素有“債券之王”之稱的南京銀行再度交出營收凈利增長的“答卷”。前三季度，南京銀行營收增超8%，歸母凈利增超9%。在收入構(gòu)成方面，非利息收入明顯增長，占比已經(jīng)接近50%，而這背后是南京銀行公允價值變動收益的大幅增長。債券投資是公允價值變動收益的重要組成部分，南京銀行具備深厚的債券投資基因，作為最早涉足債券投資的銀行之一，曾因高額的債券成交量而聲名鵲起。

不過，債券市場具有較強(qiáng)的不確定性，因債券市場波動，南京銀行公允價值變動收益也一度負(fù)增長。面對市場的不確定性，“債券之王”也正在加碼零售金融……

前三季度營收凈利“雙增”

南京銀行再度交出營收凈利“雙增”的“答卷”。10月23日晚間，南京銀行發(fā)布2024年三季度報告，前三季度，該行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入385.58億元，同比增長8.03%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤166.63億元，同比增長9.02%。

這延續(xù)了上半年業(yè)績增長的趨勢。2024年上半年，南京銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入262.16億元，同比上升7.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤115.94億元，同比上升8.51%。

前三季度南京銀行營收凈利雖仍保持增長，但作為銀行業(yè)主要收入來源的利息凈收入?yún)s仍保持一、二季度的負(fù)增長狀態(tài)。2024年1—9月，南京銀行實(shí)現(xiàn)利息凈收入196.14億元，較去年同期下降1.36%，在營業(yè)收入中占比降至50.87%。利息凈收入減少的背后是南京銀行利息支出的增加，前三季度該行利息支出同比增長8.14%至394.65億元。

利息凈收入略降，非息收入挑起營收貢獻(xiàn)“大梁”。前三季度，南京銀行非利息凈收入延續(xù)高增長態(tài)勢，較去年同期增長19.84%至189.44億元，在營業(yè)收入中占比升至49.13%。

拆分非息收入來看，作為“賬面財(cái)富”的公允價值變動收益，成為南京銀行非息收入增長的主要動因，前三季度，該項(xiàng)收入為46.76億元，同比增長137.27%，而在上半年此增速則高達(dá)477.9%。

對于前三季度公允價值變動收益增長的主要原因，南京銀行表示，主要是交易性金融資產(chǎn)公允價值變動的影響。

“南京銀行前三季度的業(yè)績表現(xiàn)非常亮眼，雖然利息凈收入在市場和政策的影響下持續(xù)下滑，但非利息收入增長很快，特別是交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益顯著增加。”金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，這種結(jié)構(gòu)的變化有助于在利率下行周期提高銀行的盈利能力和市場競爭力，不過公允價值變動具有偶發(fā)性，較難實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性增長。

“賬面財(cái)富”背后的風(fēng)險

交易性金融資產(chǎn)是指企業(yè)為出售而持有的股票、債券、基金等證券類金融資產(chǎn)。

南京銀行素有“債券之王”之稱，這家成立于1996年2月的銀行，自1997年銀行間債券市場成立之初，便開始涉足債券投資。

2002年，南京銀行正式成立資金營運(yùn)中心，當(dāng)年債券現(xiàn)貨買賣交易量即位居市場首位，成交量甚至超過四家大型銀行的總和，“債券之王”自此聲名鵲起。

債券投資是把“雙刃劍”，梳理南京銀行歷年財(cái)報數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，因債券市場波動，該行公允價值變動收益也一度負(fù)增長。2019—2023年，南京銀行的公允價值變動收益分別為9.32億元、84.2萬元、25.2億元、26.96億元和17.18億元。而在投資收益方面，今年上半年，南京銀行從去年同期的80.57億元減少至65.71億元，降幅18.44%；前三季度，該行投資收益仍保持負(fù)增長態(tài)勢，但降幅已收窄至4.8%。

“今年前三季度在息差下降、利息凈收入下降的背景下，南京銀行業(yè)績?nèi)员３衷鲩L，主要是非息收入增長顯著，尤其是債券投資帶來的公允價值變動收益，成為利潤增長的主要驅(qū)動力。”中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，但需要注意的是，公允價值變動收益具有較高的波動性，受貨幣政策和市場條件影響較大，若債券市場波動，可能會帶來虧損，進(jìn)而影響銀行利潤的穩(wěn)定性及資本金安全。

頭頂“債券之王”光環(huán)，南京銀行也曾卷入債券市場調(diào)查風(fēng)波。2019年2月20日，南京銀行在官網(wǎng)公告稱，該行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心總經(jīng)理戴娟、資金運(yùn)營中心副總經(jīng)理董文昭及該行投資機(jī)構(gòu)鑫元基金副總經(jīng)理李雁因個人原因，不能正常履職，該行已指定專人負(fù)責(zé)三人的工作。而在前一日，有市場消息稱，三人被帶走是為了“協(xié)助調(diào)查”，或是與多年前的債券市場“丙類戶”有關(guān)聯(lián)，可能存在大額的利益輸送。

