近期，多家上市公司上調(diào)回購(gòu)價(jià)格，原因是股價(jià)已經(jīng)達(dá)到或者接近回購(gòu)價(jià)格上限，為了繼續(xù)更好地實(shí)施回購(gòu)，選擇提高回購(gòu)價(jià)格。這一舉措在二級(jí)市場(chǎng)上有助漲的效果，投資者可研究其內(nèi)在價(jià)值是否仍然高于其回購(gòu)價(jià)格上限。

現(xiàn)如今，回購(gòu)股份并注銷成為很多上市公司回報(bào)股東的一種選擇，不過(guò)其中也存在一個(gè)問(wèn)題，假如原本上市公司計(jì)劃不超過(guò)10元價(jià)格來(lái)回購(gòu)股份，可是回購(gòu)股份還沒(méi)完成，股價(jià)就上漲到了10元之上，再想按照10元的價(jià)格回購(gòu)，已經(jīng)非常困難，那么上市公司就只有兩個(gè)選擇，一是停止回購(gòu)，二是提高回購(gòu)價(jià)格上限。

停止回購(gòu)當(dāng)然可行，原本用于回購(gòu)的資金繼續(xù)經(jīng)營(yíng)也好，以現(xiàn)金分紅的方式回饋給股東也罷，也是在提升上市公司的內(nèi)在價(jià)值。不過(guò)，終止回購(gòu)或多或少會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

有部分公司不約而同地選擇了提高回購(gòu)價(jià)格上限進(jìn)行繼續(xù)回購(gòu)，或許說(shuō)明了兩點(diǎn)。一是在上市公司看來(lái)，公司的真實(shí)價(jià)值不僅仍然高于當(dāng)前股價(jià)，甚至高于新的回購(gòu)價(jià)格上限，即上市公司繼續(xù)加價(jià)回購(gòu)依然能夠提升上市公司的含金量。

二是上市公司認(rèn)為，在投資者眼中，回購(gòu)股份并注銷的回報(bào)方式依然比現(xiàn)金分紅更好，哪怕是回購(gòu)股份的價(jià)格更高，投資者也依然歡迎。

投資者當(dāng)然是希望股價(jià)越高越好，通過(guò)合規(guī)的市值管理來(lái)提升上市公司股價(jià)同樣也是回報(bào)投資者的一種重要方式。而上調(diào)回購(gòu)價(jià)格不僅能夠提高投資者對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)和成長(zhǎng)性的信心，同樣也是實(shí)實(shí)在在推高股價(jià)上漲，屬于上市公司和投資者雙贏的操作。

一般而言，回購(gòu)價(jià)格的上調(diào)，能夠在二級(jí)市場(chǎng)上吸引更多的增量資金。雖然回購(gòu)價(jià)格并不意味著上市公司的投資價(jià)值，但還是被包括機(jī)構(gòu)投資者在內(nèi)的重要買方看作是上市公司投資者價(jià)值的重要參考指標(biāo)之一。在關(guān)注到上市公司提升回購(gòu)價(jià)格上限的積極舉措之后，不排除中長(zhǎng)期投資者上調(diào)公司的價(jià)值預(yù)期，進(jìn)而加大配置力度，對(duì)公司的股價(jià)構(gòu)成中長(zhǎng)期的利好支撐。

此外，未來(lái)除了回購(gòu)股份并注銷以及現(xiàn)金分紅之外，上市公司還可以選擇更多的回報(bào)投資者方式，只要對(duì)投資者和上市公司有益，都值得嘗試。

例如，如果績(jī)優(yōu)的高價(jià)股能夠通過(guò)高送轉(zhuǎn)不斷降低絕對(duì)股價(jià)，同時(shí)提高相對(duì)股價(jià)，這實(shí)際上也是一種市值管理，也是回報(bào)投資者的一種舉動(dòng)。但是高送轉(zhuǎn)對(duì)于績(jī)優(yōu)高價(jià)股是好事，對(duì)于低價(jià)股還是要謹(jǐn)慎選擇，畢竟還有面值退市的制度存在，低價(jià)股通過(guò)高送轉(zhuǎn)降低股價(jià)并不可取。

當(dāng)然，并非所有的上調(diào)回購(gòu)價(jià)格都意味著絕對(duì)的投資收益，投資者還是需要對(duì)上市公司的真實(shí)投資價(jià)值細(xì)致化研究，只有在合理安全邊際內(nèi)的投資，才是最穩(wěn)妥的投資。

北京商報(bào)評(píng)論員 周科競(jìng)