實控人李振國的大額資金占用，不僅導致知名中藥老字號ST九芝（000989）于今年4月底戴帽，也使投資者對這位實控人頗有微詞。在ST九芝、李振國雙雙遭到深交所通報批評后不久，李振國決定讓出公司控制權。ST九芝公告顯示，李振國擬將其所持6.25%股份轉(zhuǎn)讓給公司目前第二大股東黑龍江辰能工大創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡稱“辰能創(chuàng)投”），黑龍江省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“黑龍江省國資委”）將成為公司實控人。在營收、凈利雙降之下，國資入主或?qū)⒔oST九芝帶來新機。11月12日，ST九芝相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，辰能創(chuàng)投未來將結合自身優(yōu)勢，并通過ST九芝平臺有效整合相關資源，提高ST九芝的資產(chǎn)質(zhì)量，提升ST九芝的持續(xù)經(jīng)營和盈利能力。

易主國資刺激股價漲停

在易主國資的利好消息刺激下，11月12日，ST九芝“一”字漲停。

交易行情顯示，11月12日全天，ST九芝始終報漲停價7.97元/股，漲幅為5.01%，總市值為68.22億元。

消息面上，11月11日晚間，ST九芝發(fā)布公告稱，11月10日，ST九芝控股股東、實際控制人李振國與辰能創(chuàng)投簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，約定李振國將其持有的公司5350萬股股份（占公司總股本的6.25%）轉(zhuǎn)讓給辰能創(chuàng)投。

此次股權轉(zhuǎn)讓的交易價格以協(xié)議簽署日前一個交易日公司股份二級市場收盤價（7.56元/股）為定價基準，確定為7.19元/股，標的股份轉(zhuǎn)讓款合計約為3.85億元。

本次權益變動完成后，辰能創(chuàng)投持有公司2.06億股股份，持股比例為24.04%，辰能創(chuàng)投將成為公司的控股股東，黑龍江省國資委將成為公司實際控制人。李振國持有公司1.62億股，持股比例為18.91%，為公司第二大股東。

11月12日，ST九芝相關負責人在接受北京商報記者采訪時表示，本次李振國以權益變動協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份，可緩解其資金壓力，同時可將ST九芝的業(yè)務優(yōu)勢與辰能創(chuàng)投及其股東方的資源優(yōu)勢進行有效結合，改善公司的經(jīng)營狀況，提升公司的盈利能力。

投融資專家許小恒表示，股價表現(xiàn)直接反映了投資者態(tài)度，易主消息后股價漲停，說明公司投資者對于新主的到來比較看好。

值得一提的是，近期，ST九芝、李振國及公司其他相關負責人剛剛遭到深交所通報批評。據(jù)了解，2022年3月—2024年3月，ST九芝時任董事長李振國通過借款方式非經(jīng)營性占用公司資金，占用資金日最高余額為4500萬元。截至2024年4月25日，前述占用資金及利息已全部償還。

鑒于上述違規(guī)事實及情節(jié)，據(jù)深交所11月6日公告，深交所決定對ST九芝、李振國、公司時任總經(jīng)理徐向平、時任財務總監(jiān)張梁彬給予通報批評的處分。

這一事項暴露出彼時的ST九芝在內(nèi)部控制上存在重大缺陷，因此，2023年度，公司被容誠會計事務所（特殊普通合伙）出具了否定意見的《內(nèi)部控制審計報告》，ST九芝也自4月26日起被實施其他風險警示。

新主與李振國早有交集

此次上位第一大股東的辰能創(chuàng)投，實際上與李振國早有交集。

2015年，ST九芝進行重組，以非公開發(fā)行股份方式，收購友搏藥業(yè)董事長李振國等持有的友搏藥業(yè)100%股權，同時ST九芝當時的控股股東九芝堂集團擬以合計約15億元，向李振國轉(zhuǎn)讓28.06%股份。上述交易完成后，李振國實現(xiàn)入主ST九芝。

