12月10日，一鳴食品開盤漲停，已連收11個漲停板，報28.84元/股，最新A股總市值115.65億元。股價連續(xù)攀高的同時，一鳴食品創(chuàng)始人家族實控的合伙企業(yè)高位減持。今年前三季度，一鳴食品實現(xiàn)營收約為20.58億元，同比增長5.39%；實現(xiàn)凈利潤約為3690.63萬元，同比增長4.13%，同時報告期內凈關店56家，距離全年凈增800家門店的目標漸行漸遠。業(yè)內分析人士指出，缺少合理解釋的上漲，或許與創(chuàng)始人家族減持有潛在的關聯(lián)。

股價創(chuàng)歷史新高

自11月26日起，一鳴食品股票已經(jīng)連續(xù)11個交易日漲停。連續(xù)漲停期間，一鳴食品股價從11月25日收盤的10.11元/股，漲到12月10日的28.84元/股，累計上漲185.26%的同時，也創(chuàng)造了歷史股價新高。

12月10日晚間，一鳴食品發(fā)布《關于股票交易異常波動暨嚴重異常波動的公告關于股票交易風險提示性公告》稱，同花順金融終端發(fā)布的信息顯示，截至12月10日公司市盈率（TTM）為487.98，市凈率為10.43，同期食品加工制造行業(yè)整體市盈率（TTM）為27.45，市凈率為3.46，公司市盈率和市凈率均明顯高于行業(yè)平均水平，存在估值過高風險和二級市場交易風險。

回顧近日，一鳴食品多次披露關于股票交易異常波動的相關公告。在12月9日舉行的業(yè)績說明會上，公司股價大漲話題再次被投資者關注，有投資者提問，“公司如何看待這一現(xiàn)象”。一鳴食品董事會秘書林益雷表示，“目前，公司的主營業(yè)務、內部生產(chǎn)經(jīng)營以及外部市場環(huán)境、行業(yè)政策與前期披露的信息相比未發(fā)生重大變化，也不存在應披露而未披露的重大信息。公司管理層提醒二級市場投資者注意市場短期交易風險，理性決策、審慎投資”。

官網(wǎng)顯示，一鳴食品的產(chǎn)品主要通過“一鳴真鮮奶吧”連鎖門店進行銷售，輔以非門店銷售渠道，截至目前已在長三角地區(qū)開設2000多家門店。2020年12月上市后，一鳴食品卻出現(xiàn)了增收不增利的情況。2020—2022年，一鳴食品實現(xiàn)營收分別約為19.47億元、23.16億元、24.33億元，實現(xiàn)凈利潤分別約為1.32億元、2025.78萬元、-1.29億元。直到2023年，一鳴食品才扭虧為盈。2024年前三季度，一鳴食品實現(xiàn)營收約為20.58億元，同比增長5.39%；實現(xiàn)凈利潤約為3690.63萬元，同比增長4.13%，同時凈關店56家。

2024年1月，一鳴食品董事長朱立科定下了明確目標，“2024年的重心是開店，希望在2024年保持一天開4家門店的速度，全年凈增800家門店。同時，今年重點開拓的市場包括江蘇北部、安徽、江西等區(qū)域，同時希望在華中地區(qū)有所突破”。然而目前看來，距離全年凈增800家門店的目標相去甚遠。在12月9日舉行的業(yè)績說明會上，一鳴食品表示，“在三季度對直營門店主動進行的調整是暫時性的，主要從單店效率提升、位置優(yōu)化去考慮”。

合伙企業(yè)高位減持套現(xiàn)

全年開店目標擱淺，股價卻連續(xù)攀高，一鳴食品創(chuàng)始人家族實控的合伙企業(yè)高位減持。

12月10日，一鳴食品發(fā)布的公告顯示，截至當天收盤，平陽心悅投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“心悅”）賣出6.75萬股，平陽鳴牛投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“鳴牛”）賣出4.41萬股，平陽誠悅投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“誠悅”）賣出2.66萬股，合計賣出13.82萬股，賣出均價為28.84元，合計賣出約398.57萬元。

在此次減持前，12月9日晚間，一鳴食品發(fā)布公告稱，經(jīng)公司自查，心悅、鳴牛、誠悅全體合伙人已簽字同意授權合伙企業(yè)執(zhí)行事務合伙人在未來三個月內出售不超過一鳴食品總股本1%的股票。

一鳴食品的股權穿透顯示，大股東浙江明春集團有限公司（以下簡稱“明春集團”）持股40.38%，李美香持股19%，朱立群和朱立科分別持股7.92%，李紅艷持股3.96%。心悅、鳴牛、誠悅三家合伙企業(yè)持股比例分別為4.17%、0.93%、0.51%，最終受益人分別為李美香、朱明春和李紅艷。明春集團的股權結構中，朱明春持股70%，李美香、朱立科、朱立群分別持股10%。

一鳴食品由朱明春和朱立科父子創(chuàng)立，是典型的家族企業(yè)。公開信息顯示，朱明春、李美香、朱立科、朱立群、李紅艷屬于一致行動人，其中，朱明春與李美香為夫妻關系，朱立科、朱立群是朱明春之子，李紅艷則是朱立科的配偶。

“缺少合理解釋的上漲，或許與創(chuàng)始人家族減持有潛在的關聯(lián)。”香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，“事出反常必有妖，在A股整體低迷、上市公司優(yōu)勢不突出的情況下，股東要套現(xiàn)或許就會尋求‘市值管理’的配合。”

高級乳業(yè)分析師宋亮則表示，“一鳴食品的自然人股東比較分散，創(chuàng)始人家族實控的合伙企業(yè)集體減持，目的或是讓第三方股東、其他資本方進入。另外，對于自然人股東來說，股價提高，也是減持的理由”。

對于減持計劃中的合伙人與一鳴食品實控人的關系，北京商報記者向一鳴食品發(fā)出采訪函，截至發(fā)稿未收到回復。

北京商報記者 孔文燮