我國第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展又迎政策利好。12月13日，人民銀行等九部門印發(fā)《關(guān)于金融支持中國式養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，其中提到，進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品創(chuàng)新。實(shí)際上，自相關(guān)概念落地后，發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金便成為業(yè)內(nèi)熱議話題。不過，作為養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，商業(yè)保險(xiǎn)年金的經(jīng)營也面臨著利率風(fēng)險(xiǎn)、長壽風(fēng)險(xiǎn)等一系列難點(diǎn)。

商保年金被連續(xù)提及

12月13日，九部門印發(fā)《關(guān)于金融支持中國式養(yǎng)老事業(yè)服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，再次明確，進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品創(chuàng)新，包括支持保險(xiǎn)公司發(fā)揮養(yǎng)老風(fēng)險(xiǎn)保障和養(yǎng)老資金長期管理等優(yōu)勢，創(chuàng)新推出具有投保便捷、期限合理、保障適度、安全穩(wěn)健等特點(diǎn)的產(chǎn)品。鼓勵保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)統(tǒng)籌保險(xiǎn)產(chǎn)品與健康、養(yǎng)老服務(wù)，將老年人預(yù)防保健、健康管理、醫(yī)療巡診、家庭病床、居家醫(yī)療、康復(fù)、護(hù)理等納入保障范圍，扎實(shí)推進(jìn)人壽保險(xiǎn)與商業(yè)長期護(hù)理保險(xiǎn)責(zé)任轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)試點(diǎn)，探索提供“醫(yī)、護(hù)、康、養(yǎng)、居”一體化的養(yǎng)老金融綜合解決方案。積極發(fā)展商業(yè)健康保險(xiǎn)，鼓勵開發(fā)符合老年人健康風(fēng)險(xiǎn)保障需求的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

按規(guī)定探索推進(jìn)醫(yī)療保障信息平臺與商業(yè)健康保險(xiǎn)信息平臺信息共享。更好發(fā)揮商業(yè)保險(xiǎn)在多層次長期護(hù)理保障體系中的作用。支持將家庭養(yǎng)老床位、居家養(yǎng)老上門服務(wù)納入養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)綜合責(zé)任保險(xiǎn)產(chǎn)品。鼓勵養(yǎng)老保險(xiǎn)公司加大商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品創(chuàng)新力度。鼓勵各地積極引入保險(xiǎn)機(jī)制，為老年人交納預(yù)收費(fèi)提供風(fēng)險(xiǎn)保障。

可以預(yù)見，在未來完善多層次多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的過程中，商業(yè)保險(xiǎn)年金將是關(guān)鍵一環(huán)。

自10月份金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金有關(guān)事項(xiàng)的通知》，商業(yè)保險(xiǎn)年金概念落地以來，發(fā)展商業(yè)保險(xiǎn)年金便成為熱議話題。

北京商報(bào)記者注意到，商業(yè)保險(xiǎn)年金相關(guān)監(jiān)管要求發(fā)布后，不僅有地方金融監(jiān)管部門印發(fā)相關(guān)通知，宣布推動商業(yè)保險(xiǎn)年金發(fā)展、大力發(fā)展各類商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品，保險(xiǎn)公司也在積極通過官微等渠道加大對商業(yè)保險(xiǎn)年金及相關(guān)產(chǎn)品的宣傳力度。

如上海發(fā)布《關(guān)于推動上海地區(qū)商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)高質(zhì)量發(fā)展的行動方案》表示，大力發(fā)展各類商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品，探索對老年人等特殊人群的保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新，提升產(chǎn)品開發(fā)的定價水平。河北印發(fā)專項(xiàng)通知，指導(dǎo)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)加快補(bǔ)齊第三支柱養(yǎng)老體系短板，細(xì)化8項(xiàng)具體措施，更好滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老保障和財(cái)富管理需求，大力推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)年金發(fā)展。

