在監(jiān)管層明確鼓勵、支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進行并購重組的背景下，A股市場也出現(xiàn)了一波并購小熱潮。不過在這波并購?fù)Ｅ茻岢毕拢霈F(xiàn)了多例停牌前股價提前放量大漲甚至漲停的情況。股價先于消息率先大幅上漲，這其中是否已有資金提前獲悉相關(guān)信息需要監(jiān)管嚴查。無論是監(jiān)管對該類情況的問詢還是上市公司披露的內(nèi)幕保密措施說明，都不應(yīng)該只是“表面工作”，市場各方都應(yīng)該對內(nèi)幕信息泄露“零容忍”。

近期，佛塑科技、晶豐明源、南京化纖等多家公司披露了并購?fù)Ｅ朴媱?，而在停牌前這些公司都有一個共同特征，股價出現(xiàn)了放量大漲。在重大信息公布前，股價出現(xiàn)大幅上漲甚至漲停，這就不僅僅是幾個小散戶所能做到的，而是大資金的瘋狂買入行為。而在重大消息披露前，大資金蜂擁買入，單一公司似乎也存在偶然行為，但如果接連出現(xiàn)這樣的市場情況，監(jiān)管以及投資者都要對這樣的公司提起警惕。

市場上看，在這類公司中，股價“搶跑”的還并非只有佛塑科技、晶豐明源等這幾家。

以往情況下，上市公司股價“搶跑”，監(jiān)管會給部分企業(yè)發(fā)函，追問是否存在內(nèi)幕消息泄露的情況；而上市公司方面，也會披露內(nèi)幕消息知情人名單以及公司所采取的內(nèi)幕保密措施。然而，如今來看，監(jiān)管的問詢以及上市公司自主披露的“例行”公告已經(jīng)不夠震懾市場股價“搶跑”行為。

君子愛財，取之有道。如果投資者通過自身的財務(wù)知識，研究出上市公司具備長期投資價值，然后長期持股并取得滿意的投資收益，這無可厚非；如果是投資者在股價的波動中獲得了短期投機收益，也是合法所得。但是如果是在一家公司重組信息披露前大量買入這只股票并在重組信息公布后獲利出逃，這樣的情況就會令人懷疑。尤其這類情況扎堆出現(xiàn)的話，這當中很難不說存在內(nèi)幕消息提前泄露的情況，如果放任不管，今后的各種利好消息公布前可能都會有瘋狂走勢出現(xiàn)，這對于A股市場的公平、公正、公開將是嚴重挑釁。

并購重組是支持經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要市場工具，不能在活躍并購重組市場的同時，滋生市場消息不統(tǒng)一、內(nèi)幕消息泄露的問題。

一直都說，信息披露是資本市場的核心基石，不僅是上市公司履行透明經(jīng)營責(zé)任的關(guān)鍵手段，更是投資者評估公司價值和風(fēng)險的主要依據(jù)。那么在以信息披露為核心的注冊制下，提升信息披露的透明度，保證市場信息的公開、透明，對于規(guī)范市場行為、增強投資者信心更是至關(guān)重要。

打造規(guī)范透明的市場環(huán)境，對資本市場監(jiān)管執(zhí)法者而言是一項長期任務(wù)，而始終保持“零容忍”的高壓態(tài)勢就是打贏這場“持久戰(zhàn)”的重要條件之一。

北京商報評論員 周科競