寶寶樹(shù)、小紅書(shū)的青睞，無(wú)疑是對(duì)后者高黏性的用戶抱有興趣；而后者正急于將手中的流量進(jìn)行商業(yè)化變現(xiàn)。唯品會(huì)在擴(kuò)充京東服飾品類(lèi)之余，對(duì)其注入新流量的成績(jī)不可被忽視。

北京商報(bào)記者 趙述評(píng) 王維祎