2020年，疫情為美國經(jīng)濟帶來嚴峻的考驗，美聯(lián)儲緊急實施“零利率”政策，大量熱錢流入市場，美國電動汽車市場迎來一場資本盛宴，企業(yè)和投資者們都想尋找下一個特斯拉。但雷聲大，雨點小。在通脹日漸高企的大環(huán)境下，如今那些曾充斥著熱錢和投資泡沫的初創(chuàng)電動車公司用跳票、破產(chǎn)案例告訴投資者，組建裝配線、調(diào)整供應鏈、降低車輛成本等絕非易事。

破產(chǎn)、甩鍋

美國造車新勢力倒閉潮還在繼續(xù)。當?shù)貢r間周二，電動汽車初創(chuàng)公司洛茲敦汽車（Lordstown Motors）在官網(wǎng)宣布，已向美國特拉華州破產(chǎn)法院申請啟動破產(chǎn)重組程序。

作為2020年電動汽車借殼上市潮中的一員，2018年成立的洛茲敦與其他一眾初創(chuàng)公司都被投資者寄予厚望。上市初期市值一度高達16億美元，并對外表示公司已收獲超過10萬輛訂單。

但知名做空機構(gòu)興登堡在2021年發(fā)布的一份報告中稱，10萬輛的訂單大部分是假的，隨后洛茲敦被美國SEC調(diào)查，質(zhì)疑其訂單數(shù)據(jù)造假，調(diào)查一直持續(xù)至今。

此外，受困于芯片短缺等一系列的問題，公司直到去年9月才生產(chǎn)出第一輛電動皮卡“Endurance”。但質(zhì)量問題也堪憂。今年年初，為解決性能和質(zhì)量問題，Endurance宣布暫時停產(chǎn)，并為修復可能存在的電氣連接故障召回了19輛卡車。

洛茲敦在2022年第四季度財報中坦言，截至2023年2月，累計僅生產(chǎn)約40輛Endurance，交車數(shù)甚至只有6輛，遠不及原定的目標。

在宣布啟動出售程序的同時，洛茲敦還起訴了鴻?？萍技瘓F，也就是大眾熟知的富士康。在提交給破產(chǎn)法庭的訴狀中，洛茲敦指控富士康有欺詐行為，且違背承諾、未遵守向這家電動汽車制造商投資1.7億美元的協(xié)議。

其實洛茲敦與富士康結(jié)緣已久。據(jù)《華爾街日報》報道，早在2021年9月，富士康就宣布收購洛茲敦在俄亥俄州的工廠。而富士康則表示將為洛茲敦提供代工服務，并承諾購買價值5000萬美元的洛茲敦普通股。

一系列負面事件后，洛茲敦股價下跌，納斯達克發(fā)出退市警告。兩家公司之間的關系出現(xiàn)了破裂，如今雙方開始反目。受此消息影響，洛茲敦當天股價盤中一度暴跌超50%，收跌17.18%，市值僅余3846.33萬美元。

大起大落

洛茲敦的遭遇，也是美國造車新勢力從巔峰到低谷的一個縮影。“洛茲敦的破產(chǎn)，意味著新造車成功的時代已經(jīng)過去了！”美國對沖基金Great Hill Capital董事長托馬斯·海耶斯說道。

而這距離美國造車新勢力的高光時刻，也僅僅3年時間。2020年，疫情的暴發(fā)給全球汽車行業(yè)都帶來了巨大的沖擊，彼時美聯(lián)儲為了救市，將基準利率下調(diào)至0-0.25%的有史以來最低水平，并啟動規(guī)模達7000億美元的量化寬松計劃，而電動汽車成為熱錢流入最多的領域之一。

作為電動汽車第一股的特斯拉，2020年股價上漲超650%，當年年底市值達到6580億美元，超過了豐田、大眾、通用汽車等一眾車企，成為全球市值最高的汽車企業(yè)。

除了特斯拉，那一年，美國至少有20家電動汽車相關的公司通過特殊目的收購公司（SPAC）實現(xiàn)借殼上市。其中Lucid和Rivian兩家車企，曾被視為“特斯拉強大競爭對手”，后者更是被媒體稱作“特斯拉殺手”，身后還站著亞馬遜和福特等眾多大型支持者。

