上周特朗普勝選后，共和黨拿下參議院多數(shù)席位，控制眾議院可能性也越來越大，資本市場持續(xù)興奮。本周開盤，“特朗普交易”在市場掀起新高潮，比特幣史上首次突破88000美元，特斯拉自選舉日來大幅反彈39%，美元也升至4個月高點。接下來，這些資產可能會在年底前繼續(xù)受到提振，但高預期的樂觀情緒也許有一天會消失。

連破新高

350、6000、44000、88000。幾個數(shù)字再現(xiàn)了市場對“特朗普交易”的狂熱。

350美元是特斯拉最新的收盤價。當?shù)貢r間周一，這家全球電動汽車龍頭企業(yè)又上漲了9%。自11月5日美國大選投票以來，特斯拉股價已累計上漲了逾39%，公司市值增加了3000多億美元。隨著投資者相信特朗普上臺會給馬斯克旗下的這家電動汽車制造商帶來極大的好處，市場情緒的急劇轉變也令該股漲勢迅速產生了滾雪球效應。

6000點和44000點，則是周一收盤標普500指數(shù)和道指歷史上首度逾越兩道最新整數(shù)關口。特朗普勝選不僅對一些典型的特朗普概念股形成利好，對整體美股大盤的推動作用近來也顯而易見。市場預期其減稅和金融監(jiān)管政策的放寬，可能會進一步刺激市場上的“動物精神”。摩根士丹利財富管理公司首席投資官Lisa Shalett在周一的一份報告中就寫道，“共和黨的決定性勝利點燃了‘動物精神’，盡管人們的預期已經很高”。

88000美元，則是比特幣最新漲破的整數(shù)關口。特朗普對數(shù)字資產的支持立場，及國會有不少議員支持加密貨幣的前景，一同推動比特幣首次升破了這一整數(shù)大關。事實上，從11月5日的大選日算起，比特幣在短短幾個交易日的時間里，就已先后升破了14道整數(shù)大關（以千美元衡量）。

法國外貿銀行投資管理公司全球市場策略主管Mabrouk Chetouane表示，加密貨幣和其他所謂“特朗普交易”的表現(xiàn)表明，人們越來越預期這位前總統(tǒng)將在第二任期內采取寬松的監(jiān)管方式。他表示，“即使貿易保護主義措施進一步加強，投資者也愿意承擔風險”。

值得一提的是，即便外匯和債券市場的走勢沒有上述股市和加密市場上整數(shù)位的突破那般耀眼，但這兩個市場上的“特朗普交易”，在本周伊始也依然在延續(xù)。美元指數(shù)周一紐約時段尾盤報105.51，單日大漲了0.48%，盤中觸及7月份以來的最高水平105.7。

歐元兌美元周一則跌至了近7個月來最低。因投資者擔心白宮新政府可能征收關稅，從而損害歐元區(qū)經濟，自特朗普上周贏得美國總統(tǒng)大選、引發(fā)了人們對新政府可能征收關稅的擔憂以來，歐元等非美貨幣便一路走低。

反向生意

可以預見的是，隨著特朗普團隊開始在選后商議起內閣的具體人選，并繼續(xù)吸引著市場參與者的目光，一系列“特朗普交易”的勢頭在短期內可能仍會延續(xù)一段時間。摩根士丹利旗下平臺E Trade主管Chris Larkin也表示，隨著美國大選和再次降息已成為歷史，問題在于多頭接下來能否繼續(xù)推動市場創(chuàng)出新高。

LPL Financial的策略師團隊在周一的報告中寫道，“經濟數(shù)據(jù)向好，美聯(lián)儲可能過于鴿派，特朗普政府發(fā)布更多政策細節(jié)，都可能會推高國債收益率，只有出現(xiàn)負面的經濟意外，收益率才會從當前水平大幅下降”。

還有商家做起了反向生意。對于那些對特朗普當選總統(tǒng)感到失望的美國人來說，一家郵輪公司可能為他們提供了簡易版的“諾亞方舟”。Villa Vie Residences上周宣布，其Villa Vie Odyssey號郵輪即將開啟一趟長達四年的旅行，因此，任何對特朗普擔任美國總統(tǒng)而感到沮喪的美國游客都可能登上這艘郵輪，直到2028年選出新美國總統(tǒng)后再返回家園。

這一名為“Skip Forward（往前跳）”的套餐計劃游歷七大洲140個國家，目前單人間收費起價255999美元（約人民幣184萬元），雙人間起價則為319998美元（約人民幣230萬元）。據(jù)公司介紹，郵輪上將包含四年所有的食宿飲料，還提供健身中心和水療中心。該公司的發(fā)言人還宣傳道，這一旅游方式為游客提供了靈活性，以逃離交通擁堵、復雜政治和單調的城市生活。

而若有游客期待兩年后的中期選舉可以改寫美國政壇局勢，Villa Vie Residences也提供了兩年套餐，名為“中期選拔”，起價79999美元。此外，其還提供更加靈活的一年期及三年期套餐。

高預期風險

眼下，特朗普2.0任期正在讓美聯(lián)儲的降息路徑變得復雜。野村證券經濟學家David Seif最新預測，新的關稅將導致通脹“在短期內大幅上升”。他預計，美聯(lián)儲2025年只降息一次，然后將暫停降息，直到關稅帶來的任何通脹沖擊過去。

特朗普在整個競選期間有兩項關鍵議程，一是將美國公司稅從21%降至15%，二是對進口商品征收新的貿易關稅。這種組合本身與上一個任期并沒有太大不同，但可能會產生不一樣的影響。

特朗普在2017年接替奧巴馬執(zhí)政時，通貨膨脹率較低，核心消費者價格指數(shù)接近2%。而目前，聯(lián)邦赤字占國內生產總值的百分比為6.3%。在當下的環(huán)境中，特朗普的舉措可能會促進經濟增長，但也有可能推高通脹，從而在一定程度上抵消美聯(lián)儲在過去幾年內為抗爭通脹所做出的努力。

降低稅收對公司是個好消息，因為這意味著有更多的資金用于新的投資或“回購股票或支付股息”。專家表示，理論上，稅后收益增加將促進股價上漲，企業(yè)信心增強，生產活動進一步擴張，并且提高利潤，但另一方面，提高貿易關稅可能會推高通脹，影響企業(yè)經營。

此外，特朗普的另一項承諾——大力打擊移民，可能會導致用工成本升高，這也是公司方面不愿意看到的。

美媒表示，縱觀全局，從更高的利率到超強的經濟，銀行業(yè)有可能會從特朗普的承諾中全面受益。

分析稱，更寬松的監(jiān)管、更低的公司稅、更活躍的商業(yè)投資，以及利率在更長時間內保持較高水平的可能性，這一切因素都對貸方有利，也會振奮銀行業(yè)。那些同時擁有商業(yè)、投資銀行等全面業(yè)務的銀行往往可以從任何經濟活動中受益。

值得注意的是，美媒指出，特朗普要在明年1月20日時才上任，在那之前，他將做什么，或者不做什么都是未知的。

北京商報記者 趙天舒