證監(jiān)會主席吳清近期表示，長期投資、短期投資都?xì)g迎。正所謂投資如水，投機(jī)如油，兩者互補(bǔ)，缺一不可。投機(jī)資金雖然交易頻率高、買賣迅速，但只要它們長期在A股交易，同樣也是支撐A股的有生力量，而且短期投資的資金也能起到活躍市場、增加股市成交量的作用。

假如沒有短期投資者，很多股票都會失去交易活性，到時候需要有專門的做市商提供流動性，否則想買股票的投資者買不到，想賣出的投資者賣不掉，不排除投資者看到這樣的報價，某股票買一申報10元，賣一申報11元，這樣的報價會讓投資者買賣股票都很苦惱。

短期投資者的投資邏輯較為簡單，只在乎短期內(nèi)的預(yù)期價值。他們并不想買入并長期持有某只股票，但是他們認(rèn)為這只股票買入后可以用更高價格賣給其他投資者。比如，短期投資者會在10.4元買入股票，然后在10.6元賣出持股，一買一賣短期投資者就能獲得0.2元的價差收益，同時長期投資者的賣家可以按照10.4元賣出股票，而不用按照10元賣出，想買入股票的投資者也可以按照10.6元買入，而不用去買11元的籌碼。

當(dāng)然，這只是簡單的流動性收益。短期投資者還可以通過預(yù)判股價未來走勢進(jìn)行投機(jī)交易并提供流動性。例如有大型投資者著急用錢，想賣出大量的股票，此時并沒有足夠的買盤承接，大型投資者就會選擇降價賣出更多股票，如果有短期投資者存在，就會為了股票的折價來承接大型投資者的拋盤，這也能讓大型投資者用更高的價格賣出持股，并且在一定程度上降低了市場波動率。

總之，短期投資者的存在能夠讓股票買賣更加高效，大幅降低沖擊成本，對于提升股市的吸引力大有好處。同時，短期投資者的存在也能為券商提供更多的傭金收入，增加相關(guān)稅收的稅基，只要不出現(xiàn)過度投機(jī)，短期投資者對于股市很有益處。

不過，短期投資者的交易必須建立在合法合規(guī)的基礎(chǔ)上，如果是利用信息優(yōu)勢短期大量買賣投機(jī)獲利，則屬于典型的內(nèi)幕交易。

如果短期投資者利用資金優(yōu)勢大量賣出某只股票或者某一個板塊股票，不斷推高股價，并在高位散布虛假“小作文”，借機(jī)把股票高價賣給不明真相的投資者，則是典型的操縱股價。以上兩類違法違規(guī)行為的短期投資是害群之馬，不受市場歡迎。

受市場歡迎的短期投資，主要是指憑借自身的知識、經(jīng)驗和技術(shù)，在A股市場里公平公正公開地進(jìn)行短線交易。對于廣大中小投資者來說，短期交易可能更加符合操作習(xí)慣，但是投資者也要注意，短期投資要有度，如果是不合邏輯的惡意爆炒，結(jié)果可能會是害人害己。

北京商報評論員 周科競