隨著北斗衛(wèi)星應(yīng)用普及，“北斗”概念遭到熱炒，把沉寂已久的波導(dǎo)股份推到臺前。在功能機(jī)時(shí)代稱王的波導(dǎo)手機(jī)，于智能機(jī)時(shí)代逐步落伍，如今差不多僅靠理財(cái)維持生計(jì)。好在波導(dǎo)股份早年投資了華大北斗，后者是北斗導(dǎo)航芯片制造商，更有市場聲音預(yù)計(jì)，華大北斗有可能借殼波導(dǎo)股份上市，一系列消息讓波導(dǎo)股份股價(jià)迅速抬升。但在業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)看來，或許這又是一次“追漲殺跌”的游戲。

“消失”的波導(dǎo)

11月7日，波導(dǎo)股份發(fā)布股價(jià)異常波動公告，截至昨日收盤，該公司8個(gè)交易日內(nèi)錄得6個(gè)漲停，累計(jì)漲幅為73.39%。波導(dǎo)股份表示，經(jīng)自查，公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，沒有影響公司股價(jià)異常波動的重大事宜。當(dāng)日波導(dǎo)股份報(bào)收7.2元/股，股價(jià)再漲1.27%。

以手機(jī)聞名的波導(dǎo)股份，已很久沒出現(xiàn)在人們視野。在功能機(jī)時(shí)代，波導(dǎo)手機(jī)在國內(nèi)稱王，與摩托羅拉不相上下。但在智能機(jī)時(shí)代，公司業(yè)務(wù)迅速下滑。出身于波導(dǎo)的竺兆江，曾經(jīng)向公司提出過開拓非洲市場的建議，可惜未被采納，遂帶領(lǐng)一班同事出走，創(chuàng)立傳音，如今傳音成為“非洲之王”，波導(dǎo)手機(jī)則銷聲匿跡。

2017年至今，波導(dǎo)股份的扣非凈利潤從未回正，據(jù)2024年三季報(bào)最新數(shù)據(jù)，波導(dǎo)股份前三季度營收約2.1億元，歸母凈利潤約410萬元，扣非凈利潤虧損716萬元。

最近幾年波導(dǎo)股份一直以其他業(yè)務(wù)續(xù)命，包括短期理財(cái)產(chǎn)品、出租辦公樓等。例如今年第三季度，公司便靠金融產(chǎn)品產(chǎn)生了約189.6萬元的利潤，此前在年中報(bào)中，公司披露了742萬元的理財(cái)收益以及約181.9萬元的政府補(bǔ)助。

至于主業(yè)蕭條，波導(dǎo)股份也并不避諱這個(gè)問題。公司在年中報(bào)中直言，移動電話行業(yè)巨頭間的競爭程度激烈，根本沒有留給業(yè)內(nèi)其他中小廠家的機(jī)會。公司前幾年對內(nèi)部人員和機(jī)構(gòu)做了大幅調(diào)整，致使原有的研發(fā)、生產(chǎn)體系大幅削弱，新的核心競爭力尚未形成。

在手機(jī)上，波導(dǎo)股份只能憑借此前的客戶資源“吃老本”。比如根據(jù)客戶需求從外部采購，轉(zhuǎn)而再賣給客戶，從中賺取差價(jià)。手機(jī)主板業(yè)務(wù)的很大一部分，也是波導(dǎo)股份負(fù)責(zé)采購原材料，由客戶來研發(fā)。當(dāng)然，公司也涉足智能家居，但是IoT模塊僅是來料加工，波導(dǎo)股份只賺一點(diǎn)加工費(fèi)。

北斗與“借殼”

如今波導(dǎo)股份“翻紅”也并非因手機(jī)業(yè)務(wù)，而是關(guān)聯(lián)上了“北斗”概念。自北斗衛(wèi)星導(dǎo)航2020年開通以來，迄今已過去四年，逐步滲透交通運(yùn)輸、農(nóng)林漁業(yè)、電力調(diào)度、公共安全等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)，市場需求龐大，其中的企業(yè)自然受到矚目。

波導(dǎo)股份是國內(nèi)北斗導(dǎo)航芯片龍頭深圳華大北斗的創(chuàng)始股東之一。2016年12月，由中電光谷、上汽、北汽、波導(dǎo)股份、勁嘉股份等企業(yè)共同投資，注冊成立“深圳華大北斗科技股份有限公司”。市場預(yù)計(jì)，若華大北斗成功上市，則波導(dǎo)股份的投資收益預(yù)計(jì)將超過15億元。同時(shí)也不排除華大北斗借殼波導(dǎo)股份的可能，如此，波導(dǎo)股份的價(jià)值還將進(jìn)一步提升。

目前華大北斗已經(jīng)獲得多家資本支持，包括中電中金、中航產(chǎn)投、云峰基金等，此外像格力、TCL這樣的知名品牌也居于投資者之列，另外還有國開科創(chuàng)、大灣區(qū)基金等“國家隊(duì)”支持。從下游客戶看，華大北斗的合作伙伴包括中國移動、中國聯(lián)通、上汽、北汽、聯(lián)想、美團(tuán)、滴滴等一眾大品牌。

不過借殼上市一事目前更多是市場猜測，沒有塵埃落定。從2024年中報(bào)看，波導(dǎo)股份的主要參控股公司只有隨州電子、易聯(lián)電子，前者主要做移動電話和通訊設(shè)備，后者涉及互聯(lián)網(wǎng)和人工智能，二者給波導(dǎo)貢獻(xiàn)的凈利潤都不高，上半年分別貢獻(xiàn)約214萬元和293萬元。

無論波導(dǎo)股份最終是否被借殼，在業(yè)內(nèi)專家看來，當(dāng)下的熱炒行為并不明智。資深產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察家梁振鵬對北京商報(bào)記者談到，盡管北斗概念前景廣闊，但很多人只是跟風(fēng)炒作，此前華為Mate 50系列支持衛(wèi)星通信，“捅破天”的技術(shù)登上熱搜，才讓更多人對北斗有了感知，給如今的熱炒創(chuàng)造了條件。

專家指出，北斗衛(wèi)星的產(chǎn)業(yè)鏈很長，芯片制造僅是其中一部分，往下游看，還有終端集成、應(yīng)用開發(fā)、市場服務(wù)多個(gè)環(huán)節(jié)，投身其中的企業(yè)很多，預(yù)計(jì)競爭會很激烈，僅就芯片制造這一環(huán)節(jié)來說，想要找到長期的價(jià)值投資標(biāo)的，恐怕還要一年左右的觀察期。

北京商報(bào)記者就相關(guān)問題采訪波導(dǎo)股份，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

北京商報(bào)記者 王柱力