這股借殼上市的熱潮在2021年11月Rivian上市時達到頂峰。上市首日，Rivian市值就超過了股東福特，短期內(nèi)更飆升至1500億美元，當時成為僅次于特斯拉和豐田的全球市值第三大車企。

然而，此時的Rivian，除內(nèi)部交付了少量R1T電動皮卡外，對外交付量為零。用馬斯克的話說：“這真是奇怪的日子，因為沒有交付任何汽車的公司就能輕松獲得如此高的估值。”

現(xiàn)在看來，2020年是美國造車新勢力的一個轉(zhuǎn)折點。標普全球移動（S&P）汽車分析師斯蒂芬妮·布林利指出，2020年前，美國電動汽車市場的主基調(diào)是先嘗試推出產(chǎn)品，再看市場反應；2020年后，由于政策推動美國汽車業(yè)向電動汽車過渡，初創(chuàng)企業(yè)和投資者都開始蜂擁而至。

但漸漸地，當資本市場回歸理性，這些在上市初期仍沒有實現(xiàn)量產(chǎn)交付的造車新勢力顯然跟不上步伐。接下來，美聯(lián)儲在2022年3月開始，以40年來最快的速度加息，與當時熱錢流動的環(huán)境大不相同，資本市場變天了。

截至目前，根據(jù)《美國汽車新聞》對美國10家造車新勢力企業(yè)的資金狀況調(diào)查，大多數(shù)都面臨著現(xiàn)金流捉襟見肘的窘境，只有4家企業(yè)手頭有足夠的現(xiàn)金能維持一年以上的運營。另據(jù)美國證券交易委員會（SEC）的最新文件，只有寥寥幾家造車新勢力企業(yè)能夠承擔兩年以上的現(xiàn)金消耗。

致命難題

現(xiàn)在的局面，對于美國造車新勢力幾乎沒有任何優(yōu)勢可言。去年馬斯克曾表示，Lucid會在不久的將來走向倒閉，Rivian也面臨著相同的命運。

難題還是在于成本。小鵬汽車董事長何小鵬曾感慨道：“以前看別人造車覺得100億太夸張，現(xiàn)在自己跳進來才知道200億都不夠花。” 洛茲敦則在5月的一份監(jiān)管文件中表示，“我們組裝的少數(shù)車輛，其成本遠高于銷售價格”。

汽車行業(yè)專家賈新光對北京商報記者表示，資本問題確實是其中一個主要原因。造車行業(yè)需要巨額的投資來進行研發(fā)、生產(chǎn)和市場推廣，而許多初創(chuàng)公司往往無法獲得足夠的資金支持，導致資源短缺和生存壓力增加。

此外，市場競爭也是一個重要因素。賈新光指出，特斯拉在電動汽車市場上占據(jù)了主導地位，具有強大的品牌認知度和全球銷售網(wǎng)絡。與之相比，新勢力公司往往面臨著市場份額有限的挑戰(zhàn)。

北方工業(yè)大學汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新研究中心主任紀雪洪則認為，美國電動汽車初創(chuàng)企業(yè)更多依靠的是風投，之前曝出的丑聞，部分原因也是由于這些企業(yè)急于吸引風投、創(chuàng)投機構(gòu)。“還沒學會走就想跑，哪能不摔跤呢？”

普遍難以達成的產(chǎn)銷目標，還受制于美國本土供應鏈的薄弱，以及頭部車企的布局把控。全球電動汽車及電池分析機構(gòu)CleanTechnica表示，如果沒有來自中國的原材料，美國就造不出電池。

數(shù)據(jù)顯示，在動力電池關鍵原材料領域，全球59%的鋰、68%的鎳、73%的鈷、93%的錳等正極材料都由中國供應。在負極材料方面，中國也擁有不可取代的優(yōu)勢，近乎100%的石墨都由中國出產(chǎn)。

北京商報記者 方彬楠 趙天舒