近年來(lái)，專(zhuān)精特新企業(yè)茁壯成長(zhǎng)，已成為助力市場(chǎng)發(fā)展不容忽視的力量。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，在北交所 146 家上市公司中，有近四成為專(zhuān)精特新 “小巨人”企業(yè)。與此同時(shí)，公募基金也不斷成立主題基金投資專(zhuān)精特新企業(yè)。自首只專(zhuān)精特新基金在2021年11月成立以來(lái)，當(dāng)前專(zhuān)精特新主題基金隊(duì)伍已擴(kuò)容至17只（份額合并計(jì)算，下同）。此外，光大保德信基金也在年內(nèi)獲準(zhǔn)發(fā)行相關(guān)主題基金，并于近日開(kāi)啟募集。

　　“小巨人”企業(yè)發(fā)展迅速

　　根據(jù)公開(kāi)資料顯示，“專(zhuān)精特新”，是指企業(yè)具有“專(zhuān)業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”的發(fā)展特征。目前，專(zhuān)精特新企業(yè)培育已成為國(guó)家級(jí)戰(zhàn)略，是長(zhǎng)期政策導(dǎo)向，其中強(qiáng)調(diào)，要強(qiáng)化科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性，加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，推動(dòng)應(yīng)用研究，開(kāi)展補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)，加快解決“卡脖子”難題，發(fā)展專(zhuān)精特新中小企業(yè)。

　　整體來(lái)看，專(zhuān)精特新上市企業(yè)主要集中在制造領(lǐng)域。從Wind專(zhuān)精特新指數(shù)的成分行業(yè)分布來(lái)看，專(zhuān)精特新上市企業(yè)所屬行業(yè)主要包括機(jī)械、電子、化工、醫(yī)藥、電力設(shè)備、軍工、計(jì)算機(jī)、汽車(chē)等，更聚焦高端制造板塊。展望未來(lái)，政策支持將助力以機(jī)械設(shè)備、電氣設(shè)備、精細(xì)化工為代表的高端制造和新材料領(lǐng)域加速發(fā)展。

　　黨的二十大報(bào)告提出，我國(guó)制造業(yè)規(guī)模、外匯儲(chǔ)備穩(wěn)居世界第一。制造業(yè)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈所系，是立國(guó)之本、強(qiáng)國(guó)之基。“十四五”期間，以高新技術(shù)為導(dǎo)向的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)正在向縱深領(lǐng)域發(fā)展。

　　值得一提的是，北交所正成為未來(lái)“小巨人”的成長(zhǎng)搖籃。據(jù)公開(kāi)資料顯示，截至12月18日，在北交所146家上市公司中，有57家為專(zhuān)精特新“小巨人”企業(yè)，其中不乏國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新企業(yè)，這類(lèi)企業(yè)的研發(fā)支出總額占營(yíng)業(yè)收入比例的水平遠(yuǎn)高于上市公司平均水平。在大力度的研發(fā)激勵(lì)下，部分公司已經(jīng)突破“卡脖子”技術(shù)。

　　另?yè)?jù)光大專(zhuān)精特新擬任基金經(jīng)理、光大保德信基金權(quán)益研究部總監(jiān)崔書(shū)田介紹，若將719家專(zhuān)精特新上市公司樣本作為整體分別與主板/創(chuàng)業(yè)板/科創(chuàng)板/新三板/北交所的非專(zhuān)精特新企業(yè)進(jìn)行比較，結(jié)果表明，專(zhuān)精特新上市公司在盈利能力上具有較為良好的表現(xiàn)。這意味著從企業(yè)本身資質(zhì)來(lái)看，“專(zhuān)精特新”上市公司在基本面上整體質(zhì)量較佳，正在逐步成為增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)韌性的中堅(jiān)力量。

　　同時(shí)，以專(zhuān)精特新為代表的中小市值公司受到市場(chǎng)的關(guān)注度提升，數(shù)據(jù)顯示，截至2022年三季度末，市場(chǎng)對(duì)專(zhuān)精特新主題所在的主要指數(shù)關(guān)注度持續(xù)升高。行業(yè)專(zhuān)家認(rèn)為，專(zhuān)精特新企業(yè)的涌現(xiàn)是中國(guó)制造業(yè)開(kāi)展系統(tǒng)性重構(gòu)所形成的強(qiáng)大勢(shì)能。企業(yè)的成功主要得益于兩方面因素，一是管理層的努力經(jīng)營(yíng)，二是有效利用產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的力量。

　　專(zhuān)精特新基金“上新”

　　在全球競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈的當(dāng)下，“硬科技”成為一國(guó)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心，而現(xiàn)階段支持“專(zhuān)精特新”小巨人企業(yè)的發(fā)展側(cè)重點(diǎn)在于產(chǎn)業(yè)鏈短板處的供給側(cè)優(yōu)化，發(fā)展“硬科技、硬制造”，增強(qiáng)制造業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，已成為當(dāng)下技術(shù)創(chuàng)新的重要方向。

