證監(jiān)會(huì)近期再度表態(tài)要積極培育耐心資本，耐心資本已然成為資本市場(chǎng)全面深化改革的重要一環(huán)。

在2024金融街論壇年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，以支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)為重點(diǎn)，增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，培育耐心資本，進(jìn)一步支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展壯大。

事實(shí)上，要想讓耐心資本常態(tài)化，需要政策端、公司端以及市場(chǎng)端三端合力，營(yíng)造適宜耐心資本發(fā)展壯大的環(huán)境，并最終讓耐心資本成為A股市場(chǎng)的中流砥柱。

耐心資本的最大特點(diǎn)是長(zhǎng)錢長(zhǎng)投，這就需要監(jiān)管層從政策層面創(chuàng)造較為穩(wěn)定的長(zhǎng)線投資環(huán)境以及投資預(yù)期。

一級(jí)市場(chǎng)方面，耐心資本在促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、助力產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)方面有著重要意義。政策端要進(jìn)一步維護(hù)好投融資一體兩面總體平衡，要提升制度包容度和適應(yīng)性，改革優(yōu)化發(fā)行上市制度，讓更多的代表新質(zhì)生產(chǎn)力的企業(yè)能夠享受到資本市場(chǎng)的發(fā)展紅利。同時(shí)，要完善創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”支持政策，這樣才能引導(dǎo)更多的耐心資本投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技。

二級(jí)市場(chǎng)方面，則要繼續(xù)強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的主基調(diào)，為耐心資本創(chuàng)造更為安全的投資環(huán)境。對(duì)于財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)等惡劣行徑，堅(jiān)持“零容忍”的執(zhí)法態(tài)度，打造公平、透明、穩(wěn)定的市場(chǎng)生態(tài)，讓耐心資本持股無(wú)憂。

此外，在稅收方面要盡可能給予長(zhǎng)錢長(zhǎng)投的耐心資本更多優(yōu)惠，降低耐心資本的交易成本以及稅收負(fù)擔(dān)，切實(shí)為耐心資本減負(fù)。

總體而言，政策端的發(fā)力要圍繞打造健全推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展和增強(qiáng)市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性的體制機(jī)制，讓耐心資本沒有后顧之憂。

上市公司是耐心資本的核心投資標(biāo)的，它們的經(jīng)營(yíng)行為與質(zhì)量高低直接牽動(dòng)著耐心資本的敏感神經(jīng)。從公司端來(lái)看，上市公司要完善公司治理結(jié)構(gòu)，提高信披透明度，確保真實(shí)經(jīng)營(yíng)是上市公司的底線，只有上市公司不爆雷才能讓耐心資本更加安心地持股。

提升投資價(jià)值是上市公司的核心目標(biāo)。上市公司的投資價(jià)值決定著耐心資本的投資態(tài)度，想要獲得耐心資本的認(rèn)可與長(zhǎng)期持股，上市公司必須要不斷提升自身的投資價(jià)值。

具體而言，持續(xù)提升上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是重中之重?？?jī)優(yōu)代表著更高的投資價(jià)值，也只有績(jī)優(yōu)，才能讓上市公司具備穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅能力。另外，適時(shí)的回購(gòu)以及并購(gòu)重組等市值管理措施，都能為上市公司投資價(jià)值的提升錦上添花。

于市場(chǎng)端，主要是引導(dǎo)、普及耐心資本的投資理念，讓更多的機(jī)構(gòu)投資者長(zhǎng)錢長(zhǎng)投，讓更多的中小投資者也加入到耐心資本的隊(duì)伍中來(lái)。對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者而言，要在投資限制方面不斷“松綁”，讓耐心資本發(fā)揮專業(yè)投資優(yōu)勢(shì)，百花齊放，爭(zhēng)做A股價(jià)值投資的典范。

與此同時(shí)，同步提升中小投資者的風(fēng)險(xiǎn)警示教育工作，引導(dǎo)投資者樹立正確的投資理念，讓投資者遠(yuǎn)離投機(jī)炒小，摒棄急功近利的心態(tài)，主動(dòng)擁抱績(jī)優(yōu)股，感受中長(zhǎng)線價(jià)值投資的魅力。

政策端、公司端以及市場(chǎng)端共振，將合力演變成為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要助推器，屆時(shí)，各類資金才能“愿意來(lái)、留得住、發(fā)展得好”。