試點(diǎn)兩年多后，個人養(yǎng)老金將推廣至全國。12月12日，人力資源和社會保障部、財政部、國家稅務(wù)總局、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于全面實(shí)施個人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡稱《通知》），宣布自12月15日起，個人養(yǎng)老金制度由36個先行城市擴(kuò)大至全國，相應(yīng)的稅收優(yōu)惠政策同步擴(kuò)大。產(chǎn)品類型也得以擴(kuò)容，國債、指數(shù)基金等產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。具有個人養(yǎng)老金展業(yè)資質(zhì)的商業(yè)銀行再度打響開戶、繳存爭奪戰(zhàn)，公募基金公司積極申報指數(shù)基金等產(chǎn)品，個人養(yǎng)老金基金名錄由199只擴(kuò)容至284只。

在分析人士看來，個人養(yǎng)老金作為重要的中長期資金，試點(diǎn)擴(kuò)容能夠助力活躍資本市場、提振投資者信心，此時全面放開恰逢其時。商業(yè)銀行、保險公司、基金公司后續(xù)要推出更多符合投資者需求的專屬產(chǎn)品，特別是銀行要引入更多的同業(yè)產(chǎn)品，適當(dāng)提供咨詢服務(wù)，讓投資者有更多、更豐富的選擇，提高投資者開戶之后的投資意愿。

開戶、繳存爭奪戰(zhàn)再起

《通知》明確，12月15日起，在中國境內(nèi)參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險或者城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險的勞動者，均可以參加個人養(yǎng)老金制度。同時，稅收優(yōu)惠政策的實(shí)施范圍也從36個先行城市同步擴(kuò)大到全國。

個人養(yǎng)老金實(shí)行個人賬戶制度，參與人需在商業(yè)銀行開立個人養(yǎng)老金資金賬戶，目前共有23家銀行具備展業(yè)資質(zhì)，伴隨個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)即將全面實(shí)施，開戶、繳存爭奪戰(zhàn)再度打響。

12月12日，建設(shè)銀行發(fā)布公告，12月14日前，預(yù)約開立建設(shè)銀行個人養(yǎng)老金資金賬戶可最高領(lǐng)取188元微信立減金，開立后首次繳存、當(dāng)年累計繳存達(dá)到一定金額均可領(lǐng)取相應(yīng)的微信立減金或京東E卡。中國銀行也推出個人養(yǎng)老金資金賬戶開戶繳存抽取最高618元微信立減金活動。除上述兩家銀行之外，工商銀行、交通銀行、興業(yè)銀行、光大銀行等銀行不久前也均推出了個人養(yǎng)老金開戶繳存活動。

值得注意的是，伴隨此次個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)即將全面實(shí)施，商業(yè)銀行開戶、繳存爭奪戰(zhàn)或?qū)⒏蛹ち摇！锻ㄖ吩试S參加人每年可以兩次變更個人養(yǎng)老金資金賬戶開戶銀行。同時，要求商業(yè)銀行要健全線上線下服務(wù)渠道，為參加人變更資金賬戶開戶銀行、領(lǐng)取個人養(yǎng)老金等提供更多個性化服務(wù)。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，允許參加人變更個人養(yǎng)老金資金賬戶開戶銀行，為商業(yè)銀行之間的競爭提供了更多機(jī)會，促使銀行提高服務(wù)質(zhì)量和效率，以吸引和留住客戶，但也可能增加銀行的客戶維護(hù)成本和運(yùn)營復(fù)雜度，對于商業(yè)銀行而言也是一種挑戰(zhàn)。

除擴(kuò)大實(shí)施范圍外，《通知》還進(jìn)一步豐富了個人養(yǎng)老金產(chǎn)品種類，在現(xiàn)有理財產(chǎn)品、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等金融產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，將國債納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。同時，將特定養(yǎng)老儲蓄、指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，推動更多養(yǎng)老理財產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品范圍。

國家社會保險公共服務(wù)平臺顯示，截至12月12日，個人養(yǎng)老金專項產(chǎn)品包括儲蓄產(chǎn)品466只，其中已有44只特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品目錄，保險產(chǎn)品165只，理財產(chǎn)品僅26只等。

《通知》鼓勵金融機(jī)構(gòu)研究開發(fā)符合長期養(yǎng)老需求的個人養(yǎng)老儲蓄、中低波動型或絕對收益策略基金產(chǎn)品等金融產(chǎn)品，合理確定個人養(yǎng)老儲蓄的期限和利率。

某股份制銀行內(nèi)部人士表示，將個人養(yǎng)老金制度推廣到全國范圍內(nèi)，意味著更多的潛在客戶可以參與到這項制度中來，為銀行提供更廣闊的市場空間和發(fā)展機(jī)遇。允許變更開戶銀行增加了市場的競爭性，迫使各銀行優(yōu)化自身服務(wù)和提高效率。