　　伴隨專(zhuān)精特新成為最高層面政策支持和市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，具備主營(yíng)業(yè)務(wù)清晰、增量空間較大、盈利水平橫向領(lǐng)先、研發(fā)驅(qū)動(dòng)力強(qiáng)等優(yōu)秀特質(zhì)。在行業(yè)供需缺口下，專(zhuān)精特新企業(yè)加快國(guó)產(chǎn)化和高端化進(jìn)程，成長(zhǎng)性進(jìn)入兌現(xiàn)期。在政策支持下，具有創(chuàng)新能力核心競(jìng)爭(zhēng)力的細(xì)分行業(yè)“隱形冠軍”未來(lái)將會(huì)迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇。

　　在“小巨人”企業(yè)快速發(fā)展的背景下，公募基金也紛紛成立主題基金投資專(zhuān)精特新企業(yè)。自2021年11月首只專(zhuān)精特新主題基金成立以來(lái)，已有一年時(shí)間。在此期間，專(zhuān)精特新主題基金迅速擴(kuò)容，據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月18日，當(dāng)前已累計(jì)有17只專(zhuān)精特新主題基金面世。

　　在政策支持等有利背景下，光大保德信基金也獲準(zhǔn)注冊(cè)發(fā)行光大保德信專(zhuān)精特新混合型證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“光大保德信專(zhuān)精特新混合”），募集期為2022年12月22日至2023日1月12日，募集上限50億元（具體發(fā)售信息以相關(guān)法律文件及公告內(nèi)容為準(zhǔn)）。

　　此外，根據(jù)基金產(chǎn)品資料概要顯示，光大保德信專(zhuān)精特新混合的股票投資比例為基金資產(chǎn)的60%-95%，其中投資于港股通標(biāo)的股票的比例不超過(guò)股票資產(chǎn)的50%，投資于該基金界定的專(zhuān)精特新主題相關(guān)股票不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%（具體投資策略、投資范圍以基金合同、招募說(shuō)明書(shū)及相關(guān)法律文件約定為準(zhǔn)）。

　　費(fèi)率方面，光大保德信專(zhuān)精特新混合的年管理費(fèi)率和年托管費(fèi)率分別為1.5%、0.25%。對(duì)于認(rèn)購(gòu)費(fèi)低于100萬(wàn)元的，A類(lèi)份額收取1.2%；大于等于100萬(wàn)元同時(shí)小于500萬(wàn)元的，則收取0.8%；同時(shí)，上述兩個(gè)檔位的申購(gòu)費(fèi)率分別為1.5%、1.2%。若認(rèn)購(gòu)金額大于等于500萬(wàn)元的，認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)則為1000元/筆。而C類(lèi)份額無(wú)認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)為0.5%/年（具體費(fèi)率信息請(qǐng)以基金相關(guān)法律文件及公告內(nèi)容為準(zhǔn)）。

　　擬任基金經(jīng)理經(jīng)驗(yàn)豐富

　　值得一提的是，光大保德信專(zhuān)精特新混合的擬任基金經(jīng)理由公司權(quán)益研究總監(jiān)崔書(shū)田親自?huà)鞄?。?jù)悉，崔書(shū)田為上海交通大學(xué)管理學(xué)碩士，擁有12年證券/基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中10年行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)、2.5年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)；歷任國(guó)泰君安證券研究員、高級(jí)研究員，在賣(mài)方期間，其所在團(tuán)隊(duì)曾多次榮獲行業(yè)權(quán)威大獎(jiǎng)。

　　2015年6月，崔書(shū)田加入光大保德信基金，歷任高級(jí)研究員/中游制造研究組組長(zhǎng)、基金經(jīng)理助理、研究部總監(jiān)助理，現(xiàn)任光大保德信基金權(quán)益研究部總監(jiān)、基金經(jīng)理。當(dāng)前，崔書(shū)田旗下在管產(chǎn)品共計(jì)2只，分別為光大保德信新增長(zhǎng)混合、光大保德信中國(guó)制造2025靈活配置混合。定期報(bào)告顯示，截至2022年三季度末，上述2只產(chǎn)品的規(guī)模依次為17.68億元、10.24億元。

　　整體來(lái)看，崔書(shū)田的投資主要以GARP策略為核心，即投資估值合理的成長(zhǎng)股，深挖產(chǎn)業(yè)景氣成長(zhǎng)價(jià)值鏈，通過(guò)對(duì)行業(yè)基本面的深入研究，結(jié)合宏觀經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)景氣度分析，精選具有估值優(yōu)勢(shì)、穩(wěn)定價(jià)值性和高質(zhì)量成長(zhǎng)性的優(yōu)質(zhì)上市公司。

