近期個股交投活躍，單日百股漲停的情形頻現(xiàn)。相比普通股票，很多投資者對漲停股情有獨鐘，市場上甚至還有專門統(tǒng)計首板個股的表格。實際上，漲停股只是一種極端的市場情緒表現(xiàn)，漲停股確實代表著一定時間內(nèi)市場的風(fēng)向標(biāo)，不過漲停股并不是投資者唯一的選擇，相反，漲停股高收益預(yù)期的同時也意味著更高的投資風(fēng)險，對于投資者的操作要求更高。

每一只股票的上漲都需要一個完整的過程，包括拉伸前的醞釀，正式拉升以及最后的拉高出貨。投資者追逐漲停板，往往是在第二個階段或者最后一個階段介入，投資者高位追漲本就意味著更高的投資風(fēng)險，持股成本普遍較高，再加上T+1的交易限制，一旦趕上投資者趨同交易拋售，追漲的投資者會非常被動。

漲停股之所以受到部分投資者的青睞，歸根到底是因為短期的投資收益預(yù)期很高。尤其是市場上常年流傳著一些投資大神的傳說，比如一年實現(xiàn)了數(shù)十倍投資收益的投資神話，與之相伴的一定少不了漲停戰(zhàn)法。正因如此，越來越多的投資者開始迷戀漲停股，都想在短期內(nèi)斬獲高額收益。

殊不知，漲停戰(zhàn)法對投資者的專業(yè)要求極高，不僅要對市場變化十分敏銳，還要對個股、主線題材板塊以及市場情緒十分熟悉，一般投資者并不具備這樣的專業(yè)基礎(chǔ)。

不可否認(rèn)的是，漲停股代表著一段時間內(nèi)市場的主線方向，確實有著最大的投資收益預(yù)期，但對于絕大多數(shù)投資者而言，漲停股屬于可遇不可求。

股票漲停的原因只有兩種情況，要么被投機，要么有利好。如果是投機，就存在對應(yīng)的投機風(fēng)險。如果是利好，真正的利好披露后，投資者也很難第一時間介入。因此，普通投資者參與漲停股的投資風(fēng)險其實會更高。

實際上，漲停股只代表一段時間內(nèi)市場的主題投資方向，個股輪動轉(zhuǎn)換很頻繁，難以持久。不漲停的個股并不代表著就沒有投資價值，相反，從中長期來看，在不漲停的時候擇機布局股票，投資風(fēng)險會小很多。等到布局標(biāo)的突然漲停的時候，最大的受益方一定是提前埋伏進場的持股者，并非半路追入的新股民。

尤其需要注意的是，漲停股一旦調(diào)整，風(fēng)險會比普通個股更高。畢竟?jié)q停股本身存在較高的情緒溢價，難免存在一些價值泡沫。當(dāng)市場情緒退潮時，集中拋售的壓力會讓漲停股短期大幅承壓。如果遇到一些高位翻車的個股，甚至可能直接走出“天地板”的走勢，那時投資者被按在跌停板里，想割肉離場都很難。

在5000多只股票里，每日能漲停的個股畢竟是極少數(shù)，它們只是A股投資生態(tài)中的一小部分。對于大部分投資者而言，價值投資才是永恒的真理，中長期持股的投資回報預(yù)期更穩(wěn)健。

北京商報評論員 周科競