眾所周知，在幾十年的經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程中，大大推動(dòng)了商品、技術(shù)、信息、服務(wù)、貨幣、人員、資金、管理經(jīng)驗(yàn)等生產(chǎn)要素跨國(guó)跨地區(qū)的流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)了各種生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的高效配置。中國(guó)改革開放的破冰之作，則是順應(yīng)了這個(gè)潮流和趨勢(shì)，內(nèi)外雙修、疊加增長(zhǎng)，一躍而為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。

但是，隨著世界進(jìn)入百年未有之大變局，經(jīng)濟(jì)全球化面臨諸多挑戰(zhàn)，特別是中美沖突、俄烏沖突以及政治、軍事、貿(mào)易沖突等等，標(biāo)志著“后全球化時(shí)代”的到來(lái)。這是因?yàn)?，全球化是人類社?huì)的必然趨勢(shì)，甚至不以人類的意志為轉(zhuǎn)移。如果說(shuō)，經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代誕生了許多管理理論，比如企業(yè)文化理論、企業(yè)創(chuàng)新理論、學(xué)習(xí)型組織理論、企業(yè)生長(zhǎng)周期理論等等，大大提升了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效；而在“后全球化時(shí)代”，掀起了“ESG”理論的熱潮。

“ESG”基本內(nèi)涵解讀

ESG是Environmental（環(huán)境）、Social（社會(huì)）和 Governance （治理）三個(gè)英文單詞的首字母縮寫的合稱。其在2004年由聯(lián)合國(guó)全球契約（UNGC）首次提出，如今已經(jīng)成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和不斷增長(zhǎng)壯大的有力工具。目前，ESG主要運(yùn)用于投資領(lǐng)域，已成為影響投資決策的重要參考，是從環(huán)境、社會(huì)、公司治理三個(gè)非財(cái)務(wù)維度來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的指標(biāo)，評(píng)估企業(yè)（投資對(duì)象）在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、履行社會(huì)責(zé)任等方面的貢獻(xiàn)。

環(huán)境（E）——包括氣候變化、自然資源、生物多樣性、水資源有效利用、能源利用、碳排放強(qiáng)度、環(huán)境治理體系等。

社會(huì)（S）——包括機(jī)會(huì)平等、人力資本、社會(huì)影響、健康和安全、顧客&產(chǎn)品責(zé)任等。

治理（G）——包括公司內(nèi)部治理、公司行為、員工關(guān)系、股東利益保護(hù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、薪酬及商業(yè)道德等。

ESG作為一種國(guó)際公認(rèn)的企業(yè)可持續(xù)發(fā)展理念，是增強(qiáng)企業(yè)同各個(gè)利益相關(guān)方有效溝通的橋梁，正成為當(dāng)今衡量企業(yè)價(jià)值的新型工具。

第一，ESG可以豐富企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵。企業(yè)通過(guò)披露ESG報(bào)告，可以全面展示公司對(duì)環(huán)境、社會(huì)及公司治理因素的管理情況，從而增加外界對(duì)企業(yè)ESG管理的了解和認(rèn)可，提升其社會(huì)責(zé)任影響力。

第二，ESG可以滿足合規(guī)監(jiān)管，幫助企業(yè)吸引ESG投資。企業(yè)通過(guò)ESG披露，能有效提升其在資本市場(chǎng)的認(rèn)知度，得到責(zé)任投資者的青睞。

第三，ESG有助于推動(dòng)企業(yè)綠色低碳轉(zhuǎn)型。ESG可以幫助中國(guó)企業(yè)明確綠色低碳轉(zhuǎn)型的方向，明確革新領(lǐng)域，從而重構(gòu)資源和能力，實(shí)現(xiàn)持續(xù)安全健康的長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)。

第四，ESG有利于構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展生態(tài)。ESG有助于推動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)方式、居民生活和消費(fèi)模式向綠色化、低碳化轉(zhuǎn)型，從而構(gòu)建巨大的綠色發(fā)展生態(tài)，釋放強(qiáng)大的綠色經(jīng)濟(jì)動(dòng)能。

當(dāng)前，我國(guó)正在加快建設(shè)世界一流企業(yè)，ESG所倡導(dǎo)的創(chuàng)新生態(tài)、可持續(xù)發(fā)展模式則是世界一流企業(yè)的主要特征，是增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。ESG創(chuàng)新生態(tài)與傳統(tǒng)商業(yè)模式的顯著區(qū)別就是對(duì)企業(yè)評(píng)價(jià)的綜合性、系統(tǒng)性和可持續(xù)性。這些衡量維度對(duì)于加快推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、加快推動(dòng)企業(yè)增長(zhǎng)方式和發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，發(fā)揮著“風(fēng)向標(biāo)”和 “指南針”的作用。

“ESG”基本操作方法

對(duì)于企業(yè)而言，ESG理念也是一種更加先進(jìn)、更加合理、更加具有大局觀和全面性的公司治理思路。

哈佛商學(xué)院企業(yè)管理講座教授，同時(shí)也是國(guó)際公認(rèn)的ESG投資權(quán)威喬治·塞拉分（George Serafeim），為企業(yè)提出的5個(gè)行動(dòng)準(zhǔn)則，分別是：

