近期，又有部分上市公司尋求赴港上市，開啟A+ H時(shí)代。事實(shí)上，赴港上市具有很多好處，未來相信還會(huì)有更多優(yōu)質(zhì)公司赴港上市，這是大趨勢(shì)。赴港上市意味著距離國(guó)際投資者更近，有利于提升公司在國(guó)際市場(chǎng)的知名度和影響力。

港股的估值水平與A股市場(chǎng)有較大差異，AH兩地上市的公司中，大多數(shù)公司的港股股價(jià)都比A股低一些，AH股溢價(jià)指數(shù)就是用來統(tǒng)計(jì)A+H公司的A股股價(jià)和H股股價(jià)的比率。

即便估值水平有差異，但有很多的公司依然愿意赴港上市。首先，香港上市公司的目標(biāo)投資者范圍更廣。由于香港具有國(guó)際金融中心的地位，全球的投資者都可以自由地在香港股市交易，而A股市場(chǎng)則受到QFII額度、滬深港通額度的限制。如果一家公司能夠赴港上市，將能獲得更多國(guó)際投資者的關(guān)注，也會(huì)有更多的資金買入公司股票。

其次，香港上市的公司受到財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)也更為國(guó)際化。投資者如果細(xì)看上市公司年報(bào)，A+H公司的年度報(bào)告相比純A股公司的年報(bào)更加國(guó)際化，企業(yè)社會(huì)責(zé)任報(bào)告也比純A股公司更加翔實(shí)。于是A+H公司的業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性也更容易獲得國(guó)際投資者的認(rèn)可。

當(dāng)一家公司獲得了國(guó)際投資者的認(rèn)可，那么它在開拓海外市場(chǎng)的時(shí)候也就會(huì)具有更多的優(yōu)勢(shì)。除了在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)上能夠獲得一定的助力之外，在金融服務(wù)上也更有機(jī)會(huì)獲得更多支持。例如公司的股權(quán)更有條件用于在國(guó)際市場(chǎng)上進(jìn)行抵押融資，如果面對(duì)一個(gè)很好的收購(gòu)對(duì)象，H股公司也有更好的條件使用發(fā)行新股吸收合并對(duì)方公司。

還有，相比A股市場(chǎng)，香港股市具有更加完善的金融衍生品交易體系，諸如牛熊證等。

此外，香港股市中優(yōu)質(zhì)公司的估值并不低。例如招商銀行、藥明康德的A股人民幣價(jià)格和H股港幣價(jià)格基本差不多，巨無霸騰訊控股的市盈率也能達(dá)到20倍左右。事實(shí)證明，香港股市對(duì)于投資者喜歡的部分優(yōu)質(zhì)公司，并不會(huì)給出太低的估值。

不難發(fā)現(xiàn)，A股公司赴港上市，能夠獲得一些額外的利好加持。不過，赴港上市的上市公司也需要付出更多的努力、面對(duì)更多地挑戰(zhàn)。

例如，上市公司要選擇更加國(guó)際化的審計(jì)機(jī)構(gòu)，以便得到國(guó)際投資者的認(rèn)可。還要在編制定期報(bào)告的時(shí)候更多考慮國(guó)際投資者的閱讀習(xí)慣，而且在回報(bào)投資者的時(shí)候也要和國(guó)際機(jī)構(gòu)更多溝通，不能只考慮控股股東的訴求，國(guó)際投資者用腳投票的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過A股市場(chǎng)的散戶投資者。而且，還要時(shí)刻警惕著渾水等職業(yè)做空機(jī)構(gòu)的“獵殺”，做空危機(jī)也考驗(yàn)著上市公司管理層的應(yīng)對(duì)水平。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)