2020年6月，監(jiān)管部門披露，南京銀行因存在“債券投資操作不規(guī)范”等13項(xiàng)違法違規(guī)行為被罰610萬元。今年6月，南京銀行資金運(yùn)營中心也因債券交易授權(quán)管理不到位、債券投資獨(dú)立性不足被罰款60萬元。

零售轉(zhuǎn)型仍需加力

作為國內(nèi)較早上市的城商行之一，南京銀行在A股上市城商行中名列前茅，從2024年半年報來看，在17家上市城商行中，南京銀行業(yè)績次于北京銀行、江蘇銀行、上海銀行、寧波銀行，排名第五。2023年9月該行入選系統(tǒng)重要性銀行，成為第五家入選我國系統(tǒng)重要性銀行的城商行。

但相較于同省的江蘇銀行而言，仍有不小的差距。南京銀行于2007年上市，早于江蘇銀行九年登陸A股市場。“后來者”江蘇銀行在2016年登陸A股市場，彼時，在A股上市城商行中，江蘇銀行與南京銀行分列業(yè)績排行榜第三、第四位，僅差一個身位，但隨著時間的推移，江蘇銀行逐步問鼎城商行營收凈利榜首，將南京銀行這一同省份的“先行者”遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在了身后。

也正是在江蘇銀行上市的同一年，南京銀行宣告啟動向大零售戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，在2022年，該行完成對蘇寧消金的收購，此后，蘇寧消金更名為南銀法巴消金，南京銀行加碼消費(fèi)金融業(yè)務(wù)。今年上半年，南京銀行僅個人消費(fèi)貸占個人貸款比重就已超60%，而個人消費(fèi)類貸款的“突出”表現(xiàn)主要源于南銀法巴消金。

對此，王紅英提示，一般而言，商業(yè)銀行零售信貸結(jié)構(gòu)中，個人經(jīng)營貸、房貸、消費(fèi)貸呈現(xiàn)4:3:3結(jié)構(gòu)，比例相對均衡，個人消費(fèi)貸通常占比在30%左右。個人消費(fèi)貸容易受經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，一旦家庭個人收入減少，就容易帶來信用風(fēng)險，因此銀行需要保持相對均衡的信貸結(jié)構(gòu)。

截至今年上半年末，南京銀行零售AUM突破8000億元，而江蘇銀行則達(dá)到1.39萬億元。在零售利潤總額方面，南京銀行從去年同期的盈利21億元變?yōu)樘潛p6.8億元，江蘇銀行則實(shí)現(xiàn)10.73億元的零售利潤總額。

在三季報中，南京銀行雖無披露個人消費(fèi)貸的占比，不過也提及個人貸款余額3047.06億元，較去年末增長7.3%。南銀法巴消金貸款余額較去年末增長63.32%至514.97億元。

作為系統(tǒng)重要性銀行之一，相較于一般銀行有著更高的資本充足率要求。截至前三季度末，南京銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為9.02%、10.83%、13.76%，較去年末分別增加-0.37個、-0.57個、0.23個百分點(diǎn)。

王紅英認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)調(diào)整的背景下，對銀行風(fēng)險管控提出較高要求，作為系統(tǒng)重要性銀行，南京銀行有必要通過發(fā)行資本債進(jìn)一步充實(shí)資本金，加強(qiáng)風(fēng)險管理。

“南京銀行作為系統(tǒng)性重要銀行，在國家金融系統(tǒng)當(dāng)中扮演了重要的角色，業(yè)績在上市城商行中名列前茅。”對于后續(xù)發(fā)展，王紅英建議，南京銀行一方面要發(fā)揮自身治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)控和業(yè)務(wù)優(yōu)勢，另一方面要提升自身的綜合金融服務(wù)能力，通過信貸、股權(quán)、債券等多元金融服務(wù)產(chǎn)品，支持企業(yè)全生命周期發(fā)展。

針對業(yè)績情況、未來戰(zhàn)略規(guī)劃等問題，北京商報記者嘗試采訪南京銀行，但截至發(fā)稿未收到回復(fù)。

而在2024年半年報中，南京銀行表示，將聚焦科技金融、強(qiáng)化制造業(yè)支持、深化普惠金融、支持民營企業(yè)，匹配差異化、創(chuàng)新性金融服務(wù)。同時，該行提及將圍繞零售貸款高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)，繼續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣、加快渠道建設(shè)、優(yōu)化客戶服務(wù)、強(qiáng)化風(fēng)險管控，實(shí)現(xiàn)零售貸款業(yè)務(wù)規(guī)模、效益、質(zhì)量的協(xié)同發(fā)展。

北京商報記者 李海顏