當(dāng)前人口老齡化加劇和養(yǎng)老保障需求上升，商業(yè)保險(xiǎn)年金市場的發(fā)展?jié)摿薮?。中國礦業(yè)大學(xué)（北京）管理學(xué)院碩士生企業(yè)導(dǎo)師支培元表示，為滿足市場需求，保險(xiǎn)公司可以設(shè)計(jì)具有長期領(lǐng)取功能的年金保險(xiǎn)產(chǎn)品，為不同年齡段的客戶提供生存年金、養(yǎng)老保障和差異化資金管理服務(wù)。同時，保險(xiǎn)公司還可以探索將年金產(chǎn)品與康養(yǎng)、文化、旅游等服務(wù)相結(jié)合，提供更全面的養(yǎng)老服務(wù)解決方案。

仍需關(guān)注利率風(fēng)險(xiǎn)

《意見》指出，完善基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資政策，引導(dǎo)各省份合理提高基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資運(yùn)作規(guī)模。逐步擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營相關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)范圍，增加投資管理人類別和數(shù)量，將更多符合條件的養(yǎng)老金管理機(jī)構(gòu)納入基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理人名單。

作為養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，商業(yè)保險(xiǎn)年金經(jīng)營也面臨著難點(diǎn)。最突出的問題是，面臨著長久期資產(chǎn)短缺、利率波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)等問題，近年來，受市場利率下行、資本市場波動等因素影響，部分保險(xiǎn)公司利差損形勢嚴(yán)峻。此外，長壽風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

保險(xiǎn)公司該如何分散風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)化收益，為民眾提供更加穩(wěn)定、科學(xué)的養(yǎng)老保障？支培元認(rèn)為，保險(xiǎn)公司應(yīng)該拓展投資渠道，尋找長周期、穩(wěn)定收益的資產(chǎn)類別，如綠色基礎(chǔ)設(shè)施投資，均衡資產(chǎn)配置，以緩和久期錯配引發(fā)的資金流動壓力。為應(yīng)對長壽風(fēng)險(xiǎn)，依據(jù)當(dāng)代人口統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)與醫(yī)療發(fā)展趨勢，動態(tài)調(diào)整個體壽命預(yù)估值，確保精算模型與時俱進(jìn)，借助再保險(xiǎn)安排、長壽衍生品交易等手段，將長壽風(fēng)險(xiǎn)社會化、專業(yè)化轉(zhuǎn)移，減少個體保險(xiǎn)公司所承受的風(fēng)險(xiǎn)集中度。

從周期性、業(yè)務(wù)生態(tài)來看，保險(xiǎn)業(yè)本身與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)有著天然的契合度。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，保險(xiǎn)業(yè)可以通過提供“保險(xiǎn)+服務(wù)”的方式，將養(yǎng)老金融與養(yǎng)老服務(wù)業(yè)融合，推動養(yǎng)老金融發(fā)展。

東吳證券研報(bào)指出，在老齡化加深背景下，銀發(fā)經(jīng)濟(jì)市場空間巨大，而保險(xiǎn)公司在養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品供給、養(yǎng)老社區(qū)服務(wù)配套等方面已經(jīng)具有較成熟的經(jīng)驗(yàn)和生態(tài)布局優(yōu)勢，同時可以發(fā)揮耐心資本優(yōu)勢支持銀發(fā)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

北京商報(bào)記者 李秀梅

|相關(guān)新聞|

九部門：提供多樣化養(yǎng)老金融服務(wù)

推進(jìn)中國式養(yǎng)老事業(yè)、發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟(jì)，事關(guān)國家發(fā)展全局和億萬人民福祉。12月13日，中國人民銀行等九部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于金融支持中國式養(yǎng)老事業(yè) 服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《意見》），《意見》指出，要聚焦不同老齡群體提供多樣化養(yǎng)老金融服務(wù)，支持備老群體做好養(yǎng)老資金儲備和財(cái)富規(guī)劃，針對農(nóng)村養(yǎng)老需求加大金融資源傾斜力度。完善金融支持銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的服務(wù)體系和管理機(jī)制，擴(kuò)大銀發(fā)經(jīng)濟(jì)經(jīng)營主體和產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的信貸投放，加大直接融資支持力度，拓展多元化資金來源渠道。

