8月27日晚，流利說發(fā)布了截至2019年6月30日的二季度未經(jīng)審計財報。雖然營收、毛利相比去年同期都有明顯增長，凈虧損相比去年同期微縮，但流利說的運營總成本仍大大高于毛利。面對業(yè)績泥潭，將自己定義為由人工智能驅(qū)動的教育科技公司的流利說，在人工智能已成為互聯(lián)網(wǎng)時代基礎(chǔ)設(shè)施的背景下，AI技術(shù)壁壘還能否成為其護城河？未來流利說又該如何講述AI+教育的故事？

高增長不再

財報顯示，流利說2019 Q2完成營業(yè)收入2.76億元，較去年同期的1.35億元增長104.44%；凈虧損為人民幣8784.3萬元，去年同期的凈虧損為8990.5萬元；毛利為2.12億元，較去年同期的1.04億元增長103.84%。

看上去，流利說的Q2成績并不“刺眼”，但實際上隱藏問題頗多。對比以往營收增速，流利說2018 Q3為265%，Q4下滑至195.1%，到如今為104.44%，下滑幅度超過一半。同時，報告期內(nèi)，公司運營總支出3.005億元，大大超過了毛利。其中，銷售與營銷支出為2.19億元，較去年同期的1.32億元增長65.3%。流利說方面解釋為，增長主要原因是手機移動端和線上電商平臺投入的傭金增多以及銷售和市場營銷團隊的薪酬福利增長迅速。

“營銷費用居高不下，成本管控與收入增長不匹配，是幾年來流利說長期虧損的主因”，教培機構(gòu)資深財務(wù)人員李峰告訴北京商報記者，同上個季度相比，流利說營收增加了2300多萬元，營銷費用增加了2600多萬元，也就是說，如果想掙23塊錢，就得花26塊錢去投放市場。還可以看到，它的資產(chǎn)負債率高達92%，現(xiàn)金流出現(xiàn)了一定的承壓表現(xiàn)。針對業(yè)績等問題，北京商報記者多方聯(lián)系流利說方面，截至發(fā)稿未得到回應(yīng)。

用戶吸引力減弱

CEO王翌曾表示，公司的單位經(jīng)濟模型可以隨時盈利，但由于教育領(lǐng)域應(yīng)用的人工智能技術(shù)剛剛起步，目前盈利并不是正確選擇。他還稱，“流利說的口碑很好，本可以不花大價錢營銷。高額營銷的目的在于加速增長，用資本換時間”。但資本的燃料還能燃燒多久呢？

根據(jù)艾瑞統(tǒng)計顯示，成人外語市場投資額已從2014年的10.5億元下降至2018年的2億元左右。從2018年流利說披露的數(shù)據(jù)看，其活躍用戶當中約有14.1%為大學(xué)生、31.4%為K12群體、38.2%為年輕上班族或自由職業(yè)人群，其中女性居多。顯然，從用戶分類來看，對流利說的需求并不構(gòu)成剛需，尤其是成人語培市場的增長速度，遠趕不上少兒英語。換句話說，流利說的主要客戶周期較短，導(dǎo)致續(xù)費率及轉(zhuǎn)化率也偏低。

英語行業(yè)資深從業(yè)者彭迪（化名）表示，流利說的愿景是以人工智能為手段，幫助英語學(xué)習(xí)者告別啞巴英語的困境，然而這一服務(wù)并不是強烈需求之下的產(chǎn)物，所以用戶黏性有限。在移動互聯(lián)網(wǎng)下半場流量紅利消失的情況下，流量貴的問題成為教育行業(yè)各領(lǐng)域都需要面臨的難題。反映到企業(yè)的成本上，就是需要花費更龐大營銷費用來獲得流量增長。

截至2019年6月30日，流利說累計注冊用戶數(shù)為1.388億，大約90萬付費用戶在2019 Q2購買了流利說的課程和服務(wù)，較去年同期70萬的數(shù)字有所增長，但較2019 Q1 110萬的數(shù)字已經(jīng)出現(xiàn)下滑。付費用戶增長率由2017年的1057%跌至2018年的206.49%。王翌表示，公司產(chǎn)品“流利閱讀”、“懂你英語”由于微信禁止分享打卡的規(guī)定，收入受到一定影響。同時，今年5月下旬至7月底K12公司發(fā)起的營銷競爭，也導(dǎo)致流利說在線獲客成本上升，進而影響用戶、營收增長。

北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，流利說從去年開始加大業(yè)務(wù)布局，尤其是K12領(lǐng)域，推出少兒流利說和流利閱讀。彭迪認為，流利說作為在線英語教育企業(yè)，補齊自己的業(yè)務(wù)線實現(xiàn)各階段全覆蓋不難理解，有利于擴大自己的市場占比，或許可以成為扭虧為盈的推手。

技術(shù)優(yōu)勢漸失

業(yè)績泥潭走不出，曾經(jīng)標榜的技術(shù)優(yōu)勢也在逐漸減弱。作為以人工智能技術(shù)為驅(qū)動力的教育科技公司，流利說的研發(fā)費用占凈收入比重卻在降低。2019 Q2報告期內(nèi)，流利說研發(fā)費用占凈收入19.1%，去年同期為26.6%。

當下，AI成為一種發(fā)展趨勢，百度董事長李彥宏曾說，未來，沒有任何一家企業(yè)會宣稱自己和人工智能沒有關(guān)系。作為未來互聯(lián)網(wǎng)時代的一種基礎(chǔ)設(shè)施，并不會令企業(yè)本身的業(yè)務(wù)形成很高的壁壘。

據(jù)了解，語音識別作為最早實現(xiàn)商業(yè)化的技術(shù)，近年來識別率、技術(shù)深度都有大幅提升。如今市面上搭載語言處理人機交互的英語學(xué)習(xí)平臺也隨處可見。所以，基于人工智能技術(shù)所實現(xiàn)的“AI+教育”并不會被一家公司牢牢地占據(jù)。

在學(xué)易時代咨詢創(chuàng)始人呂森林看來，在技術(shù)快速變革的今天，技術(shù)優(yōu)勢固然重要，但技術(shù)與內(nèi)容的有機結(jié)合更為關(guān)鍵，如何創(chuàng)新模式、產(chǎn)生新的增長點至關(guān)重要。互聯(lián)網(wǎng)基因重的教育科技公司可以嘗試與線下傳統(tǒng)的圖書、出版物等企業(yè)相結(jié)合，探索新的內(nèi)容吸引用戶。

還有觀點認為，從技術(shù)或產(chǎn)業(yè)落地而言，AI仍處于早期階段，而AI與教育的結(jié)合也面臨現(xiàn)實挑戰(zhàn)。流利說若能在上市后加大技術(shù)研發(fā)，抓住物聯(lián)網(wǎng)、B端市場的機遇，有效擴大規(guī)模，以技術(shù)、產(chǎn)品和數(shù)據(jù)為核心，也是有可能在教育科技公司領(lǐng)域再進一步的。但如果沒有自己的優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，極易被競爭對手復(fù)制，無法形成自己的品牌競爭力。長期來看，教學(xué)平臺還是需要以教學(xué)質(zhì)量延長自己的平臺壽命，科技教育公司不能光談AI不談教育。

北京商報記者 劉斯文