上交所近日召開滬市公司“提質(zhì)增效重回報(bào)”座談會，圍繞市值管理、提質(zhì)增效等議題展開深入探討。上市公司提質(zhì)增效有多個維度，對于股民而言，能真正提升他們投資獲得感，才是更重要的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。

無論是上交所的“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動，還是深交所的“質(zhì)量回報(bào)雙提升”專項(xiàng)行動，其實(shí)都是為了推動A股上市公司高質(zhì)量發(fā)展，強(qiáng)化上市公司內(nèi)在價(jià)值，引導(dǎo)強(qiáng)化對投資者的回報(bào)意識。

提質(zhì)增效決不能流于形式和口號，要讓投資者能切實(shí)感受到財(cái)務(wù)指標(biāo)的積極變化。比如，通過積極拓展市場，上市公司的營收出現(xiàn)了明顯的增長?；蛘咄ㄟ^技術(shù)革新實(shí)現(xiàn)了降本增效，提升了公司的毛利率，進(jìn)而導(dǎo)致凈利潤穩(wěn)健增長。再或者通過優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低了公司的資產(chǎn)負(fù)債率，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。營收、凈利的持續(xù)增長帶動股價(jià)的慢牛式上行，這是股民期望所見。

分紅情況是最能體現(xiàn)上市公司回報(bào)投資者態(tài)度的指標(biāo)。如果分紅率沒能跟得上業(yè)績增長步伐，那么投資者對提質(zhì)增效的獲得感會大打折扣。

對于價(jià)值投資者而言，除了投資收益率，分紅收益率同樣重要，有錢卻當(dāng)“鐵公雞”或是沒錢分不起，都是上市公司的減分項(xiàng)。要么分紅率高于同期銀行存款，要么分紅頻次明顯提升，要讓提質(zhì)增效的成果具體化，讓投資者感受到的才是真的好東西。

投資者期待的提質(zhì)增效，還包括公司治理更加規(guī)范。上市公司嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)控制度，不留制度漏洞，董監(jiān)高合法依規(guī)運(yùn)作，勤勉履職，為的是上市公司不爆雷，讓投資者能更加安心地長期持股。一家在內(nèi)控、公司治理方面頻頻“翻車”的上市公司，只會讓投資者越來越反感。

信息披露更加人性化也是股民期待的提質(zhì)增效表現(xiàn)之一。信息披露是投資者了解上市公司的重要途徑，真實(shí)、公平、及時(shí)、合規(guī)地履行信披義務(wù)是底線，上市公司還應(yīng)該以投資者需求為導(dǎo)向，通俗易懂地向股民做好解釋和溝通工作，讓投資者能更好地理解上市公司的投資價(jià)值。

市值管理的成效同樣要讓股民看得見。在股票投資價(jià)值被嚴(yán)重低估或者非理性波動之時(shí)，上市公司及時(shí)地通過回購、重要股東增持等方式提振了市場信心；在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長乏力之時(shí)，積極通過并購重組等資本運(yùn)作謀求產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，打造了新的業(yè)績增長點(diǎn)；在合適的時(shí)機(jī)開展員工持股或者股權(quán)激勵，激發(fā)了關(guān)鍵人群的創(chuàng)新力。

價(jià)值投資時(shí)代比拼的是上市公司的投資價(jià)值，提質(zhì)增效是上市公司共同的追求。但相比之下，只有被股民真正感受到成效的提質(zhì)增效，才能切實(shí)地利好上市公司投資價(jià)值，畢竟他們的回報(bào)看得見、摸得著。

北京商報(bào)評論員 董亮