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越南首富的美國造車夢(mèng)

出處:北京商報(bào) 作者:方彬楠,趙天舒 網(wǎng)編:方彬楠 2023-08-16

壹圖網(wǎng)/圖

同樣的“造車夢(mèng)”,結(jié)局卻大相徑庭,許家印、賈躍亭折戟沉沙,越南首富范日旺卻做成了。當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月15日,越南電動(dòng)汽車制造商VinFast Auto Ltd.與美國一家特殊目的收購公司(SPAC)Black Spade Acquisition完成合并,正式登陸納斯達(dá)克進(jìn)行交易。上市首日,其股價(jià)“一路高歌”,收盤暴漲254.64%,市值飆升至860億美元,超越大眾、寶馬、奔馳,緊追比亞迪,成為全球市值第五大上市汽車股。不過16日美股盤前,VinFast一度跌15%。

遠(yuǎn)超估值

SPAC被視為快速上市的途徑,尤其是對(duì)于初創(chuàng)電動(dòng)車企而言。根據(jù)美國證券交易委員會(huì)6月份公布的文件,這筆交易將使這家在越南以外鮮為人知的電動(dòng)汽車公司獲得約230億美元的高估值。然而,上市首日的市場更為激進(jìn),遠(yuǎn)超預(yù)估,860億美元也使該公司成為市值最高的赴美上市越南公司。

據(jù)悉,VinFast成立于2017年,是越南巨頭企業(yè)Vingroup集團(tuán)的控股子公司,Vingroup集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋工業(yè)、房地產(chǎn)、科技等多個(gè)領(lǐng)域,其背后老板正是越南首富范日旺。這家總部位于河內(nèi)的集團(tuán)在2022年的收入達(dá)到了43億美元,相當(dāng)于越南國內(nèi)生產(chǎn)總值的1%。

“越南需要至少擁有一個(gè)全球認(rèn)可的品牌。”范日旺曾向越南媒體表示。彼時(shí),越南汽車市場全部由國外品牌構(gòu)成。因此,作為越南唯一的本土汽車品牌,VinFast在創(chuàng)立初期,便承擔(dān)起了越南民族汽車產(chǎn)業(yè)代表的重任。

品牌創(chuàng)立后,范日旺大手筆投入汽車業(yè)務(wù)領(lǐng)域,以資金換技術(shù)。為了助力品牌快速起步與發(fā)展,范日旺聘請(qǐng)了前通用汽車高管吉姆·德盧卡(Jim DeLuca)出任VinFast的首席執(zhí)行官;設(shè)計(jì)方面,選擇了曾為法拉利、蘭博基尼設(shè)計(jì)多款跑車造型的汽車設(shè)計(jì)公司賓尼法利納(Pininfarina);同時(shí),VinFast還簽約了一系列頂級(jí)零部件供應(yīng)商進(jìn)行合作,包括ABB、博世、麥格納斯太爾、西門子等。

在“鈔能力”召喚下組建的頂尖團(tuán)隊(duì),帶領(lǐng)VinFast實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。2018年底,VinFast宣布年產(chǎn)能達(dá)到25萬輛;2021年底,推出了首款電動(dòng)汽車,并向全面電動(dòng)化轉(zhuǎn)型;截至今年6月30日,VinFast已交付近19000輛電動(dòng)汽車,作為本土車企在越南當(dāng)?shù)乇3种^高銷量。

對(duì)于VinFast的飆漲,中國汽車流通協(xié)會(huì)專家委員會(huì)委員顏景輝表示,VinFast雖然不是第一家,但確實(shí)是越南的造車獨(dú)苗。這其中有幾乎是一片空白的越南“藍(lán)海”市場給予的足夠空間,也有Vingroup集團(tuán)龐大的財(cái)力給予的支持。

值得一提的是,VinFast此次借殼上市的公司——Black Spade Acquisition,隸屬于新濠國際,其主席是賭王何鴻燊的兒子何猷龍。越南首富與賭王之子的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,也為VinFast在資本市場吸引了一波關(guān)注。

不過,VinFast是一家低流通量公司,可供交易的流通股數(shù)量很少,有業(yè)內(nèi)人士表示,這很容易受到資本市場炒作的影響,使公司股價(jià)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。因此,VinFast真正的市值規(guī)模還有待觀望。

此外,在“燒錢”的造車路上,VinFast也尚未實(shí)現(xiàn)盈利,仍處于持續(xù)虧損狀態(tài),需要背后的Vingroup集團(tuán)為其不斷輸血。據(jù)范日旺預(yù)測,2023年,VinFast的電動(dòng)汽車銷量將達(dá)到4.5萬-5萬輛,如果運(yùn)營“平穩(wěn)”,將在2024年底實(shí)現(xiàn)收支平衡,2025年后實(shí)現(xiàn)盈利。

對(duì)標(biāo)特斯拉

在越南市場的亮眼表現(xiàn)并不能滿足范日旺的雄心,范日旺曾放出豪言,將特斯拉設(shè)為對(duì)標(biāo)企業(yè)。為了與其競爭,VinFast已開始嘗試布局北美市場。