第一，找到并采用最具策略性的ESG做法。第二，打造明智的ESG目標(biāo)和責(zé)任結(jié)構(gòu)。

第三，圍繞企業(yè)目的建立文化。

第四，為了ESG的成功，推動(dòng)正確的營(yíng)運(yùn)改革。第五，與投資人、社會(huì)及環(huán)境保育進(jìn)行有效溝通。

同時(shí)，他也提出執(zhí)行ESG的5個(gè)步驟：步驟一：將ESG視為策略。步驟二：建立責(zé)任制度。步驟三：圍繞企業(yè)目的，建立文化。步驟四：設(shè)計(jì)彼此信任的組織架構(gòu)。步驟五：誠(chéng)實(shí)地傳達(dá)結(jié)果。

“ESG”評(píng)價(jià)對(duì)企業(yè)的影響

ESG評(píng)價(jià)ESG評(píng)級(jí)，是被投資公司用來(lái)篩選或評(píng)估其各種基金和投資組合中的公式，是投資、并購(gòu)交易的重要篩選因素。求職者、客戶和其他人在評(píng)估商業(yè)關(guān)系時(shí)也可以用這些評(píng)級(jí)，而被評(píng)級(jí)的公司本身也可以更好地了解他們的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)。

根據(jù)ESG評(píng)級(jí)進(jìn)行的投資區(qū)別于傳統(tǒng)投資，高投資回報(bào)成為次要目的，對(duì)環(huán)境和社會(huì)產(chǎn)生積極影響被放在首要位置。

ESG投資，一是價(jià)值觀的體現(xiàn)；二是可持續(xù)發(fā)展投資，具有中長(zhǎng)期性；三是基于環(huán)境、社會(huì)和治理風(fēng)險(xiǎn)判斷的投資，存在基于ESG的風(fēng)險(xiǎn)。采納ESG的目標(biāo)公司更有可能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，因?yàn)樗麄兛梢酝ㄟ^(guò)符合當(dāng)代利益相關(guān)者標(biāo)準(zhǔn)的方法，與客戶、供應(yīng)商以及出資人建立更加緊密的關(guān)系。交易的本質(zhì)在于投入資本的回報(bào)，如果目標(biāo)企業(yè)在增長(zhǎng)，投資回報(bào)率就會(huì)更好看。如果企業(yè)陷入麻煩并且冒險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，投資回報(bào)率就會(huì)受到傷害。所以，投資者使用ESG標(biāo)準(zhǔn)來(lái)篩選潛在的標(biāo)的，因?yàn)樗麄兿嘈磐ㄟ^(guò)遵循ESG標(biāo)準(zhǔn)，能夠避開那些可能發(fā)生的黑天鵝事件。符合ESG標(biāo)準(zhǔn)的公司在資本市場(chǎng)中會(huì)受到更多資金的關(guān)注。良好的ESG評(píng)級(jí)能夠進(jìn)一步幫助企業(yè)吸引投資，甚至能夠以更低的成本進(jìn)行融資。

ESG評(píng)級(jí)的工作流程主要由三部分組成：一是數(shù)據(jù)采集和信息歸納，二是指標(biāo)設(shè)置、評(píng)分評(píng)級(jí)和形成評(píng)級(jí)結(jié)果，三是將評(píng)級(jí)結(jié)果指數(shù)化，從而形成服務(wù)投資的產(chǎn)品。一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能開展以上全流程工作，也可能僅參與其中部分工作。 

因?yàn)镋SG至今尚未有全球統(tǒng)一的定義和披露標(biāo)準(zhǔn)，各評(píng)級(jí)體系往往會(huì)基于全球報(bào)告倡議組織（GRI）、可持續(xù)發(fā)展會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（SASB）等的ESG披露標(biāo)準(zhǔn)，根據(jù)MSCI或申萬(wàn)等行業(yè)分類選取不同的指標(biāo)并構(gòu)建方法論，形成評(píng)價(jià)體系。

中國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系起步較晚，目前影響力還較為欠缺。中國(guó)ESG評(píng)價(jià)體系建設(shè)需要立足中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局，充分考慮碳中和碳達(dá)峰的戰(zhàn)略要求、鄉(xiāng)村振興的宏偉布局等中國(guó)議題；同時(shí)，要順應(yīng)全球趨勢(shì)，讓中國(guó)的ESG評(píng)級(jí)接軌國(guó)際前沿，促進(jìn)中國(guó)ESG評(píng)級(jí)與國(guó)外ESG評(píng)級(jí)互認(rèn)；此外，構(gòu)建ESG評(píng)級(jí)體系，既要充分考慮不同發(fā)展階段、不同規(guī)模、不同行業(yè)的特殊性，也要進(jìn)行全局性謀劃和前瞻性思考。

文/袁恒常

編輯/陸佳

本文刊載于《中外企業(yè)文化》2024年2期