有數(shù)據(jù)顯示，2元以下股票數(shù)下降九成，被認為是市場在“消滅”低價股。但經(jīng)過大幅反彈之后，低價股的風(fēng)險尤其需要注意，特別是臨近年末，等明年進入年報披露季，低價股的業(yè)績爆雷等風(fēng)險遠高于其他股票。

股價和業(yè)績的關(guān)系，業(yè)績是因，股價是果。但影響股價的因素不僅僅有業(yè)績，還有其他因素，例如投資者情緒。市場轉(zhuǎn)暖，個股交投活躍，低價股更受散戶青睞，因為它們絕對價格更便宜，讓散戶覺得更像是撿了便宜。

低價股一直是投機資金炒作的首選標(biāo)的。拉升成本較低、持股結(jié)構(gòu)相對分散、散戶參與度更高，這些都是市場向好之后炒作低價股的優(yōu)勢所在。

近期的低價股持續(xù)活躍，還有一個重要原因是消息面的真空期。三季報已經(jīng)結(jié)束，年報季尚未開始，期間低價股爆雷的風(fēng)險相對較小，為投機資金提供了較為安全的炒作環(huán)境。另外，投資者對于低價股的年報可能會有一定的市場預(yù)期，投機資金稍加引導(dǎo)，低價股的炒作熱情就能迅速升溫，這些都為低價股炒作提供了便利和條件。

然而，多數(shù)低價股的業(yè)績并不理想，甚至部分低價股還是問題股、潛在的風(fēng)險股，如果業(yè)績和質(zhì)地過硬，它們也就不會淪落為低價股。

丑媳婦終歸要見公婆。低價股也一定會最終公布年報，如果業(yè)績尚可，自然是皆大歡喜，但如果業(yè)績不佳，甚至業(yè)績爆雷或者年報被非標(biāo)，都有可能引發(fā)股價的重挫。屆時低價股中可能會批量出現(xiàn)ST甚至退市風(fēng)險的股票，其中的投資風(fēng)險很高。

對于極個別低價股，還可能出現(xiàn)年報“難產(chǎn)”的情況，到時候公司股票可能因此面臨巨大的投資風(fēng)險。

雖然近期低價股持續(xù)反彈，但多數(shù)已經(jīng)存在投資泡沫。一旦利空發(fā)酵，股價會迅速回落，甚至可能跌回到面值退市與市值退市的預(yù)警區(qū)間。尤其需要注意的是，低價股的流動性變化很大。在市場情緒高漲時，投機情緒會讓低價股的流動性較為充裕，一旦炒作退潮，低價股的流動性會迅速降至冰點。再恰巧碰到利空消息，股價閃崩的概率比一般股票要高出很多。

相比一般個股，低價股中的問題股爆出利空的概率更高。包括大股東減持、被證監(jiān)會立案調(diào)查或者終止資本運作等，都需要引起投資者的高度警惕。

實際上，除了個別巨無霸股本的個股以外，多數(shù)低價股的投機屬性高于價值投資屬性，這無形中放大了可能存在的投資風(fēng)險。

當(dāng)然，也有一種特例，即個別低價股的基本面發(fā)生了質(zhì)的變化，或者是通過優(yōu)化經(jīng)營結(jié)構(gòu)提升了業(yè)績，或者是通過完成重組實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，這樣的公司股價上漲也就不再是單純的投機炒作，同時也存在價值投資的意義。

北京商報評論員 周科競