指數(shù)基金火速入局

對于《通知》中提及的指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金產(chǎn)品名錄，北京商報記者注意到，12月12日，個人養(yǎng)老金基金名錄已火速添加新品。

根據(jù)中國證監(jiān)會官網(wǎng)，已將首批85只權(quán)益類指數(shù)基金納入個人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品目錄，對比截至2024年三季度末的個人養(yǎng)老金基金名錄看，更新后名錄中的產(chǎn)品由199只擴(kuò)容至284只。具體來看，包括多家公募旗下的普通指數(shù)基金、指數(shù)增強(qiáng)基金、ETF及ETF聯(lián)接基金。

同日，北京商報記者關(guān)注到，易方達(dá)基金、華夏基金、富國基金、鵬揚(yáng)基金等公募紛紛發(fā)布公告對旗下部分指數(shù)基金新增Y類基金份額并修訂基金合同。

財經(jīng)評論員郭施亮指出，個人養(yǎng)老金基金拓寬投資產(chǎn)品有利于豐富投資者選擇機(jī)會，也有利于提升個人養(yǎng)老金吸引力，引導(dǎo)中長期資金流入市場，為市場帶來增量資金補(bǔ)充。

值得一提的是，被新納入的指數(shù)基金也在今年開啟了自己的“黃金時代”?；仡?024年，股票型ETF規(guī)模連破2萬億元、3萬億元大關(guān)，并與其他被動指數(shù)基金共同首度反超主動權(quán)益基金持股市值。

個人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)以來，個人養(yǎng)老金基金和銷售機(jī)構(gòu)雙雙穩(wěn)步擴(kuò)容，持續(xù)上新。在首批85只指數(shù)基金被納入前，個人養(yǎng)老金基金名錄已經(jīng)迎來多次擴(kuò)容。截至2024年三季度末，已包括199只養(yǎng)老FOF的Y類份額。回顧存量產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)，東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，廣發(fā)養(yǎng)老目標(biāo)2060五年持有混合發(fā)起式（FOF）Y、中歐預(yù)見積極養(yǎng)老目標(biāo)五年持有混合發(fā)起式（FOF）Y、建信優(yōu)享進(jìn)取養(yǎng)老目標(biāo)五年持有期混合發(fā)起式（FOF）Y等7只產(chǎn)品成立以來收益率均超過10%。年內(nèi)表現(xiàn)看，數(shù)據(jù)可取得的180只產(chǎn)品的平均收益率為4.95%。

展望后市，易方達(dá)基金表示，納入指數(shù)基金一方面有助于吸引更多中長期增量資金通過指數(shù)基金進(jìn)入資本市場，構(gòu)建“長錢長投”生態(tài)。另一方面有助于推動指數(shù)基金持續(xù)創(chuàng)新探索。個人養(yǎng)老金投資或?qū)⒃黾訉Σ▌虞^低、收益穩(wěn)定、長期分紅的指數(shù)基金需求，大類資產(chǎn)配置等理念也有望進(jìn)一步被投資者認(rèn)可與接受。未來，更多適合個人養(yǎng)老金投資的創(chuàng)新指數(shù)基金或?qū)⒊霈F(xiàn)，為養(yǎng)老金配置提供更加豐富的底層工具。

后續(xù)，中國證監(jiān)會表示，將強(qiáng)化個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)監(jiān)管，督促公募基金管理人持續(xù)提升管理和服務(wù)能力，更好支持個人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展。

保險取消雙錄限制

《通知》提到，參加人在商業(yè)銀行通過個人養(yǎng)老金資金賬戶線上購買商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品的，取消“錄音錄像”。

在購買保險過程中的“錄音錄像”一般被業(yè)內(nèi)稱為“雙錄”。一直以來，保單雙錄是為了切實(shí)有效地減少銷售誤導(dǎo)，督促銷售人員如實(shí)告知消費(fèi)者保險產(chǎn)品的真實(shí)信息。眾托幫聯(lián)合創(chuàng)始人兼總經(jīng)理龍格告訴北京商報記者，個人養(yǎng)老金在試點(diǎn)階段四類產(chǎn)品中，只有商業(yè)保險需要雙錄，其他三類金融產(chǎn)品并不需要。

雙錄是保護(hù)金融消費(fèi)者權(quán)益的重要手段，但其繁瑣的流程也會“勸退”部分參加人。北京商報記者注意到，曾有參加人在社交媒體吐槽：“為了12000元還要找個銀行網(wǎng)點(diǎn)去做雙錄實(shí)在太麻煩了。”