《意見》強(qiáng)調(diào)，要大力發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)一、二、三支柱，進(jìn)一步推進(jìn)商業(yè)保險(xiǎn)年金產(chǎn)品創(chuàng)新，加強(qiáng)養(yǎng)老金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)和投資管理，提升金融服務(wù)適老化水平，加強(qiáng)老年人金融知識宣傳教育和消費(fèi)權(quán)益保護(hù)，加大對涉老非法金融活動的防范打擊力度。完善制度保障，加強(qiáng)部門協(xié)作與信息共享，強(qiáng)化貨幣政策、保險(xiǎn)監(jiān)管、融資配套、稅收優(yōu)惠等方面政策支持，強(qiáng)化統(tǒng)計(jì)監(jiān)測和效果評估。

《意見》明確，到2028年，養(yǎng)老金融體系基本建立，養(yǎng)老金融產(chǎn)品和業(yè)態(tài)逐步豐富，養(yǎng)老金融意識普遍形成，養(yǎng)老金融供給水平有效提升，人民福祉得到有效增進(jìn)。到2035年，各類養(yǎng)老金融政策效果充分顯現(xiàn)，養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)更加精準(zhǔn)高效、養(yǎng)老資金投資管理更加成熟穩(wěn)健，基本實(shí)現(xiàn)中國特色金融和養(yǎng)老事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的良性循環(huán)。

《意見》指出，要加大銀發(fā)經(jīng)濟(jì)直接融資支持力度。鼓勵和支持業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)企業(yè)在主板上市。支持符合條件的銀發(fā)經(jīng)濟(jì)中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板、北京證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)上市或掛牌融資。支持符合條件的已上市銀發(fā)經(jīng)濟(jì)企業(yè)通過發(fā)行股份等方式進(jìn)行再融資和并購重組。用好區(qū)域性股權(quán)市場，為非上市銀發(fā)經(jīng)濟(jì)企業(yè)非公開發(fā)行、轉(zhuǎn)讓證券提供服務(wù)。支持相關(guān)經(jīng)營主體通過發(fā)行公司信用類債券融資。積極發(fā)揮中債信用增進(jìn)公司等專業(yè)債券信用增進(jìn)機(jī)構(gòu)作用，為中小銀發(fā)經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)債提供增信支持。在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，審慎有序探索銀發(fā)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域資產(chǎn)證券化，探索已證券化資產(chǎn)的還原計(jì)算。

同時，拓展多元化資金來源渠道。研究創(chuàng)設(shè)養(yǎng)老專項(xiàng)金融債券、養(yǎng)老主題金融債券，募集資金主要用于養(yǎng)老相關(guān)領(lǐng)域。鼓勵各類資金在依法合規(guī)前提下，積極科學(xué)配置銀發(fā)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域相關(guān)股權(quán)、股票、債券、指數(shù)基金等多種形式資產(chǎn)，鼓勵金融機(jī)構(gòu)通過多種方式加大對銀發(fā)經(jīng)濟(jì)融資支持與綜合化服務(wù)力度。支持保險(xiǎn)公司在堅(jiān)守職能定位、依法依規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控、財(cái)務(wù)可持續(xù)的前提下，科學(xué)布局、合理規(guī)劃，參與養(yǎng)老社區(qū)和養(yǎng)老服務(wù)機(jī)構(gòu)建設(shè)。引導(dǎo)社會資本投資養(yǎng)老相關(guān)產(chǎn)業(yè)。

下一步，中國人民銀行將會同有關(guān)部門加快建立養(yǎng)老金融工作落實(shí)機(jī)制，緊緊圍繞《意見》要求，全力做好養(yǎng)老金融大文章，助力中國式養(yǎng)老事業(yè)，服務(wù)銀發(fā)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

北京商報(bào)綜合報(bào)道