也正是在此次重組完成后，辰能創(chuàng)投成為ST九芝第二大股東，彼時辰能創(chuàng)投名為黑龍江辰能哈工大高科技風險投資有限公司（以下簡稱“辰能風投”），據(jù)了解，李振國于2002年4月將辰能風投引入友搏藥業(yè)，經(jīng)過多次股權轉(zhuǎn)讓和增資后，辰能風投持友搏藥業(yè)股份的比例為32.13%。2015年底，ST九芝重組完成，辰能風投持有ST九芝股份的比例為19.48%。

如今，ST九芝擬再度易主。北京商報記者注意到，此次易主并非毫無征兆。今年7月，ST九芝進行了董監(jiān)高換屆，在此次換屆中，多位具有黑龍江省國資背景人士進入公司的董事會和監(jiān)事會。

具體來看，ST九芝董事會中有四位與黑龍江省國資有關。根據(jù)公告，ST九芝董事會共有非獨立董事六名，分別為孫光遠、李振國、呂鳴、薄金鋒、孫連彬、王永輝。其中孫光遠接任李振國成為公司董事長。

簡歷顯示，孫光遠現(xiàn)任黑龍江省新產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司黨委書記、董事長；呂鳴現(xiàn)任黑龍江省新產(chǎn)業(yè)投資集團有限公司黨委委員、董事、副總經(jīng)理；薄金鋒現(xiàn)任黑龍江省創(chuàng)業(yè)投資有限公司黨委書記、董事長；孫連彬現(xiàn)任龍江基金管理有限公司投資部高級投資經(jīng)理。均與黑龍江省國資委有密切關聯(lián)。

此外，ST九芝5名監(jiān)事中，有3名也來自黑龍江省國資系統(tǒng)。

ST九芝相關負責人告訴北京商報記者，辰能創(chuàng)投通過本次權益變動成為公司控股股東，未來將結合自身優(yōu)勢，并通過ST九芝平臺有效整合相關資源，提高ST九芝的資產(chǎn)質(zhì)量，提升ST九芝的持續(xù)經(jīng)營和盈利能力，與全體股東共同分享公司發(fā)展成果。

前三季度營收、凈利雙降

對于國資新主來說，如何提振ST九芝業(yè)績，是入主后需要考慮的重點。今年前三季度，ST九芝營收、凈利雙雙出現(xiàn)下滑。

財務數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，ST九芝實現(xiàn)的營業(yè)收入約為20.64億元，同比下降12.94%；對應實現(xiàn)的歸屬凈利潤約為2.4億元，同比下降16.77%。

ST九芝相關負責人向北京商報記者表示，公司2024年上半年由于受醫(yī)保政策、經(jīng)營環(huán)境和市場調(diào)整等綜合因素影響，公司部分產(chǎn)品銷售收入下降，加之原材料采購價格上漲等原因?qū)е聽I業(yè)成本上升，導致公司盈利有所下降。

把時間拉長來看，在李振國入主初期，ST九芝實現(xiàn)了業(yè)績大爆發(fā)，不過業(yè)績承諾期一過，ST九芝凈利就開始走下坡路。

具體來看，2015—2017年，ST九芝實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別約為4.71億元、6.52億元、7.12億元，呈現(xiàn)出逐年上升的趨勢。

值得一提的是，2015—2017年正是上述重組的業(yè)績承諾期。業(yè)績承諾期一過，ST九芝業(yè)績出現(xiàn)斷崖式下滑。

財務數(shù)據(jù)顯示，2018—2023年，ST九芝歸屬凈利潤分別約為3.36億元、1.92億元、2.72億元、2.71億元、3.58億元、2.97億元，始終未能回到巔峰水平。

在業(yè)內(nèi)人士看來，國資入主可以為公司提供資金支持和資源整合，幫助公司解決一些經(jīng)營難題，提升品牌影響力和市場競爭力。同時，公司自身也需要加強內(nèi)部管理，提高運營效率，以應對業(yè)績承壓的挑戰(zhàn)。從長期來看，國資入主有望為ST九芝帶來積極影響，有助于提升公司業(yè)績。

中國企業(yè)聯(lián)盟副理事長柏文喜也表示，此次國資入主后，對公司發(fā)展而言可提升市場信用和增強公司實力，有利于公司的抗風險能力和可持續(xù)發(fā)展能力。

北京商報記者 丁寧