還沒從自己的爛攤子里走出來的波音，可能又要遇到麻煩了。如今，雷神和聯(lián)合技術走到了一起，一個是美國的大型國防合約商，一個是多元領域的高科技產(chǎn)品王牌企業(yè)，一場強強聯(lián)合的好戲正在上演。但對于波音而言，一個新的航空和國防巨頭呼之欲出，波音不再“一家獨大”的論調(diào)也開始蔓延。

新巨頭誕生

在“當事人”承認之前，這項合并事宜已率先走漏了風聲。當?shù)貢r間8日，《華爾街日報》便透露，雷神公司正在與聯(lián)合技術公司商談合并事宜。一天之后，雷神與聯(lián)合技術雙雙宣布兩家公司正式以全股票交易的形式合并，合并后的公司將命名為雷神科技。

在兩家公司的官網(wǎng)上，雷神與聯(lián)合技術合并的公告均被掛在十分顯眼的位置。根據(jù)協(xié)議，兩家公司合并后，雷神公司的股東將持有43%的雷神科技股份，而聯(lián)合技術公司的股東將持有57%的雷神科技股份，預計此次合并將于2020年上半年完成。

航空和國防是這兩家企業(yè)合并的關鍵詞。“聯(lián)合技術公司和雷神公司的合并將決定航空航天和國防的未來。”在公告上，聯(lián)合技術公司CEO Hayes指出。雷神公司董事長兼CEO Kennedy也表示，該公司將繼續(xù)創(chuàng)新的傳統(tǒng)，擴大航空航天和國防投資組合。

據(jù)了解，雷神公司是美國的大型國防合約商，常年位居全球防務企業(yè)前十名，而聯(lián)合技術公司則是全球多元化制造企業(yè)之一，主要為全球航空航天和建筑業(yè)提供高科技產(chǎn)品和服務，后者在航空領域的子公司為普拉特·惠特尼——美國最大的兩家航空發(fā)動機制造公司之一。

按照公告的說法，新的雷神科技將在2019年實現(xiàn)740億美元的銷售額，截至交易完成后的第四年，公司每年將為客戶節(jié)約5億美元的成本。對于雙方合并的起因及未來影響，北京商報記者聯(lián)系了雷神公司和聯(lián)合技術公司，但截至發(fā)稿，未收到相關回復。

聯(lián)合前的分拆

雷神和聯(lián)合技術的合并對雙方而言，堪稱一大喜訊，但在這場“聯(lián)姻”之中，還有兩個例外。公告顯示，合并并不包含聯(lián)合技術公司的兩家子公司，即奧的斯電梯和開利空調(diào)，而這兩家公司正是聯(lián)合技術公司去年選擇拆分的一部分。如今，聯(lián)合技術公司也表明，與雷神公司的合并不會影響其業(yè)務剝離的進度。

這是隱藏在合并背后的另一個故事。去年，84歲的聯(lián)合技術公司終于顯示出了疲態(tài)，宣布將把奧的斯電梯業(yè)務和開利建筑系統(tǒng)業(yè)務各自獨立出去，余下部分則主要由普拉特·惠特尼引擎業(yè)務和新收購的羅克韋爾柯林零部件業(yè)務組成，未來將專注于航空領域。當時，外界給出的評價是，美國僅存的工業(yè)聯(lián)合大企業(yè)之一壽終正寢。

曾經(jīng)，“聯(lián)合”是“聯(lián)合技術們”的一大法寶，將不相關聯(lián)的業(yè)務整合到一家企業(yè)，共享銷售資源等福利讓他們樂此不疲，但現(xiàn)實卻往往變得太快，這樣的套路明顯不受用了。在聯(lián)合技術公司行動之前，美國制造業(yè)巨頭霍尼韋爾已經(jīng)率先拆分了家具和交通系統(tǒng)業(yè)務，緊接著陶氏杜邦也宣布一分為三，再后來就是通用電氣。

合合分分之中，曾經(jīng)的工業(yè)復合體似乎正在被時代加速淘汰，畢竟在投資者眼中，這些巨頭內(nèi)各部分的價值早已經(jīng)超過了他們的總和，“聯(lián)合”變得越來越?jīng)]有底氣。

雷神公司也有自己的煩惱，比如高度依賴防務收入。數(shù)據(jù)顯示，2016年，雷神公司防務收入占比達到了93%，穩(wěn)居全球防務企業(yè)前五強中對國防收入依賴程度之首。另外，隨著2011年美國對于軍費縮減的啟動，雷神公司的美國本土業(yè)務營收貢獻已經(jīng)下降到了大約70%。但相對地，雷神公司的業(yè)務也開始向海外傾斜。

沖擊波音？

雷神和聯(lián)合技術的合并，讓外界第一時間聯(lián)想到了波音。根據(jù)CNBC的統(tǒng)計，目前，雷神與聯(lián)合技術的總市值接近1660億美元，而波音市值則為1990億美元。合并后雷神科技預計將成為新的美國航空和國防巨頭，僅次于波音公司。

外界開始為波音擔心，但同時又有點暗自叫好。根據(jù)彭博社資訊分析師道格拉斯·羅瑟克的說法，更大的影響力將增強聯(lián)合技術公司承受波音和空客等客戶成本壓力的能力，“波音和空客要求航空供應商削減成本的巨大壓力一直存在，該行業(yè)的整合是應對這些定價和競爭壓力的一種方式，也是實現(xiàn)多元化、增加收入來源的一種方式。”

波音改造供應鏈似乎不是秘密。波音首席執(zhí)行官米倫伯格就曾在一次投資者電話會議上表示，在與空客爭奪市場份額之際，波音可以加強垂直整合，同時也可以推動現(xiàn)有供應商之間的競爭，以降低成本和提升效率。

值得注意的是，兩年前，聯(lián)合技術公司宣布收購飛機零部件制造商羅克韋爾柯林斯時，波音就表示，對交易是否有利其客戶或整體行業(yè)感到質(zhì)疑。同時，波音還指出要讓監(jiān)管來保障自身利益。而羅克韋爾的客戶就包括波音、空客。另外，空客也曾被指，正在施壓A320飛機項目供應商在2019年前至少降價10%，以便讓公司這棵主要的搖錢樹變得有競爭力。

但航空專家、中國民航管理干部學院刁偉民教授分析稱，目前在航空制造業(yè)，波音和空客兩大巨頭的格局很難被打破，畢竟波音和空客主要在于民用，民用與軍用面向的客戶群體是不同的。雖然波音737 MAX停飛造成的索賠事件給波音帶來很大沖擊，如今雷神與聯(lián)合技術的合并，只能說讓波音遭遇更嚴峻的挑戰(zhàn)，但不至于讓其退出競爭格局。波音在飛機制造業(yè)中一直領先，美國政府對其也有政策傾斜加以保護，目前來看與波音競爭的只有空客，不排除未來雷神科技排到第二梯隊的可能。

北京商報記者 陶鳳 楊月涵