繼叫停“手工補息”、存款利率兩度調(diào)降后，同業(yè)存款利率或?qū)⒂瓉碚{(diào)整。近日，有消息稱，利率定價自律機制成員擬發(fā)布倡議，規(guī)范較高的同業(yè)活期存款定價，將參考公開市場7天逆回購操作利率，合理確定同業(yè)活期存款的利率水平。業(yè)內(nèi)人士分析指出，若同業(yè)存款利率調(diào)降至1.5%附近，可使得銀行負債成本降低約2—3個基點，同業(yè)存單、短利率債或?qū)⒂羞M一步下降空間。

近日，有消息稱，利率定價自律機制成員擬發(fā)布倡議，規(guī)范較高的同業(yè)活期存款定價。倡議提到，商業(yè)銀行應(yīng)以公開市場7天逆回購操作利率為定價基準，合理確定同業(yè)活期存款的利率水平，使同業(yè)活期存款利率圍繞政策利率波動，充分體現(xiàn)利率政策導(dǎo)向。

銀行同業(yè)活期存款在銀行內(nèi)部FTP（資金轉(zhuǎn)移定價）體系中通常錨定同業(yè)存單利率進行定價，浙商證券研報顯示，當前3個月至1年期國有銀行、股份制銀行同業(yè)存單利率普遍在1.8%至1.9%之間，因此同業(yè)活期存款利率普遍也在1.8%以上。

目前7天逆回購操作利率為1.5%。倡議規(guī)定，商業(yè)銀行應(yīng)當樹立正確的經(jīng)營觀、業(yè)績觀，不得以顯著高于政策利率的水平吸收同業(yè)資金，引導(dǎo)推動同業(yè)活期存款回歸支付清算本源，防止形成空轉(zhuǎn)套利。

這意味著，若后續(xù)參考7天逆回購操作利率，同業(yè)活期存款利率或?qū)⒂?0—30個基點的調(diào)降空間。

“目前部分同業(yè)活期存款利率高于市場政策利率，存在一定定價偏離和扭曲”，上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛表示，部分銀行負債來源相對單一，需要同業(yè)存款來補充流動性，緩解負債端的壓力。此外，還存在一定市場割裂等因素影響。

同業(yè)活期存款定價偏高會對市場平穩(wěn)運行和貨幣政策傳導(dǎo)產(chǎn)生負面影響。

同業(yè)存款是銀行負債端的來源之一。據(jù)了解，同業(yè)存款，也即同業(yè)存放，全稱為同業(yè)及其金融機構(gòu)存入款項，是由其他金融機構(gòu)存放于商業(yè)銀行的款項，以便利用周轉(zhuǎn)和提高資金收益率的業(yè)務(wù)。

北京商報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至三季度末，四大行“同業(yè)和其他金融機構(gòu)存放款項”共計近13萬億元，今年以來，增長趨勢較為明顯。

而從同業(yè)活期存款規(guī)模來看，根據(jù)浙商證券的測算，上市銀行同業(yè)活期規(guī)模15萬億元，國有行占比69%，股份行占比28%，城農(nóng)商行占比3%。從負債結(jié)構(gòu)上來看，國有銀行、股份制銀行對同業(yè)活期存款依賴程度更高。

規(guī)范同業(yè)存款定價，有利于降低銀行負債成本，緩解息差下行壓力。受貸款市場報價利率（LPR）下調(diào)、持續(xù)讓利實體經(jīng)濟、存款定期化等因素的影響，近年來銀行息差持續(xù)下行。在此背景下，壓縮負債成本成為重點。

同業(yè)存單作為同業(yè)存款的替代品出現(xiàn)，是存款類金融機構(gòu)在全國銀行間市場上發(fā)行的記賬式定期存款憑證。不同于同業(yè)存單，同業(yè)存款屬于線下業(yè)務(wù)，沒有公開的報價平臺，因此出資方對資金利率的談判空間大。曾剛表示，同業(yè)活期存款利率的下行會直接帶動同業(yè)存單利率的下行，也會對理財產(chǎn)品產(chǎn)生間接影響。理財在過去一段時間不少資金是投向同業(yè)存款，能夠獲得更高收益，隨著同業(yè)活期存款利率下行，相關(guān)同業(yè)存款資產(chǎn)占比較高的理財產(chǎn)品收益也可能小幅下行，理財產(chǎn)品預(yù)計需要去尋找其他替代的資產(chǎn)。

北京商報記者 李海顏