易方達(dá)科創(chuàng)50ETF基金減持中芯國(guó)際部分股票被投資者高度關(guān)注。事實(shí)上，這是ETF基金的常規(guī)操作，ETF基金根據(jù)指數(shù)的權(quán)重配置相關(guān)股票，如果遇到投資者大量申購，就會(huì)買入更多的成分股，這個(gè)過程可能會(huì)突破5%的“舉牌線”。但是如果投資者又贖回了基金份額，ETF基金的持股將會(huì)又低于5%的“舉牌線”，一旦引發(fā)公告，就給投資者一種基金減持股份的錯(cuò)覺。其實(shí)這是正常現(xiàn)象，投資者不要被不明真相的“小作文”誤導(dǎo)，ETF基金都是被動(dòng)增持和減持，并不存在看好或者看空哪只股票或者大勢(shì)的可能。

ETF基金的原理，簡(jiǎn)而言之就是把投資者的申購資金按照跟蹤指數(shù)的權(quán)重，按比例買入對(duì)應(yīng)的股票，本身并不存在對(duì)公司未來股價(jià)的看漲或者看跌。

如果遇到上市公司現(xiàn)金分紅或者增資配股等資本操作，ETF基金也會(huì)在權(quán)益發(fā)生變動(dòng)后根據(jù)指數(shù)比例對(duì)持股數(shù)量進(jìn)行調(diào)整。例如，如果上市公司進(jìn)行現(xiàn)金分紅，滬深300指數(shù)并不會(huì)進(jìn)行除權(quán)除息操作，此時(shí)進(jìn)行分紅的股票價(jià)格會(huì)出現(xiàn)下跌，如果現(xiàn)金分紅的規(guī)模很大，影響到基金持股的占比，那么ETF基金就會(huì)進(jìn)行相應(yīng)的買入股票操作，以達(dá)到跟蹤指數(shù)波動(dòng)的目的。

反之，如果上市公司進(jìn)行大比例配股，此時(shí)為了基金持有人的利益，ETF基金可能會(huì)參與認(rèn)購配股，那么基金持有的相應(yīng)股票的市值占比就會(huì)大幅增加，此時(shí)ETF基金也會(huì)進(jìn)行賣出相應(yīng)股票的操作，以達(dá)到持股比例符合所跟蹤指數(shù)的市值比例。

此次易方達(dá)科創(chuàng)50ETF基金顯然是前期受到投資者追捧科創(chuàng)50指數(shù)的影響，大量申購ETF基金份額，ETF基金就只能用投資者的申購資金不斷買入成分股，于是易方達(dá)科創(chuàng)50ETF基金持有的中芯國(guó)際股票一度超過了5%，之后基金投資者又贖回了基金份額，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF基金只能賣出成分股支付贖回款。

而在部分投資者看來，ETF基金持股的變化代表著對(duì)中芯國(guó)際估值的預(yù)判生變，很明顯這是一種錯(cuò)誤理解。

實(shí)際上，ETF基金不斷地買入賣出每天都在進(jìn)行，基金經(jīng)理并沒有權(quán)力決定基金資產(chǎn)要買入或者賣出哪只股票，所有的操作都是追求基金份額盡可能接近基金所追蹤的指數(shù)波動(dòng)。一般而言，大多數(shù)的ETF基金持股比例都很少能夠達(dá)到5%的“舉牌線”，所以這些操作都不會(huì)被投資者關(guān)注到，但是科創(chuàng)50指數(shù)本身總規(guī)模不大，每家公司的市值也相對(duì)較小，所以單一基金的持股就有可能達(dá)到5%的“舉牌線”。

謠言止于智者。投資者要對(duì)各種金融產(chǎn)品的原理加強(qiáng)學(xué)習(xí)，這樣才能對(duì)市場(chǎng)上的各種誤解和傳言作出理性的判斷，不會(huì)成為人云亦云的“韭菜”，畢竟一旦投資者對(duì)市場(chǎng)傳言理解錯(cuò)誤，就有更大可能被收割。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)