利歐股份擬用不超30億元自有資金進行證券投資,引發(fā)市場熱議。上市公司最重要的是穩(wěn)健經營,證券投資風險系數本身較高,少量投入可以作為資產管理分配的一部分,但重金投資則帶有豪賭的風險。尤其是利歐股份目前股價僅有1.48元,低價股經不起任何折騰,一旦投資出現重大失利,公司將面臨面值退市的風險。
利歐股份半年報業(yè)績預告顯示,公司2024年上半年業(yè)績虧損6.5億—8億元,但是扣非后的凈利潤為盈利1.4億—1.9億元,這說明原本盈利的主營業(yè)務被非經常性損益所拖累。
公司也在公告中表示:“2024年上半年,歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損的主要原因系公司持有的理想汽車股票確認的公允價值變動以及報告期出售的部分理想汽車股票合計確認的損益金額約為-12.7億元人民幣,該因素對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響金額約為-9.53億元人民幣,計入非經常性損益。”很明顯,利歐股份上半年的業(yè)績虧損來自于證券投資的損失。
現如今,利歐股份又準備投入不超過30億元進行證券投資。雖然公司公告稱這一投資不會影響到公司的正常生產經營,但其中可能存在的投資風險難免會讓市場投資者擔心。
利歐股份一季度報告顯示,公司賬面貨幣資金余額為30.5億元,公允價值變動為-4.5億元,交易性金融資產余額為33.1億元,歸屬于母公司所有者權益約為134.5億元。即便按當時的數據來看,交易性金融資產占比也已經較高,如果利歐股份再進一步提升證券投資金額,交易性金融資產所占比重將繼續(xù)攀升,這對任何一家上市公司而言都意味著投資風險的加大,并非好事。
對于交易性金融資產比例較高的上市公司,市場給出的估值通常會較為謹慎,這或許也是利歐股份股價持續(xù)走低,乃至跌破凈資產的原因之一。
市場的擔憂很容易理解,很難估計如果巨大的交易性金融資產出現投資風險,公司的主營業(yè)務能否不受影響,1.48元的股價又能否撐得住。一旦公司股價向1元價格靠攏,那么必然會出現為了避免面值退市而拋售股票的投資者,此時利歐股份是否又有能力守住1元股價?一旦操作不當,不排除公司出現退市風險的可能。
在本欄看來,利歐股份目前的股價已經屬于觸發(fā)面值退市的風險區(qū)域,此時上市公司首先應該求穩(wěn),堅守主業(yè),大手筆的證券投資是把雙刃劍,除非能產生超預期的投資收益,否則對公司股價而言,難言利好。
事實上,利歐股份手握大量貨幣資金,與其去搞證券投資,還不如加大回購股份的力度,對于一家股價低于凈資產值的公司,回購并注銷的股份越多,公司的凈資產值也就越高,投資價值也會隨之升高,更能刺激投資者買入并持有股票,這遠比拿巨資去證券投資劃算得多。
北京商報評論員 周科競
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