正如北京工商大學(xué)中國保險研究院副院長兼秘書長寧威分析，個人養(yǎng)老金制度全面放開是為了讓更多群體受益，讓養(yǎng)老金制度更完善。如果繼續(xù)一味地強(qiáng)調(diào)雙錄，也容易影響參加人的購買意愿。

北京社科院副研究員王鵬直言，在數(shù)字化時代，消費(fèi)者更傾向于便捷、高效的線上服務(wù)。雙錄雖能保障消費(fèi)者權(quán)益，但也增加了購買環(huán)節(jié)和時間成本。因此，取消雙錄成為順應(yīng)消費(fèi)者需求、提升服務(wù)效率的關(guān)鍵舉措。

國家社會保險公共服務(wù)平臺顯示，截至目前，可供參加人選擇的個人養(yǎng)老金保險類產(chǎn)品涵蓋專屬商業(yè)養(yǎng)老保險、兩全保險、養(yǎng)老年金保險、分紅險、萬能險等產(chǎn)品類型。

談及個人養(yǎng)老金制度全國落地對保險機(jī)構(gòu)的影響，業(yè)內(nèi)人士表示，個人養(yǎng)老金規(guī)模有望在十年內(nèi)達(dá)到萬億元級別，為保險機(jī)構(gòu)帶來巨大的市場擴(kuò)容機(jī)會。同時，個人養(yǎng)老金資金賬戶里的資金是一筆長期資金，有助于增強(qiáng)客戶黏性，提升保險機(jī)構(gòu)的服務(wù)深度和廣度。

破解“冷熱不均”現(xiàn)狀

個人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)至今，已有超6000萬人開立個人養(yǎng)老金賬戶。在星圖金融研究院副院長薛洪言看來，2022年11月試點(diǎn)至今，個人養(yǎng)老金制度運(yùn)行已有兩年時間，各項準(zhǔn)備工作已基本完備，已具備全面推廣的條件。疊加在活躍資本市場的政策訴求下，監(jiān)管部門正探索推動中長期資金入市，個人養(yǎng)老金作為重要的中長期資金，試點(diǎn)的擴(kuò)容能夠助力活躍資本市場、提振投資者信心，此時全面放開也恰逢其時。

隨著個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的全面鋪開，試點(diǎn)階段遇到的“開戶熱、繳存冷”問題亟待破解。招聯(lián)首席研究員董希淼指出，從試點(diǎn)情況看，個人養(yǎng)老金賬戶開戶數(shù)超過6000萬，但繳費(fèi)人數(shù)和人均繳費(fèi)金額較低，主要是因為個人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)剛剛開始，通過個人養(yǎng)老金賬戶進(jìn)行投資期限超長，國內(nèi)投資者比較陌生，了解和接受需要一個過程。而近年以來，受多種因素影響，有部分養(yǎng)老基金、理財產(chǎn)品由于受資本市場下行影響，收益低于投資者預(yù)期，這也在一定程度上影響投資者進(jìn)行投資的意愿。

中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會發(fā)布的《中國養(yǎng)老財富儲備調(diào)查報告（2024）》顯示，因沒有余錢額外儲備、產(chǎn)品沒有吸引力和領(lǐng)取靈活度不夠成為受訪者不參與個人養(yǎng)老金的主要原因，而在已參加的受訪者中，68.8%的受訪者表示遇到了問題，如產(chǎn)品不合適、購買流程復(fù)雜等，這表明供給端還需進(jìn)一步優(yōu)化。

董希淼認(rèn)為，下一步，應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化調(diào)整個人養(yǎng)老金制度。財政稅務(wù)部門、金融管理部門應(yīng)該在稅收優(yōu)惠、產(chǎn)品準(zhǔn)入等方面采取更多的支持政策。對個人養(yǎng)老金產(chǎn)品實(shí)施稅收遞延政策后，整體稅率還可以進(jìn)一步降低；對年收入6萬元以下的人群，通過個人養(yǎng)老金賬戶投資如何享受稅收優(yōu)惠還應(yīng)進(jìn)一步采取措施。同時，個人養(yǎng)老金賬戶的投資上限還可以進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。比如12000元的上限可以調(diào)整為24000元，以此來吸引更多的投資者開立賬戶。金融機(jī)構(gòu)包括商業(yè)銀行、保險公司、基金公司要推出更多符合投資者需求的專屬產(chǎn)品。特別是銀行要引入更多的同業(yè)產(chǎn)品，適當(dāng)提供咨詢服務(wù)，讓投資者有更多、更豐富的選擇，提高投資者開戶之后的投資意愿。

北京商報記者 李海顏 郝彥 李秀梅