　　“我在資產(chǎn)配置選擇方面的偏好主要是基于基本面趨勢(shì)，估值也作為一個(gè)重要的參考，挖掘性?xún)r(jià)比高的成長(zhǎng)股。而對(duì)于基本面趨勢(shì)的理解有幾個(gè)維度，包括長(zhǎng)期、中期、短期。長(zhǎng)期方面主要圍繞產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，如汽車(chē)電動(dòng)化、能源安全等，中期主要是分析財(cái)務(wù)報(bào)告判斷盈利趨勢(shì)，短期維度則主要是通過(guò)行業(yè)數(shù)據(jù)等研究經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)。”崔書(shū)田介紹道。

　　從當(dāng)前在管產(chǎn)品的資產(chǎn)配置來(lái)看，崔書(shū)田堅(jiān)持中長(zhǎng)期維度選股，且換手率低。以光大保德信中國(guó)制造2025靈活配置混合為例，2022年中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品具有高倉(cāng)位聚焦制造業(yè)、挖掘中盤(pán)成長(zhǎng)股、個(gè)股持倉(cāng)分散、重視安全邊際等特點(diǎn)。

　　對(duì)于新品的資產(chǎn)配置，崔書(shū)田表示，在光大保德信專(zhuān)精特新混合的投資方向上，將重點(diǎn)關(guān)注汽車(chē)智能化、新能源革命、計(jì)算機(jī)信創(chuàng)、高端裝備、新材料等五大方向。首先，汽車(chē)智能化配置具有較強(qiáng)的消費(fèi)升級(jí)屬性，是車(chē)企產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)差異化的重要方向。其次，以風(fēng)光鋰為代表的新能源行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)雜，環(huán)節(jié)眾多，而中國(guó)的大市場(chǎng)為各個(gè)細(xì)分技術(shù)路線提供了廣闊的耕耘空間。專(zhuān)精特新政策充分契合行業(yè)發(fā)展特征，培育了一大批擁有技術(shù)特色、在細(xì)分市場(chǎng)擁有領(lǐng)導(dǎo)地位的“小巨人”。

　　展望未來(lái)，在內(nèi)部政策催化和外部環(huán)境刺激下，“大信創(chuàng)”浪潮將至，測(cè)算信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)潛在空間為數(shù)千億元，藍(lán)海市場(chǎng)可期。目前，國(guó)產(chǎn)化軟硬件發(fā)展提速，生態(tài)持續(xù)完善，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)發(fā)展良機(jī)。與此同時(shí)，中國(guó)制造業(yè)處于長(zhǎng)期智造升級(jí)趨勢(shì)中，高端裝備行業(yè)仍將在“大國(guó)重器”和“碳中和”的驅(qū)動(dòng)下保持增勢(shì)，將重點(diǎn)關(guān)注具有先進(jìn)核心技術(shù)、符合國(guó)家高端制造重點(diǎn)方向的領(lǐng)域；另一方面，在國(guó)產(chǎn)替代驅(qū)動(dòng)下，工業(yè)母機(jī)、芯片制造等方向具有廣闊的發(fā)展空間。

　　此外，新材料實(shí)現(xiàn)突圍，進(jìn)口替代將成為主旋律。“近年來(lái)國(guó)內(nèi)5G、新能源、軍工、航空航天等新興行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展階段，但在上游關(guān)鍵材料領(lǐng)域仍處于高度依賴(lài)進(jìn)口的狀態(tài)。據(jù)工信部對(duì)多種關(guān)鍵基礎(chǔ)材料調(diào)研結(jié)果顯示，32%的關(guān)鍵材料尚屬空白，52%依賴(lài)進(jìn)口。未來(lái)國(guó)產(chǎn)化需求迫切，進(jìn)口替代將是行業(yè)成長(zhǎng)主旋律。”崔書(shū)田如是說(shuō)道。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。在進(jìn)行投資前敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀《基金合同》、招募說(shuō)明書(shū)、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，光大專(zhuān)精特新混合型基金的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3（中風(fēng)險(xiǎn)），適合風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)（C3平衡型）及以上的投資者。敬請(qǐng)投資者關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與自身風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)進(jìn)行獨(dú)立決策。本材料不構(gòu)成任何法律文件或是投資建議或推薦。上述基金的過(guò)往業(yè)績(jī)、凈值高低、獲獎(jiǎng)情況及相關(guān)行業(yè)排名并不預(yù)示其未來(lái)業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)不構(gòu)成對(duì)上述基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證上述基金一定盈利，也不保證最低收益。本產(chǎn)品申購(gòu)、贖回會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)費(fèi)用，具體費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)詳見(jiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)售文件。本基金的投資范圍包括港股，會(huì)面臨因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)特有的風(fēng)險(xiǎn)。基金資產(chǎn)并非必然投資港股。本基金募集規(guī)模上限為50億元人民幣（不包括募集期利息），如募集期內(nèi)募集規(guī)模超過(guò)上限，基金管理人將采取末日認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)比例確認(rèn)的方式對(duì)前述規(guī)模限制進(jìn)行控制（詳見(jiàn)基金份額發(fā)售公告）。本基金由光大保德信基金發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品投資、兌付及風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任。