繼放棄在瑞士上市后，東鵬飲料將目光瞄向了港股。近日有媒體報道稱，A股上市公司東鵬飲料正考慮在港上市，并正物色財務(wù)顧問負(fù)責(zé)有關(guān)事宜。若成功登陸港交所，東鵬飲料將成為安德利果汁之后第二家“A+H股”上市的飲料企業(yè)。業(yè)內(nèi)分析人士指出，短期內(nèi)，東鵬飲料發(fā)力的重點仍是國內(nèi)市場，不過隨著功能飲料行業(yè)競爭加劇，借助港股平臺可以為開拓海外市場做鋪墊。

最快明年上市

近日，國內(nèi)多家媒體報道，東鵬飲料正考慮在香港上市，預(yù)計最快明年實現(xiàn)，目前正招聘銀行處理，集資最多10億美元（約78億港元）。報道稱，“知情人士亦透露，相關(guān)在港上市計劃仍在審議當(dāng)中，包括規(guī)模在內(nèi)的細(xì)節(jié)仍可能出現(xiàn)變數(shù)”。

東鵬飲料的歷史可以追溯到1994年，當(dāng)時其前身東鵬飲料廠在深圳成立，主要生產(chǎn)涼茶和豆奶‌‌。1997年，東鵬飲料廠更名為東鵬實業(yè)有限公司，并開始生產(chǎn)功能性飲料。1998年，“東鵬特飲”作為中國第一款維生素功能飲料問世。2003年，東鵬飲料完成國有企業(yè)向民營股份制企業(yè)改制，之后開啟全國化拓展，并簽約謝霆鋒作為其代言人。2021年，東鵬飲料登陸A股主板上市，成為“能量飲料第一股”。

東鵬飲料一直在尋求“出海”。早在2022年，東鵬飲料就曾籌劃境外發(fā)行GDR（全球存托憑證），并在瑞士證券交易所上市。不過今年2月19日，東鵬飲料發(fā)布公告稱，“現(xiàn)鑒于內(nèi)外部環(huán)境等客觀因素發(fā)生變化，通過對公司財務(wù)及經(jīng)營情況、資金需求以及戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃進行全面審視，并充分考慮股東建議，公司與相關(guān)中介機構(gòu)經(jīng)過深入探討和謹(jǐn)慎分析后，決定終止本次境外發(fā)行全球存托憑證事項”。

今年3月5日，東鵬飲料董事會審議通過了《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的議案》，同意以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市企業(yè)進行投資，投資總額不超過15億元（不含本數(shù)）人民幣或等值幣種。有效期限自本次董事會審議通過之日起12個月內(nèi)有效。

東鵬飲料表示，“能量飲料是一個國際化充分競爭的行業(yè)，公司作為國內(nèi)能量飲料行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，結(jié)合國內(nèi)消費發(fā)展宏觀趨勢，借鑒海外能量飲料發(fā)展的歷史規(guī)律，出于長期戰(zhàn)略發(fā)展考慮，擬圍繞主業(yè)，通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游優(yōu)質(zhì)上市公司進行投資，進一步加強產(chǎn)業(yè)鏈合作及協(xié)同，提高資源利用效率，提升公司市場競爭力”。

國內(nèi)咨詢機構(gòu)科方得智庫研究負(fù)責(zé)人張新原表示，“東鵬飲料赴港上市可以使公司獲得更多的資金支持，以便于進一步擴大生產(chǎn)規(guī)模、研發(fā)新產(chǎn)品、拓寬銷售渠道，從而更好地滿足海外市場的需求。同時，通過上市也可以提高公司的品牌知名度和市場影響力，為公司的海外拓展奠定基礎(chǔ)”。

“淘金”海外市場

近年來，國內(nèi)品牌掀起“出海”熱潮，不少飲料企業(yè)已經(jīng)先行一步。東鵬飲料尋求赴港上市，不免讓人想到其拓展海外市場的野心。

對于東鵬飲料來說，盡管早有“出海”想法，但從營收占比來看，今年上半年，其來自海外市場的收入僅1481萬元，幾乎可以忽略不計。目前東鵬飲料在海外沒有生產(chǎn)基地。今年9月6日，東鵬飲料昆明生產(chǎn)基地正式開工；11月18日，東鵬飲料發(fā)布公告稱，擬斥資12億元在海南建設(shè)生產(chǎn)基地。無論是昆明還是海南，都具備輻射東南亞市場的條件，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，東鵬飲料欲打開東南亞市場。

國內(nèi)飲料市場競爭激烈，或是推動企業(yè)“出海”的一大原因。以功能飲料市場為例，中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2024—2029年中國功能飲料業(yè)調(diào)研分析及發(fā)展前景預(yù)測報告》顯示，2019年，國內(nèi)功能飲料市場規(guī)模為1119億元，2023年已增長到1471億元，預(yù)計今年將達(dá)到1576億元。目前國內(nèi)功能飲料品牌眾多，除了紅牛、東鵬特飲、樂虎、戰(zhàn)馬等專注功能飲料的品牌外，可口可樂、元氣森林、三得利等飲料企業(yè)也在布局，東鵬飲料在能量飲料市場或?qū)⒂瓉韽姶蟮奶魬?zhàn)者。

在薩摩耶云科技集團首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊看來，“東鵬飲料高度依賴于其單一產(chǎn)品‘東鵬特飲’，這種依賴使得公司的風(fēng)險敞口相對較大。東鵬飲料赴港上市可以進一步擴大其品牌知名度和美譽度，其未來一段時間的市場重點仍是國內(nèi)市場，在廣東之外還有大量發(fā)展空間，通過上市籌集的資金可以更多用于市場開拓，并進行產(chǎn)品多元化研發(fā)，補足短板，拉大與競爭對手的差距”。

政策利好，或是推動企業(yè)“出海”的另一大原因。今年以來，隨著經(jīng)濟形勢變化，以及國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（國九條）的深化，資本市場逐漸企穩(wěn)回升，A股企業(yè)增發(fā)港股成為熱潮。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，“‘A+H股’上市的戰(zhàn)略，是為了國際化布局和鋪墊。港股是很多中國品牌布局國際化的重要橋梁和契機，東鵬飲料依托強大的產(chǎn)品力、渠道力、品牌力及執(zhí)行力，去做國際化布局，對其未來可持續(xù)發(fā)展是利好”。

不過，知名戰(zhàn)略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受北京商報記者采訪時表示，“東鵬飲料赴港上市不一定是為開拓海外市場做鋪墊。從消息看，上市細(xì)節(jié)還在審議，包括籌集資金規(guī)模都可能有變數(shù)。也有可能是為了籌集資金用于企業(yè)其他事務(wù)，比如擴大國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模、投入研發(fā)新口味或產(chǎn)品等”。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌則為東鵬飲料赴港上市提供另一種看法，“可能不光是基于商業(yè)目的的考慮。無論是瑞士還是香港，A股之后的再上市計劃，都是為了配合政策的導(dǎo)向，比如支持瑞士的GDR或者支持香港增加IPO規(guī)模，維系國際金融中心的地位等”。

對于赴港上市計劃等問題，北京商報記者通過郵件向東鵬飲料發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

北京商報記者 孔文燮