2021年11月,VinFast在洛杉磯成立了美國總部;2022年3月,VinFast宣布將投資40億美元,在美國北卡羅來納州建設(shè)一座年產(chǎn)能為15萬輛電動(dòng)汽車的工廠,今年7月底,該工廠破土動(dòng)工,預(yù)計(jì)將于2024年7月建成,2025年開始運(yùn)營,第一階段將具備年產(chǎn)15萬輛汽車的能力。

“通過北卡羅來納州工廠,我們預(yù)計(jì)能夠顯著降低成本,并以實(shí)惠的價(jià)格向美國客戶提供產(chǎn)品。”VinFast方面表示。截至目前,VinFast已從越南向美國出口了約2100輛電動(dòng)汽車,并向加拿大出口了近800輛電動(dòng)汽車,數(shù)量甚微。

今年以來,面對(duì)特斯拉掀起的“價(jià)格戰(zhàn)”,號(hào)稱對(duì)標(biāo)特斯拉的VinFast也不得不響應(yīng)。當(dāng)前,VinFast的5座VF8在美國的起售價(jià)為46000美元,而基本款特斯拉5座Model Y起售價(jià)為47740美元。

但是,對(duì)標(biāo)特斯拉并不容易,尤其想在北美市場與之爭奪市場份額。今年5月,美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)發(fā)出安全警告稱,VinFast召回其運(yùn)往美國的首批全部車輛,包括999輛VF8車型,原因是汽車顯示屏出現(xiàn)軟件錯(cuò)誤,導(dǎo)致關(guān)鍵安全信息無法顯示,并可能增加撞車的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于國際市場,顏景輝認(rèn)為,造車最為關(guān)鍵的是動(dòng)力技術(shù),而這恰恰是越南汽車行業(yè)所缺乏的。跟中國相比,越南確實(shí)沒有什么拿得出手的“國產(chǎn)車”和汽車動(dòng)力技術(shù)。這家車企不僅是直面歐美市場的需求和監(jiān)管,還必須在新市場中和一眾中國造車企業(yè)正面廝殺,至少要先和比亞迪和“蔚小理”們纏斗。

美國消費(fèi)者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)認(rèn)為,與特斯拉以及底特律的傳統(tǒng)車企相比,VinFast還有很長的路要走。同時(shí),VinFast登陸美國市場恰逢特斯拉與競爭對(duì)手進(jìn)行了一番價(jià)格戰(zhàn)后,汽車售價(jià)相對(duì)較低。

SPAC熱潮退去

事實(shí)上,VinFast在專注于電動(dòng)汽車之前,就已經(jīng)開始生產(chǎn)燃油車。由于工業(yè)基礎(chǔ)薄弱、缺乏本土企業(yè),越南汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢,外國品牌基本上瓜分了所有市場。在這種情況下,VinFast的出現(xiàn)對(duì)越南本土消費(fèi)者、供應(yīng)鏈企業(yè)來說都是希望的象征。

數(shù)據(jù)顯示,2023年越南本土電動(dòng)乘用車銷量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.8萬輛,同比大漲114.8%。預(yù)計(jì)未來十年間,該市場電動(dòng)車銷量將保持25.8%的年均復(fù)合增長率,一個(gè)全新的汽車消費(fèi)大國正冉冉升起。

但對(duì)于很多企業(yè)來說,上市時(shí)刻往往風(fēng)光無限,但并不意味著安全無憂。Lux Research負(fù)責(zé)汽車和能源轉(zhuǎn)型的高級(jí)主管Chris Robinson表示,大多數(shù)客戶評(píng)論對(duì)VinFast的質(zhì)量持高度批評(píng)態(tài)度,很難看出這家公司有理由接受230億美元的估值。

另一方面,疫情時(shí)期的SPAC熱潮已經(jīng)消退。被稱作“特斯拉勁敵”的Rivian在上市首日,股價(jià)呈火箭式拉升,上市當(dāng)日市值達(dá)到近千億美元。但此后其股價(jià)不斷創(chuàng)下新低,目前市值已不足200億美元。

在SPAC上市方面,電動(dòng)汽車企業(yè)此前的紀(jì)錄尤其不佳。自2020年6月以來,至少有5家公司在通過SPAC上市后短暫飆升,然后就一路暴跌,燒光了投資者的巨額資金。最具代表性的案例就是Lordstown Motors——今年6月剛剛申請(qǐng)破產(chǎn)。

近日,每年僅僅生產(chǎn)幾輛電動(dòng)公交車的電動(dòng)汽車制造商Proterra在通過SPAC方式上市僅25個(gè)月后,在8月9日申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù),這家公司的市值一度接近40億美元。如今,該公司股價(jià)較峰值跌去近99%。

而且,一度狂熱的SPAC市場已經(jīng)降溫,并且受到SEC更為嚴(yán)格的審查。以香港市場為例,今年以來香港SPAC并沒有新動(dòng)態(tài),截至目前尚未有一家公司公開提出遞表申請(qǐng),更沒有一家公司成功上市,美國SPAC市場在2023年也受到了挑戰(zhàn)。

北京商報(bào)記者 方彬楠 趙天舒/文 壹圖網(wǎng)/圖

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