披露重組預案的匯頂科技（603160）將于12月9日開市起復牌。匯頂科技披露的預案顯示，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買云英谷科技股份有限公司（以下簡稱“云英谷”）100%股份，同時公司擬向不超過35名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金。

據(jù)了解，云英谷以顯示技術研發(fā)為核心，是一家專業(yè)從事OLED顯示驅動芯片（DDIC）的研發(fā)、設計及銷售的企業(yè)。截至預案簽署日，標的資產(chǎn)的審計、評估工作尚未完成，本次交易的具體交易價格尚未確定。不過，2024年4月9日，胡潤研究院發(fā)布《2024全球獨角獸榜》，云英谷以85億元的企業(yè)估值入選該榜單，排名第976位。

另外，云英谷股東名單中包括湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金合伙企業(yè)（有限合伙）、華為旗下的深圳哈勃科技投資合伙企業(yè)（有限合伙）等。此前，云英谷曾因獨角獸身份及豪華的股東陣容受到關注，也讓市場對兩家公司的“強強聯(lián)合”寄予厚望。不過，北京商報記者注意到，云英谷近年來凈利連虧，2022年、2023年及2024年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入（未經(jīng)審計）分別約為5.52億元、7.21億元、7.04億元，對應實現(xiàn)歸屬凈利潤（未經(jīng)審計）分別約為-1.01億元、-2.58億元、-1.62億元。

對于云英谷的業(yè)績情況，匯頂科技提及，標的公司所處芯片設計行業(yè)具有早期研發(fā)投入大的特點，目前標的公司每年投入上億元早期研發(fā)費用。隨著研發(fā)成果逐步實現(xiàn)規(guī)模化商用，標的公司收入規(guī)模將顯著提升，實現(xiàn)盈利改善。

在研發(fā)投入之外，匯頂科技還提到，標的公司為持續(xù)吸引和激勵核心員工，對員工實施股權激勵，受此影響，其每年需要數(shù)千萬的股份支付費用攤銷。此外，標的公司所處AMOLED顯示驅動芯片市場主要競爭對手為韓國和中國臺灣企業(yè)，相比競爭對手標的公司收入尚處爬坡階段，產(chǎn)品生產(chǎn)成本相對較高。

匯頂科技認為，隨著營收規(guī)模擴大，股份支付費用率將降低，其盈利水平將得到提升。此外，隨著客戶資源共享以及供應鏈采購成本優(yōu)化，標的公司銷售收入及毛利率水平將得到提升，盈利水平將得到顯著改善。

與此同時，匯頂科技近年來的日子也并不好過。據(jù)了解，匯頂科技于2016年上市，上市前六年，公司凈利均在7億元以上。而2022年、2023年及2024年前三季度，匯頂科技實現(xiàn)歸屬凈利潤分別約為-7.48億元、1.65億元、4.48億元。不難看出，匯頂科技業(yè)績在2022年遭受重創(chuàng)，當年凈利轉虧，2023年以及2024年前三季度，公司業(yè)績?nèi)栽诔掷m(xù)復蘇中。

財經(jīng)評論員張雪峰告訴北京商報記者，上市公司收購虧損企業(yè)在資本市場中也并非罕見現(xiàn)象，尤其在企業(yè)追求轉型升級、資源整合或業(yè)務拓展時。若標的公司凈利連虧，未來是否能夠扭虧為盈存在較大不確定性，一旦業(yè)績未達預期，可能會拖累上市公司整體表現(xiàn)。不過，上市公司可能希望通過收購標的企業(yè)進入新的行業(yè)或細分市場，從而實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型。例如，標的公司可能擁有核心技術、市場潛力或獨特的資源，即便目前虧損，但未來具備成長空間。若標的公司有豪華的股東陣容，這也可能有助于提升上市公司的資本市場形象，為其股票帶來估值溢價。

針對相關問題，北京商報記者致電匯頂科技董秘辦進行采訪，但電話未有人接聽。

北京商報記者 冉黎黎